金融論文投稿期刊推薦《教育財會研究》以馬列主義、毛澤東思想、鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的教育方針和“雙百方針”，理論聯(lián)系實際，開展教育科學(xué)研究和學(xué)科基礎(chǔ)理論研究，交流科技成果，促進(jìn)學(xué)院教學(xué)、科研工作的發(fā)展，為教育改革和社會主義現(xiàn)代化建設(shè)做出貢獻(xiàn)。
　　摘 要：當(dāng)前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展，但其飛速發(fā)展的背后卻暗藏著各種風(fēng)險，怎樣降低風(fēng)險，實現(xiàn)我國互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展成為我們當(dāng)前面臨一項重要研究課題。本文從互聯(lián)網(wǎng)金融的界定入手，全面概括了我國不同互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展現(xiàn)狀，總結(jié)了我國互聯(lián)網(wǎng)金融暗藏的風(fēng)險隱患，并從法律法規(guī)、金融監(jiān)管、行業(yè)自律等方面提出促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的建議。

　　關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融,發(fā)展現(xiàn)狀,風(fēng)險,政策建議

　　2013年，余額寶橫空出世，因高收益、低門檻、便捷性等優(yōu)勢廣受歡迎。截至2013年9月30日，余額寶資產(chǎn)余額達(dá)到556.53億元，余額寶的大熱，帶動互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入飛速發(fā)展的階段。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌融資蓬勃發(fā)展，蘇寧、京東等電商大佬進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融;移動、聯(lián)通、電信三大通信運營商獲得第三方支付運營牌照，騰訊、新浪、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也不甘示弱，加入了互聯(lián)網(wǎng)金融隊伍。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展如火如荼，讓互聯(lián)網(wǎng)金融成為學(xué)術(shù)界和金融界關(guān)注的焦點。互聯(lián)網(wǎng)金融在飛速發(fā)展的背后，也暗藏著風(fēng)險隱患。本文在對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行界定和對當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融模式進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，分析了互聯(lián)網(wǎng)金融存在的各類風(fēng)險，并給出了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理的建議。

　　一、互聯(lián)網(wǎng)金融的定義

　　關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融，學(xué)術(shù)界并沒有給出明確的定義。Frank Allen， el at(2002)將電子金融定義為利用電子通信和電子計算來提供金融服務(wù)創(chuàng)造金融市場的方式，是互聯(lián)網(wǎng)金融一種初期模式[1]。謝平、鄒傳偉(2012)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融不同于商業(yè)銀行間接融資模式和資本市場直接融資模式，是一種新型的融資模式，在這種融資模式下，市場充分有效，接近一般均衡理論的無金融**的狀態(tài)[2]。謝清河(2013)將互聯(lián)網(wǎng)金融分為狹義互聯(lián)網(wǎng)金融和廣義互聯(lián)網(wǎng)金融[3]。前者指基于金融服務(wù)提供者的主機，通過Internet或通信網(wǎng)絡(luò)，借助具備金融數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)流程的軟件平臺，用戶終端為操作平面的金融模式，后者還包括與前者相關(guān)的金融機構(gòu)、金融市場和監(jiān)管等外部環(huán)境。張晶(2014)把互聯(lián)網(wǎng)金融描述為一種信息時代的金融模式，該模式借助互聯(lián)網(wǎng)對金融業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重組，為客戶提供全面的金融服務(wù)，該模式包括傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)借助互聯(lián)網(wǎng)的延伸和互聯(lián)網(wǎng)與金融融合產(chǎn)生的新狀態(tài)[4]。

　　本文借鑒國內(nèi)外學(xué)者對互聯(lián)網(wǎng)概念的理解，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)是金融，互聯(lián)網(wǎng)是渠道，且有廣義和狹義之分。廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融指金融服務(wù)、信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有機融合生成的一種新型資金融通模式，包括傳統(tǒng)金融機構(gòu)(銀行、證券、保險等)為提高效率借助互聯(lián)網(wǎng)提供線上服務(wù)，也包括基于互聯(lián)網(wǎng)的新生金融模式，即互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺直接或間接提供金融服務(wù)，例如第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)信貸和眾籌融資等。狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融僅指基于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺的新生金融模式。

