金融論文微型金融發(fā)展問題的思考
國際上一般把對小企業(yè)和低收入者提供金融服務(wù)的組織稱為微型金融（Microfinance），其業(yè)務(wù)類型包括小額貸款、微型保險和合作醫(yī)療等。在發(fā)展中國家由于長期存在金融抑制現(xiàn)象，小企業(yè)和低收入者難以從正規(guī)金融體系獲得所需的服務(wù)，故催生出大量如微型金融在內(nèi)的非正規(guī)金融。現(xiàn)代金融**理論認(rèn)為，信息生產(chǎn)是銀行的重要功能，基于此可將貸款分為“關(guān)系型”和“交易型”兩大類，發(fā)放關(guān)系型貸款有賴于大量“軟信息”，微型金融生產(chǎn)“軟信息”的成本明顯低于大金融機(jī)構(gòu)[1]，微型金融更愿意也有能力為小企業(yè)及低收入者提供融資服務(wù)，國內(nèi)外微型金融的發(fā)展和成功運(yùn)作則為上述理論提供了事實依據(jù)[2-3]。
摘要：微型金融正成為國內(nèi)金融體系的一個重要環(huán)節(jié)，是實現(xiàn)普惠金融的重要載體。與國外相比較，微型金融在我國發(fā)展時間較短，但發(fā)展勢頭迅猛。本文將在分析國際微型金融發(fā)展的共性經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，研究探討國內(nèi)微型金融的發(fā)展現(xiàn)狀、存在的問題及其應(yīng)對措施。
關(guān)鍵詞：微型金融,中小企業(yè)融資,小額信貸,互聯(lián)網(wǎng)金融,金融改革
一、典型微型金融成功運(yùn)作的共性經(jīng)驗
19世紀(jì)后期，在金融全球化、自由化浪潮之中，眾多微型金融的理論和實踐者順勢推動了微型金融在全球的發(fā)展，其中包括拉丁美洲的Soto和東南亞的Yunus。Soto獲得2002年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎提名并長期為發(fā)展中國家提供政策咨詢服務(wù)；Yunus獲得2006年度諾貝爾和平獎，在1976年創(chuàng)辦了全球首家鄉(xiāng)村銀行，即現(xiàn)在的微型金融典范——格萊珉銀行（GrameenBank，GB），除此外，全球還誕生了印尼人民銀行（BankRakyatIndonesia，BRI）、玻利維亞陽光銀行（BancoSol）等多個典型微型金融組織，這些機(jī)構(gòu)獲得成功有其共性經(jīng)驗。
�。ㄒ唬⿴в腥宋睦砟钆c客戶開展多元化合作
典型微型金融的出發(fā)點(diǎn)大多為提高低收入者和勞動密集型小微企業(yè)主的收入和發(fā)展。這些機(jī)構(gòu)所實施項目具有以下特點(diǎn)：貸款對象較固定，和客戶保持長期且相對封閉的交易關(guān)系，實行高于商業(yè)銀行的貸款利率，還款期限靈活，有累計貸款和自愿儲蓄等制度安排（見表1）[4]。
BRI的目標(biāo)客戶定位于非貧困人群，BancoSol客戶群中有小部分貧困者。GB則秉持“貸款和食物一樣都是人的基本生存權(quán)利”的經(jīng)營理念，并在1984年4月將該理念制度化為“16條決議”，在決議的指引下，開展了一系列具有人文理念的金融服務(wù)。例如，退休基金計劃、提供獎學(xué)金和高等教育貸款、開放式儲蓄等，2003年還推出了免息的“求存者（乞丐）貸款計劃”。GB的分支機(jī)構(gòu)已遍及孟加拉全國近七萬個村莊，2010年5月在紐約開設(shè)分行，實現(xiàn)了國際化經(jīng)營。從表1可見，GB的貸款利率約為其他典型機(jī)構(gòu)的50%，“福利性經(jīng)營”和其財務(wù)可持續(xù)形成了沖突。這也是BancoSol和BRI曾經(jīng)經(jīng)歷過的困惑，后來通過分拆盈利性和非盈利性業(yè)務(wù)、設(shè)計新產(chǎn)品及探索高效的運(yùn)行機(jī)制等途徑，使目標(biāo)沖突問題得以逐步解決，并實現(xiàn)了財務(wù)的可持續(xù)。
