我國的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品自2004年首創(chuàng)以來，從無到有，在不到十年的時(shí)間里，發(fā)展成為年銷量超過十萬億的龐然大物。目前，它已成為我國商業(yè)銀行增加客戶規(guī)模、提高銀行利潤的重要手段，同時(shí)我國個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者的重要投資渠道。

　　【摘要】隨著我國居民可支配收入水平的提高和投資需求的增加，不同銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)能力正逐漸成為它們吸引投資者、彰顯自身實(shí)力的重要手段。銀行理財(cái)產(chǎn)品自2004年首創(chuàng)以來，品種和銷量逐年劇增，其資金和發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過信托、基金和保險(xiǎn)等資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但其發(fā)展過程中也面臨著許多亟待解決的問題。首先分析了我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀，然后對(duì)其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了闡述，最后為商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的未來發(fā)展提出了幾點(diǎn)建議。

　　【關(guān)鍵詞】銀行論文發(fā)表,商業(yè)銀行;理財(cái)產(chǎn)品;發(fā)展

　　一、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀

　　(一)2012年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量同比增幅回落，季節(jié)效應(yīng)顯著

　　2011年銀行理財(cái)產(chǎn)品飛速發(fā)展，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量同比增長接近一倍，2011年下半年銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)的監(jiān)管力度，制定了《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》并且于2012年1月1日開始實(shí)施。管理辦法強(qiáng)化了對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)的監(jiān)管規(guī)定，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)揭示和信息披露標(biāo)準(zhǔn)提出更高的規(guī)范化要求。隨著監(jiān)管環(huán)境的變化和規(guī)范化程度的提高，2012年開始商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展期，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)步攀升，但增長速度大幅回落。

　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2012年各商業(yè)銀行共發(fā)行28929款理財(cái)產(chǎn)品，同比增長26.8%，顯著低，2011年的近100%和2010年的80%增速。

　　圖112012年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量增速回落情況

　　(二)2012年理財(cái)產(chǎn)品收益率水平不斷下行

　　在全球低利率環(huán)境下，2012年央行先后兩次調(diào)低存款準(zhǔn)備金率，并分別，6月份和7月份兩次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。受整體利率下行影響，2012年商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率表現(xiàn)出連續(xù)下滑態(tài)勢(shì)(如圖12)。同時(shí)，隨著監(jiān)管層強(qiáng)化銀信合作和資產(chǎn)投向監(jiān)管，理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇尤其是融資類高收益資產(chǎn)受到明顯限制，理財(cái)產(chǎn)品投向向低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣市場(chǎng)工具和短期債券集中，也帶動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率水平不斷下行。

　　圖12理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線整體下滑情況

　　二、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分析

　　(一)銀信合作的理財(cái)業(yè)務(wù)，應(yīng)高度關(guān)注交叉風(fēng)險(xiǎn)

　　在發(fā)展銀信合作的理財(cái)業(yè)務(wù)模式時(shí)也應(yīng)警惕銀信交叉風(fēng)險(xiǎn)：包括在理財(cái)資金設(shè)立信托方式中商業(yè)銀行利用信托混業(yè)經(jīng)營平臺(tái)規(guī)避監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)行為;在理財(cái)資金購買信托產(chǎn)品方式中信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向銀行理財(cái)資金轉(zhuǎn)嫁給銀行帶來的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn);以及在信托資金購買銀行信貸資產(chǎn)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品方式中，銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁對(duì)信托資金進(jìn)而對(duì)理財(cái)資金及其收益兌付造成的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(二)外資銀行受國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增大

　　國內(nèi)的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品包括股票類、匯率類、商品類產(chǎn)品，其中股票類結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)地位。由于中資銀行難以直接參與到境外衍生品市場(chǎng)以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力不足等因素，其發(fā)行的產(chǎn)品大多是購自外資銀行，即該類產(chǎn)品幾乎都是外資銀行直接或通過中資銀行間接發(fā)行的。