　　二、互聯(lián)網(wǎng)金融模式及其發(fā)展現(xiàn)狀

　　本文研究的互聯(lián)網(wǎng)金融為狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融，不包括銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)金融服務(wù)的線上延伸。當(dāng)前我國的互聯(lián)網(wǎng)金融模式除了傳統(tǒng)金融機構(gòu)借助互聯(lián)網(wǎng)提供金融服務(wù)外，主要包括支付模式、融資模式、理財模式這三種互聯(lián)網(wǎng)金融模式。

　　(一)支付模式

　　支付模式，即第三方支付模式。中國人民銀行對第三方支付定義為非金融機構(gòu)支付，指非金融機構(gòu)在收付款人之間作為**機構(gòu)提供貨幣資金轉(zhuǎn)移服務(wù)，其中資金轉(zhuǎn)移服務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡的發(fā)行與受理、銀行卡收單和中國人民銀行確定的其他支付服務(wù)①。徐顯峰(2011)則給出了具體的說明，認(rèn)為第三方支付的核心在于交易服務(wù)平臺，這些平臺是在實力和信譽方面具有優(yōu)勢的獨立機構(gòu)且與銀行簽約，當(dāng)用戶進(jìn)行商品交易時，這些機構(gòu)協(xié)助用戶完成資金的轉(zhuǎn)移[5]。綜上所述，本文認(rèn)為第三方支付是指非傳統(tǒng)金融機構(gòu)借助通信、互聯(lián)網(wǎng)和信息安全技術(shù)，協(xié)助商品買賣雙方，實現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。王維東(2014)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要包括第三方互聯(lián)網(wǎng)支付模式和第三方移動支付模式[6]。其中第三方互聯(lián)網(wǎng)支付指用戶使用臺式電腦、便攜式電腦等設(shè)備，通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)貨幣資金的轉(zhuǎn)移支付;第三方移動支付指借助無線電通信技術(shù)，通過移動終端實現(xiàn)非語音方式的貨幣資金轉(zhuǎn)移支付。

　　據(jù)Enfodesk易觀智庫統(tǒng)計顯示，2013年全年我國第三方支付交易規(guī)模達(dá)到17.9萬億，比上年增長43.2個百分點，其中第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模突破59666億元，比上年增長 56.9%，與2011―2012年的增速相比有所下降;第三方移動支付增長卻是爆發(fā)式的，2013年第三方移動支付交易規(guī)模高達(dá)13010億元，比上年增長800.3%，是2012年增速的8.45倍(見圖1)。

　　相比第三方支付交易規(guī)模的高速增長，第三方支付企業(yè)的市場份額占比基本保持穩(wěn)定。2013年第三方支付市場中銀聯(lián)商務(wù)、支付寶和財付通依然位居前三，交易份額占比依次為42.51%，20.37%和6.69%，占據(jù)約70%的市場份額。在第三方互聯(lián)網(wǎng)支付中，支付寶占比46.57%，財付通占比19.29%，銀聯(lián)在線占比13.75%，相比2012年，三者占有率均小幅下降，但市場占有率依然高度集中;第三方移動支付市場格局變化很大，支付寶的市場占有率更高，達(dá)到69.9%，拉卡拉擠進(jìn)三強，占比17.8%，財付通位居第三，占比3.3%，銀聯(lián)位于第五位，僅占1.5%(見圖2)�？傮w上，2013年第三方支付交易規(guī)模的擴張速度趨緩，進(jìn)入了穩(wěn)定增長期，未來的增長關(guān)鍵是與金融深度合作下的業(yè)務(wù)拓展。

　　(二)融資模式

　　王曙光、張春霞(2014)對于互聯(lián)網(wǎng)融資模式的界定是：互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在市場中充當(dāng)**，來滿足中小企業(yè)和個人的融資需求[7]。邱冬陽、肖瑤(2014)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)融資模式是一種金融脫媒現(xiàn)象，該融資模式借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和平臺，進(jìn)行資金供求者之間的匹配，實現(xiàn)資金融通[8]。綜合以上觀點，本文認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)融資模式本質(zhì)上也是一種直接融資，與資本市場上直接融資的區(qū)別在于互聯(lián)網(wǎng)融資模式需要借助互聯(lián)網(wǎng)平臺和信息技術(shù)的發(fā)展。目前我國最具代表性的互聯(lián)網(wǎng)融資模式有阿里小貸、P2P網(wǎng)貸和眾籌融資。 　　阿里小貸通過將阿里巴巴B2B、B2C和C2C平臺上累積的客戶信息，轉(zhuǎn)化為客戶的信用評級，來實現(xiàn)了量化放貸，具有金額小，放貸便捷等特點。目前阿里小貸的業(yè)務(wù)涉及B2B會員的阿里貸款，B2C、C2C的淘寶貸款和航旅商家的保理業(yè)務(wù)三個方面。據(jù)中國人民銀行2013年年報顯示，從2010年第一家阿里小貸公司成立到2013年末，阿里小貸累計放貸65萬戶，累計發(fā)放貸款額已達(dá)1500億元，貸款余額超過125億元，不良貸款率僅為1.12%。阿里小貸的成功，彌補了當(dāng)前金融體系在服務(wù)小微企業(yè)和個人方面的漏洞，也吸引了其他電商平臺加入互聯(lián)網(wǎng)小額貸款行業(yè)。