（二）持續(xù)探索靈活高效的運(yùn)行機(jī)制
1.對融資渠道的探索。微型金融傳統(tǒng)的外部資金來源主要為捐款和政府補(bǔ)助，資金來源有限是影響其持續(xù)發(fā)展的癥結(jié)所在。GB在1995年停止接受捐款后，通過成立借款人留存基金，吸收公眾存款等方式拓寬資金來源途徑。GB2012年年報顯示，年底儲戶存款余額為17.13億美元，占總資產(chǎn)的82.59%（存貸比約61%），資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤同比增長13.18%和112.83%。BRI通過向客戶發(fā)行儲蓄產(chǎn)品募集低成本資金，然后由高利差的貸款產(chǎn)品實現(xiàn)盈利，上級行對基層行的超額存款提供高利息激勵，這極大地提高了基層行的吸儲積極性。由此可見，開展存款業(yè)務(wù)為這些機(jī)構(gòu)實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)發(fā)揮了關(guān)鍵性的作用。
2.對風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制的探索。各微型金融在發(fā)展初期都大多采取了“小組聯(lián)保”的方式，GB是該模式的發(fā)明者，該模式在解決借貸雙方的規(guī)模報酬、逆向選擇和道德風(fēng)險等方面均發(fā)揮了顯著效果。但GB并未固步自封，第二代GB與上一代的轉(zhuǎn)變標(biāo)志之一就是主要針對個人放款，并且較少使用聯(lián)保模式。BancoSol結(jié)合自己的業(yè)務(wù)特點(diǎn)對該模式進(jìn)行了改進(jìn)，例如聯(lián)保成員可以同時獲得貸款，聯(lián)保不是放款的必要條件，該行小額貸款已占到全國銀行體系同類貸款的33%，每年都保持了較高的增長率。
3.對公司治理結(jié)構(gòu)的完善。微型金融與目標(biāo)客戶在交易過程中信息嚴(yán)重不對稱，成本費(fèi)用支出巨大，上述典型機(jī)構(gòu)在公司治理方面進(jìn)行了持續(xù)不斷的改革和創(chuàng)新。如GB實行了“三位一體”的治理模式，即貸款者可以同時為該行的存款者和持股者（每人限一股），小股東可以通過累進(jìn)投票制選出代表自己利益的董事會成員。2012年，該行約95%的股權(quán)份額為存款和借款客戶持有。
BRI公司治理的特點(diǎn)在于：一是建立四個層級的組織結(jié)構(gòu)，以4046個獨(dú)立財務(wù)核算的基層銀行為核心；二是BRI建立了一套透明的會計核算體系，每年至少進(jìn)行一次審計；三是有效的激勵機(jī)制，基層行有放款決策權(quán)（不包括村級服務(wù)站），利潤的10%用于績效分配，行內(nèi)提供超額存款激勵，這些措施提高了基層行吸儲和授信管理的積極性[5]。其運(yùn)行機(jī)制如下：
BRI通過不斷地改革完善了治理結(jié)構(gòu)，持續(xù)改革創(chuàng)新對該行的發(fā)展產(chǎn)生了正向影響。2003年11月在國內(nèi)上市，同年在美國證券柜臺交易市場（OTC）掛牌交易，被《亞洲貨幣》評選為當(dāng)年度最佳上市銀行。截至目前，該行有能力為客戶提供國際金融、投資銀行、財富管理等綜合性金融服務(wù)。
�。ㄈ┱龀趾凸芾頌橹�，輔以社會化監(jiān)督