　　(三)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的真正風(fēng)險(xiǎn)――銀行操作風(fēng)險(xiǎn)

　　事實(shí)上，理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)最終取決于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、收益的平衡取舍。對(duì)于商業(yè)銀行而言，發(fā)行結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品尤其需關(guān)注兩大操作風(fēng)險(xiǎn)：一是因內(nèi)部流程問題導(dǎo)致的產(chǎn)品設(shè)計(jì)缺陷，或用于產(chǎn)品測(cè)試的數(shù)據(jù)信息和質(zhì)量發(fā)生偏差，或未經(jīng)充分測(cè)試的錯(cuò)誤定價(jià)，這是導(dǎo)致聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品原因;二是因?yàn)椴煌该鞯男畔⑴�露、不充分的風(fēng)險(xiǎn)提示以及不恰當(dāng)?shù)臓I銷行為，即“將產(chǎn)品賣給了不該買的人”，這是導(dǎo)致聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的銷售原因。

　　三、商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展建議

　　(一)整合金融控股集團(tuán)資源應(yīng)對(duì)分業(yè)經(jīng)營

　　由于我國目前實(shí)行分業(yè)模式，經(jīng)營和監(jiān)管均分離。國內(nèi)銀行依靠自身的力量不能完成創(chuàng)新，往往需要與如信托投資公司、投資公司等合作，特別是難以開展跨行業(yè)創(chuàng)新，涉及到此類業(yè)務(wù)就困難重重。為此，建議監(jiān)管部門出臺(tái)扶持政策，鼓勵(lì)商業(yè)銀行(金融集團(tuán)控股下的)進(jìn)行理財(cái)創(chuàng)新，特別是針對(duì)少量VIP私人銀行客戶。

　　(二)金融市場(chǎng)發(fā)展限制下研發(fā)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品

　　長期以來，銀信合作產(chǎn)品以及固定收益類理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的“主打”，但其客觀上造成了信貸規(guī)�？刂频幕疑珔^(qū)域，減弱了貨幣政策實(shí)施的有效性。2010年銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品中銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)這一主要領(lǐng)域進(jìn)行規(guī)范，尤其對(duì)融資類銀信理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管約束和限制。而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品由于國內(nèi)金融衍生交易相對(duì)缺乏，更多來源于國外投資銀行，相關(guān)掛鉤標(biāo)的價(jià)格或指數(shù)更多與國外金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)，一般國內(nèi)投資者信息獲得極不對(duì)稱。為此我國銀行理財(cái)應(yīng)立足國內(nèi)銀行自身優(yōu)勢(shì)以及金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，重點(diǎn)創(chuàng)新發(fā)展以人民幣衍生交易為基礎(chǔ)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和組合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　(三)滿足客戶個(gè)性化需求，避免產(chǎn)品同質(zhì)化

　　客戶的理財(cái)意識(shí)也是越來越強(qiáng)，金融‘脫媒’這一新趨勢(shì)也將長期發(fā)展。因此，各類理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，將是根據(jù)客戶需求的不同而產(chǎn)生，如保值需求、增值需求等等。對(duì)于保守型客戶，希望實(shí)現(xiàn)保值，不僅要為其規(guī)劃個(gè)人理財(cái)方案，其中包括資產(chǎn)配置、稅務(wù)、保險(xiǎn)，還要提供其他相關(guān)服務(wù)。對(duì)于進(jìn)取型客戶，希望實(shí)現(xiàn)增值，則要為其規(guī)劃投資行為。比如創(chuàng)新設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品，不動(dòng)產(chǎn)投資，私募基金，藝術(shù)品投資等等新產(chǎn)品、新理財(cái)。對(duì)于高端客戶，希望實(shí)現(xiàn)傳承財(cái)產(chǎn)，可以借助信托創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)家庭成員財(cái)產(chǎn)分割、家族財(cái)產(chǎn)高效運(yùn)作。

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