　　P2P網(wǎng)貸(Peer to peer lending，人人貸)最具典型性，是個人借助網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行資金借貸，完成資金融通的互聯(lián)網(wǎng)融資模式。融資過程中P2P公司充當(dāng)服務(wù)**，考察借款人資信狀況，撮合交易，并收取一定的服務(wù)費。根據(jù)貸款規(guī)模不同，我國目前的P2P網(wǎng)貸模式分為無擔(dān)保線上模式、有擔(dān)保線上模式、線下認(rèn)證模式和非典型P2P網(wǎng)貸模式四類。在無擔(dān)保線上模式，P2P公司是單純的**，提供資金借貸信息，不進(jìn)行擔(dān)保，代表公司有拍拍貸。在有擔(dān)保的線上模式中，P2P公司要考察借款人的資信狀況，進(jìn)行貸款催收，借款人違約情況下還要先行墊付貸款人本金和利息，國內(nèi)大多數(shù)P2P公司都采取此類模式。線下認(rèn)證模式，主要是為了應(yīng)對我國目前不完善的征信體系，降低違約風(fēng)險，典型代表為合力貸，要求貸款金額高于限額的借款人進(jìn)行現(xiàn)場審核;非典型P2P網(wǎng)貸模式是我國特有的P2P網(wǎng)貸模式，主要也是線下進(jìn)行，資金借貸雙方不具有直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，借款人與P2P公司之間存在借貸關(guān)系，P2P公司將債權(quán)轉(zhuǎn)化為各種理財產(chǎn)品供貸款人選擇，宜信是此類模式的典型代表。據(jù)網(wǎng)貸天眼數(shù)據(jù)顯示，2013年末P2P公司數(shù)增至523家，比上年增長253.4%，P2P貸款規(guī)模為897.1億元，比上年增長 292.4%(見圖3)。預(yù)計未來幾年，P2P公司數(shù)和貸款規(guī)模增長率仍將保持在200%以上，網(wǎng)貸行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展，網(wǎng)貸行業(yè)的競爭也將更加殘酷。

　　眾籌模式(Crowd funding)，本質(zhì)上是一種股權(quán)融資，但是沒有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，是小微企業(yè)或個人借助互聯(lián)網(wǎng)和SNS展示所運營項目或所從事活動的投資價值，獲取資金的一種融資方式。眾籌融資模式在我國起步較晚，2011年，我國第一家眾籌網(wǎng)站――點名時間上線，據(jù)中國人民銀行2013年報顯示，目前我國已經(jīng)擁有約21家眾籌融資平臺，多服務(wù)于文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2011年文化項目不足10個，2013年末文化項目已接近150個，增長率為1400%;2011年文化項目融資額為6.2萬元，2013年融資額已達(dá)到1278.9萬元，增長約205倍，眾籌融資模式正處于一個飛速發(fā)展期。