從國際共性經(jīng)驗看，微型金融所處的制度環(huán)境對其持續(xù)發(fā)展有直接影響。各國在鼓勵成立微型金融為低收入群體提供金融服務(wù)的同時，也會考慮到微型金融較難形成規(guī)�；�(jīng)營，一般會提供稅收優(yōu)惠和融資便利等激勵措施。如英、法等國對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等實施了免稅政策，為微型金融發(fā)行債券提供擔(dān)保等；印度等國的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可以向中央銀行及世界銀行等申請貸款；BRI發(fā)展中經(jīng)歷了兩次大規(guī)模改革，其背景是印尼在1983年和1988年分別實施的兩輪金融自由化改革，金融市場化改革有力地推動力所在區(qū)域的微型金融發(fā)展。據(jù)中國（海南）與拉美小額信貸國際研討會披露，隨著政府扶持和管制放松，全球微型金融業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模已從2006年的310億美元增至2012年的1310億美元，快速發(fā)展也帶來了拉美和南亞等國的微型金融行業(yè)危機(jī)。為了提高監(jiān)管效率，這些國家引進(jìn)了如惠譽(yù)和穆迪等評級公司對行業(yè)進(jìn)行社會化的評級監(jiān)督，評級范圍包括：社會使命、戰(zhàn)略及領(lǐng)導(dǎo)力、客戶關(guān)系、社會表現(xiàn)及影響力、人力資源和環(huán)保責(zé)任六方面。評級信息為微型金融的投資者和借款人提供了投融資的決策依據(jù)，也為內(nèi)部管理者提高其經(jīng)營管理水平提供了參考依據(jù)。
二、新形勢下國內(nèi)微型金融發(fā)展的現(xiàn)狀
微型金融在我國發(fā)展時間相對較短，但發(fā)展勢頭迅猛。在2005年以前，主要以非政府組織與政府扶貧基金形式存在；2005—2006年，監(jiān)管層開始倡導(dǎo)發(fā)展商業(yè)性小額信貸和村鎮(zhèn)銀行等新型微型金融，微型保險尚處于試點(diǎn)階段，典當(dāng)業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展歷史較長。目前，商業(yè)銀行、新型微型金融組織、外資銀行（匯豐、渣打）及電子商務(wù)公司等是國內(nèi)微型金融業(yè)的主要參與者。行業(yè)市場競爭力度加大，各類創(chuàng)新也不斷涌現(xiàn)。
�。ㄒ唬﹤鹘y(tǒng)微型金融組織在國內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀
隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，微型金融的目標(biāo)客戶快速發(fā)展帶動了行業(yè)的市場需求。中小企業(yè)在2012年對GDP和稅收的貢獻(xiàn)分別超過60%和50%，創(chuàng)造了80%的就業(yè)崗位[6]。在國際金融危機(jī)爆發(fā)后，國內(nèi)中小企業(yè)頻現(xiàn)倒閉潮，這些企業(yè)的融資難問題引起了管理層的高度重視，十八大隨即提出要大力支持中小企業(yè)發(fā)展，國務(wù)院亦指出銀行業(yè)對中小企業(yè)貸款的增速不低于全部貸款平均增速，人民銀行則通過貨幣政策調(diào)整和建立征信平臺等方式鼓勵銀行為中小企業(yè)提供融資支持。
作為正規(guī)金融體系的補(bǔ)充，政府對小企業(yè)的融資支持也惠及到傳統(tǒng)微型金融的發(fā)展。據(jù)中國人民銀行及中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會披露，全國設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行、資金互助社等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在2012年底達(dá)到939家，其數(shù)量和貸款規(guī)模分別是2008年的8.5倍和69倍；截至2013年三季度，小貸公司數(shù)量比2008年末增長了15倍。傳統(tǒng)微型金融的機(jī)構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模均取得快速增長，服務(wù)范圍已覆蓋全國城鄉(xiāng)各地，在一定程度上緩解了小企業(yè)融資難問題，并改善了金融資源分布不均的狀況。