　　(三)理財模式

　　袁博(2013)等認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)理財模式是一種投資理財?shù)男履Ｊ�，即借助互�?lián)網(wǎng)進(jìn)行投資理財活動[9]。王曙光、張春霞(2014)給出了一個更具體的界定，認(rèn)為理財式的互聯(lián)網(wǎng)金融模式是金融機構(gòu)或者非金融機構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)向投資者提供金融產(chǎn)品或金融服務(wù)，包括基金、保險、國債等理財產(chǎn)品的銷售和交易。本文綜合以上觀點，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)理財模式是借助互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售理財產(chǎn)品，包括兩種方式，一種是傳統(tǒng)理財產(chǎn)品的線上銷售，另一種是與互聯(lián)網(wǎng)特點融合生成的新型理財產(chǎn)品的銷售。第一種互聯(lián)網(wǎng)理財模式中，互聯(lián)網(wǎng)平臺提供金融理財產(chǎn)品信息并進(jìn)行相應(yīng)代銷業(yè)務(wù);第二種互聯(lián)網(wǎng)理財模式中，理財產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)平臺有實質(zhì)結(jié)合，余額寶就是此類理財產(chǎn)品的典型代表。余額寶是天弘基金公司的理財產(chǎn)品增利寶與支付寶支付平臺融合的產(chǎn)物，截至2013年第四季度末，余額寶期末凈資產(chǎn)為 1853.42億元，比上年同期增長率233.03%。余額寶的火爆，催生了更多的理財產(chǎn)品問世。2014年，蘇寧云商、騰訊和華夏基金依次推出“零錢寶”、“微信理財通”，互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)陌l(fā)展方興未艾。

　　(四)信息服務(wù)模式

　　關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)模式，劉英、羅明雄(2013)給出的解釋是為互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的銷售提供信息服務(wù)[10]。王曙光、張春霞(2014)則認(rèn)為該模式主要是為投資者提供理財產(chǎn)品的搜索和比價服務(wù)，協(xié)助投資者完成最佳理財。本文認(rèn)為，在該模式中，互聯(lián)網(wǎng)平臺作為**，提供信息服務(wù)，來促使互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品交易的完成。目前我國的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺比較有代表性的有融360，搜索服務(wù)涉及貸款、信用卡和理財三方面，核心業(yè)務(wù)為貸款業(yè)務(wù)。

　　三、互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險

　　互聯(lián)網(wǎng)金融在飛速發(fā)展的同時，也不可避免的蘊藏著巨大的風(fēng)險。據(jù)中國人民銀行發(fā)布的《中國人民銀行年報2013》顯示，我國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)活動已經(jīng)超出現(xiàn)有監(jiān)管界限，進(jìn)入法律上的灰色地帶，甚至已涉及非法集資和非法經(jīng)營。在央行指出目前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)蘊藏著巨大風(fēng)險的同時，互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)實狀況也證實了風(fēng)險的存在。近年來，P2P網(wǎng)貸公司跑路事件頻發(fā)，北京“網(wǎng)金寶”、深圳科訊網(wǎng)先后銷聲匿跡。預(yù)計北京網(wǎng)金寶涉案資金約1000萬，深圳科訊網(wǎng)約2000萬，且涉案資金在不斷增長�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融究竟暗藏什么風(fēng)險?本文認(rèn)為我國互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險主要有監(jiān)管缺失風(fēng)險、技術(shù)安全風(fēng)險和其他風(fēng)險。

　　(一)監(jiān)管缺失風(fēng)險

　　互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管缺失風(fēng)險體現(xiàn)在兩方面：一是與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律法規(guī)的缺失;二是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構(gòu)、監(jiān)管方式的缺失。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融處在野蠻瘋長的階段，相應(yīng)的法律法規(guī)卻沒有跟進(jìn)。近幾年，我國雖然依次出臺《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》、《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理方法》(中國人民銀行令[2010]第2號)、《證券投資基金銷售機構(gòu)通過第三方電子商務(wù)平臺開展證券投資基金銷售業(yè)務(wù)指引(征求意見稿)》等關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)，但此類法律法規(guī)多為宣示性條款，一部完整的有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律仍舊沒有出臺。法律法規(guī)的缺失，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融法律定位，業(yè)務(wù)經(jīng)營邊界模糊，客戶隱私保護(hù)缺失，相應(yīng)的民事法律責(zé)任不明晰，這又進(jìn)一步成為互聯(lián)網(wǎng)金融亂象滋生的溫床。除了監(jiān)管法律法規(guī)的缺失，我國也未成立相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構(gòu)，目前對于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體不明確。中國人民銀行出臺《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理方法》，對第三方支付平臺相關(guān)運作提出監(jiān)管意見;銀監(jiān)會發(fā)出《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險提示的通知》，對P2P網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管進(jìn)行了相應(yīng)的規(guī)定;而小貸公司，卻歸屬當(dāng)?shù)卣�府監(jiān)管。監(jiān)管主體不清的同時，我國也缺少相應(yīng)的監(jiān)管措施。我國現(xiàn)存的監(jiān)管措施是針對傳統(tǒng)金融業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融與互聯(lián)網(wǎng)融合的新產(chǎn)物，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)和金融雙重特征的監(jiān)管措施十分稀少。 　　(二)技術(shù)安全風(fēng)險