�。ǘ┱�(guī)金融機(jī)構(gòu)加入微型金融市場競爭
在國內(nèi)金融深化改革的環(huán)境下，銀行、信托及證券等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)加快了成為微型金融服務(wù)商的步伐。尤其是2010年后，監(jiān)管層實施的穩(wěn)健貨幣政策和審慎監(jiān)管政策，使銀行等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型壓力加大，各機(jī)構(gòu)迅速調(diào)整經(jīng)營理念，積極拓展微型金融業(yè)務(wù)，并進(jìn)行了產(chǎn)品創(chuàng)新。
各大型銀行紛紛設(shè)立“中小企業(yè)事業(yè)部”，并針對性地開發(fā)了金融產(chǎn)品。如中國銀行將對小企業(yè)授信融入“IT藍(lán)圖”系統(tǒng)開發(fā)，該行2012年發(fā)放的小微貸款較上年增長37.67%；農(nóng)業(yè)銀行在2012年的小微貸款也較上年增1212億。在全國性股份制銀行中，民生銀行率先將“成為小微企業(yè)的銀行”作為發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)之一，積累了較豐富的實踐經(jīng)驗，如在“軟信息”收集方面，注重從客戶的“三品、三表、三流”等方面入手，衍生出識別客戶經(jīng)營特征的非財務(wù)指標(biāo)。該行在2012年對小微企業(yè)貸款投放額達(dá)2506.95億元，不良貸款率為0.69%。
在面臨著來自大型銀行的競爭壓力之下，各區(qū)域性銀行亦力爭保持與小微企業(yè)合作的傳統(tǒng)優(yōu)勢。2013年一季度，全國145家城市商業(yè)銀行的貸款余額中，對小微企業(yè)貸款占比36.86%。除直接的信貸支持外，這些銀行還致力于聯(lián)合信托和證券等機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供整體金融解決方案。國內(nèi)微型金融市場參與主體的多樣化，參與深度都前所未有，以服務(wù)小微企業(yè)為主的商業(yè)性微型金融競爭正變得白熱化。
�。ㄈ﹦�(chuàng)新型金融在個人微型金融領(lǐng)域涌現(xiàn)
國內(nèi)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)雖然加大了參與微型金融市場的力度，這與其所處的特定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)，加之這些機(jī)構(gòu)在“軟信息”收集等方面仍受到諸多制約，真正投放到小企業(yè)的貸款比例仍較低。例如，2012年銀行對小企業(yè)的貸款余額為11.58萬億元，占信貸總規(guī)模的18.41%，這與小企業(yè)對GDP和稅收的貢獻(xiàn)有較大差距，各地廣泛存在的民間借貸市場也折射出小企業(yè)的融資難問題仍舊突出。在個人微型金融領(lǐng)域，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)有額度控制及硬擔(dān)保等要求，民間借貸市場又缺乏規(guī)范性，使低收入群體的融資需求并未得到改善，在這些因素共同推動下，使得互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的創(chuàng)新型金融不斷涌現(xiàn)。