　　互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)安全風(fēng)險是指互聯(lián)網(wǎng)金融平臺因非法入侵而癱瘓、進(jìn)而用戶信息遭竊，導(dǎo)致?lián)p失巨大的風(fēng)險。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融信息技術(shù)安全風(fēng)險主要體現(xiàn)在三個方面。一是第三方支付平臺存在技術(shù)安全漏洞，導(dǎo)致用戶交易信息和個人敏感信息泄漏，國內(nèi)第三方支付巨頭支付寶于2013年3月就曾發(fā)生過用戶支付寶交易信息、個人賬戶、手機號等信息意外泄漏的技術(shù)安全事件;二是P2P網(wǎng)貸平臺受到惡意攻擊，出現(xiàn)癱瘓，僅2014年1月，我國先后出現(xiàn)了3次P2P網(wǎng)貸平臺遭受惡意攻擊的事件，涉及人人貸、好貸網(wǎng)和拍拍貸等多個P2P網(wǎng)貸平臺;三是大數(shù)據(jù)和云計算，大數(shù)據(jù)時代數(shù)據(jù)聚集增大了數(shù)據(jù)泄漏的危害性，一旦數(shù)據(jù)遭惡意泄漏和篡改，將會對個人隱私、權(quán)益甚至是人身安全構(gòu)成威脅。

　　(三)其他風(fēng)險

　　本文將互聯(lián)網(wǎng)金融存在的與傳統(tǒng)金融業(yè)類似的風(fēng)險歸于其他風(fēng)險，主要有操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險和市場風(fēng)險。

　　操作風(fēng)險是指由內(nèi)部系統(tǒng)缺陷、人員疏忽或外部事件(黑客惡意攻擊)造成損失的風(fēng)險�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融的操作風(fēng)險體現(xiàn)在兩方面：一是第三方支付平臺容易受到黑客攻擊造成資金損失，也容易因內(nèi)部人員出現(xiàn)資金盜騙現(xiàn)象;二是P2P網(wǎng)貸平臺自身建設(shè)存在漏洞，造成信息泄漏，導(dǎo)致?lián)p失，以及網(wǎng)貸多服務(wù)于小微企業(yè)和個人，相比較商業(yè)銀行的借貸者其資信狀況較差，審核過程簡便更暗藏風(fēng)險。

　　流動性風(fēng)險是指互聯(lián)網(wǎng)金融公司在一定時間內(nèi)獲取足夠資金來滿足流動性需求的不確定性�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融流動性風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下三個方面：一是第三方支付平臺由于不用繳付客戶備付金，在贖回時需要墊付資金，如果短時間大規(guī)模贖回，支付平臺將面臨流動性風(fēng)險;二是P2P網(wǎng)貸平臺和小額貸款公司因為資產(chǎn)負(fù)債不匹配，產(chǎn)生流動性風(fēng)險�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行相比，缺少存款準(zhǔn)備金、風(fēng)險資產(chǎn)撥備覆蓋，又缺少應(yīng)對流動性不足的經(jīng)驗，流動性風(fēng)險對其危害更大。

　　信用風(fēng)險是指互聯(lián)網(wǎng)金融投資者在交易中因?qū)Ψ竭`約，而產(chǎn)生損失的可能性�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險主要表現(xiàn)如下：一是互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品目前多投資于貨幣基金，在流動性緊張的情況下，能夠取得高收益，如果流動性狀況逆轉(zhuǎn)則面臨信用風(fēng)險;二是部分互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的資金也流入房地產(chǎn)市場，同樣房地產(chǎn)市場一旦進(jìn)入低迷，也會引發(fā)信用風(fēng)險;三是有些理財產(chǎn)品存在暗中運用后進(jìn)投資者的投入支付前面投資者的收益的操作，提高了信用風(fēng)險發(fā)生的概率。

　　市場風(fēng)險是指因基礎(chǔ)變量(如利率、匯率)變動引起的金融資產(chǎn)或負(fù)債價值變動的不確定性。互聯(lián)網(wǎng)金融市場風(fēng)險體現(xiàn)兩方面：一是投資者購買互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，因為市場基礎(chǔ)變量的變動，產(chǎn)生損失;二是互聯(lián)網(wǎng)金融公司持有的資產(chǎn)和負(fù)債因為價格變動產(chǎn)生損失。