目前，互聯(lián)網(wǎng)金融開展的業(yè)務(wù)包括：支付結(jié)算、網(wǎng)絡(luò)保險、眾籌融資及P2P小貸等，其中的P2P小貸業(yè)務(wù)結(jié)合了小貸公司的經(jīng)營理念，其本質(zhì)是民間借貸的信息化�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融相對其他微型金融機(jī)構(gòu)更利于實現(xiàn)規(guī)�；�(jīng)營，具有投融資運(yùn)作效率較高等特點(diǎn)，同時還搭建了一個廣泛的民間個人征信體系�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融對正規(guī)金融體系的支付及投融資服務(wù)模式形成了沖擊，也對當(dāng)前的貨幣及監(jiān)管體系也形成了挑戰(zhàn)。隨著規(guī)范化程度的提高和居民觀念的改進(jìn)，創(chuàng)新型微型金融將會有較好的市場前景。
三、國內(nèi)微型金融在實踐中的問題及應(yīng)對措施
近年來，國內(nèi)微型金融取得了長足發(fā)展，結(jié)合國外典型微型金融的共性經(jīng)驗，國內(nèi)的微型金融在“服務(wù)范圍劃分和產(chǎn)品設(shè)計”、“微型金融組織自身規(guī)范化經(jīng)營”和“發(fā)展的制度環(huán)境和監(jiān)督管理”等方面仍有待繼續(xù)完善。
（一）目標(biāo)客戶的選擇和金融產(chǎn)品設(shè)計
在當(dāng)前的市場格局下，國內(nèi)微型金融發(fā)展迅速的大多集中在商業(yè)性領(lǐng)域，目標(biāo)客戶多為小企業(yè)，存在“目標(biāo)偏離”和“交差重疊”等問題。目標(biāo)偏離是指金融資源難以惠及低收入者，交差重疊是指傳統(tǒng)微型金融的客戶在商業(yè)性領(lǐng)域與銀行形成了重疊。相對而言，國外典型微型金融的目標(biāo)客戶群相對固定，如GB和BRI專注于鄉(xiāng)村個人小額貸款，BancoSol服務(wù)對象一般為城鎮(zhèn)小微企業(yè)。
根據(jù)金融市場發(fā)展邏輯，只有目標(biāo)客戶確定后才有助于業(yè)務(wù)創(chuàng)新，國內(nèi)微型金融創(chuàng)新主體主要為銀行和網(wǎng)絡(luò)平臺，而傳統(tǒng)的微型金融組織創(chuàng)新步伐滯后。國內(nèi)微型金融產(chǎn)品較注重外延式開發(fā)，而國外相對注重內(nèi)在開發(fā)。如BancoSol針對客戶需求制定了詳盡和靈活的貸款分類，平均額度為1700美元的小額住房貸款，期限在1-60個月之間，分成120個還款區(qū)間[7]。GB根據(jù)客戶的貸款用途確定貸款利率：投資類貸款利率為20%，住房貸款利率為8%，學(xué)生貸款利率為5%，求存者貸款免息。鑒于此，國內(nèi)微型金融機(jī)構(gòu)需結(jié)合其比較優(yōu)勢，對目標(biāo)客戶進(jìn)行細(xì)分，體現(xiàn)出差異化競爭，并在此基礎(chǔ)上有針對性地研發(fā)產(chǎn)品并提供專業(yè)化的金融服務(wù)。（二）微型金融組織的規(guī)范化經(jīng)營
定位目標(biāo)客戶以及研發(fā)金融產(chǎn)品都需要微型金融組織以規(guī)范化經(jīng)營為前提。同國外一樣，國內(nèi)發(fā)展微型金融的政策出發(fā)點(diǎn)也在于提高小微企業(yè)主和低收入者的收入和發(fā)展，而快速成長中的國內(nèi)微型金融產(chǎn)生出了一系列“大額貸款”、“高利貸”、“非法集資”等問題，這些問題若得不到改觀，將會使微型金融遠(yuǎn)離政策初衷和行業(yè)發(fā)展的市場基礎(chǔ)。