　　四、互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的建議

　　我國互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展之下，暗藏著各種風(fēng)險，怎樣實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，本文從建立健全的法律法規(guī)、加強監(jiān)管力度、推動行業(yè)自律和保護(hù)參與者四個角度提出了可行性建議。

　　(一)建立健全的法律法規(guī)

　　我國法律法規(guī)的建設(shè)，明顯滯后于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，需要進(jìn)一步加快立法的進(jìn)程。本文認(rèn)為相應(yīng)的法律法規(guī)需包括以下幾個方面：一是建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融的全面規(guī)范的法律法規(guī)，包括對不同種類互聯(lián)網(wǎng)金融的組織形式、資格條件、業(yè)務(wù)范圍和進(jìn)入退出機制進(jìn)行詳細(xì)說明;二是對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管和風(fēng)控體系進(jìn)行立法，確定監(jiān)管原則與界限;三是相應(yīng)技術(shù)規(guī)章和國家標(biāo)準(zhǔn)的出臺，互聯(lián)網(wǎng)金融涉及多個技術(shù)環(huán)節(jié)，需要啟動技術(shù)規(guī)章和國家標(biāo)準(zhǔn)的制定工作，并對各個互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行相應(yīng)的檢測，責(zé)令不符合規(guī)定的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行整改;四是制定相關(guān)法律，保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融用戶個人隱私，明確個人信息被惡意竊取后相關(guān)責(zé)任方的責(zé)任與義務(wù)。

　　(二)加強監(jiān)管力度

　　目前，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融由于監(jiān)管主體不明晰等原因，游離在監(jiān)管的邊緣，加強互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管是亟待解決的問題。本文認(rèn)為，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管需要做到以下幾點：一是明確不同互聯(lián)網(wǎng)金融模式的監(jiān)管主體，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空的情況。中國人民銀行作為支付結(jié)算體系的建設(shè)者，可以聯(lián)合證監(jiān)會、保監(jiān)會完成對第三方支付平臺及與平臺融合的理財產(chǎn)品的銷售進(jìn)行監(jiān)管，P2P網(wǎng)貸平臺具有跨地域的特性，可由中國人民銀行和銀監(jiān)會共同監(jiān)管，而眾籌融資屬于股權(quán)融資，應(yīng)由證監(jiān)會監(jiān)管。二是要建立以互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門為監(jiān)管主體。金融、信息、商務(wù)等部門進(jìn)行輔助的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。三是監(jiān)管措施要與大數(shù)據(jù)分析、云計算等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)相結(jié)合。四是與國際上互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構(gòu)合作，借鑒其先進(jìn)的監(jiān)管策略。

　　(三)推動行業(yè)自律

　　由于互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)出臺的滯后性，加之我國已經(jīng)成立了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會，能最及時對互聯(lián)網(wǎng)金融形成一定約束力的就是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的自律。本文認(rèn)為，需要從三方面入手。一是我國已經(jīng)成立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會，需要加強互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會與金融行業(yè)協(xié)會、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)協(xié)會的合作，維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)競爭秩序和共同利益，避免惡性競爭損害公共利益。二是加快互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律規(guī)范的出臺，為不同的互聯(lián)網(wǎng)金融模式提供一個大致的行業(yè)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)。三是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會要推動互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的合作和交流，促進(jìn)信息與技術(shù)的共享，提高整個行業(yè)的抗風(fēng)險能力。四是任用金融與互聯(lián)網(wǎng)復(fù)合型人才，降低操作風(fēng)險發(fā)生的概率。第五，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要進(jìn)行充分的信息披露，便于資金供求者選擇合適的投融資渠道，減少違約事件的發(fā)生。

　　(四)保護(hù)參與者

　　互聯(lián)網(wǎng)金融是新生事物，參與者被其便捷性、高收益和個性化服務(wù)吸引，忽視了其背后的高風(fēng)險。為實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的健康發(fā)展，首先是要對參與者進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品相關(guān)知識的普及，尤其是與不同互聯(lián)網(wǎng)金融密切相關(guān)的投資風(fēng)險，提高用戶的風(fēng)險意識;其次，建立相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融咨詢平臺，為參與者提供問題解答，避免因理解偏差和操作不當(dāng)帶來不必要的損失;最后，提供參與者維權(quán)渠道，解決投資者因互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)違約造成損失的追訴難題。■

　　(責(zé)任編輯：張恩娟)

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