P2P等創(chuàng)新型微型金融準(zhǔn)入門檻較低，監(jiān)管和第三方資金托管機(jī)構(gòu)的缺失極易誘發(fā)風(fēng)險，這些機(jī)構(gòu)出于監(jiān)管套利等目的自身也缺乏規(guī)范經(jīng)營的意愿。該類問題在傳統(tǒng)微型金融領(lǐng)域一樣突出，如江蘇省的小貸公司在2013年第三季度達(dá)555家，居全國首位；貸款余額與凈資產(chǎn)比率為129%，居全國第二位（浙江為138%）。江浙地區(qū)的民間借貸危機(jī)凸顯了行業(yè)不規(guī)范經(jīng)營問題，這些問題主要包括：一是利用微型金融組織發(fā)放大額貸款，通過分拆借款主體突破對單一集團(tuán)客戶授信額度的監(jiān)管限制；二是銀行、小貸公司、擔(dān)保公司及典當(dāng)行等共同對難履約的客戶提供“資金周轉(zhuǎn)”服務(wù)，使客戶被動接受高利貸的現(xiàn)實；三是違規(guī)吸儲和發(fā)行理財產(chǎn)品，自主將存量資產(chǎn)進(jìn)行“證券化”操作。為應(yīng)對上述問題，需要增強(qiáng)各微型金融的規(guī)范化經(jīng)營意識，加大行業(yè)協(xié)會及評級機(jī)構(gòu)等的社會化監(jiān)督力度；更需要監(jiān)管方完善相關(guān)的法律制度和監(jiān)管機(jī)制的建設(shè)。
�。ㄈ┙⑦m合的法律制度和監(jiān)管機(jī)制
國內(nèi)微型金融存在的上述問題，是國內(nèi)外行業(yè)發(fā)展初期面臨的共性問題，這與法律制度和監(jiān)管機(jī)制不完善密切相關(guān)。在國內(nèi)，微型金融的法律制度和監(jiān)管機(jī)制建設(shè)已滯后，表現(xiàn)在：一是對行業(yè)還未形成統(tǒng)一的法制和監(jiān)管框架，已有的監(jiān)管政策有不相容問題，如監(jiān)管層對小貸公司、村鎮(zhèn)銀行及資金互助社的性質(zhì)認(rèn)定還未統(tǒng)一；二是金融監(jiān)管的專業(yè)性要求高，因微型金融在國內(nèi)的發(fā)展時間較短，如民政部、地方政府作為監(jiān)管者，其監(jiān)管經(jīng)驗仍有待積累；三是監(jiān)管主體和制度缺失，國內(nèi)100多家的非盈利性微型金融及互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體未明確，央行在2007年初開始牽頭擬訂《放貸人條例》，該條例歷時七年仍未正式出臺。
國內(nèi)部分微型金融投資者注重短期利益最大化，這與行業(yè)發(fā)展前景不明有關(guān)，監(jiān)管者需設(shè)計明確的行業(yè)發(fā)展和退出路徑。首先，選擇具有“正向激勵效果”的發(fā)展規(guī)劃，使微型金融主動規(guī)范經(jīng)營，對業(yè)績好且管理規(guī)范的機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)?shù)恼咧С�，如允許優(yōu)先轉(zhuǎn)為民營銀行等。對此，印尼的做法是，1988年頒布的PAKTO法對微型金融轉(zhuǎn)為正規(guī)金融出臺了細(xì)則，制訂了《微型金融法》及推行存款保險計劃，明確行業(yè)監(jiān)管主體為中央銀行。其次，制度建設(shè)應(yīng)涵蓋對“問題類”微型金融的及時清理整頓，探索市場化的兼并重組路徑，對于問題嚴(yán)重的機(jī)構(gòu)允許其破產(chǎn)重整或清算，逐步建立和完善行業(yè)的市場退出機(jī)制。
四、結(jié)論和啟示
微型金融相對正規(guī)金融有“軟信息”生產(chǎn)成本低、融資效率高等優(yōu)勢，發(fā)放“關(guān)系型貸款”有助于發(fā)揮其比較優(yōu)勢。國內(nèi)微型金融正向“商業(yè)化經(jīng)營”轉(zhuǎn)變，其趨勢符合行業(yè)的國際發(fā)展方向。隨著正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的加入，國內(nèi)商業(yè)性微型金融發(fā)展迅速，競爭激烈，傳統(tǒng)微型金融需細(xì)分目標(biāo)客戶通過專業(yè)化發(fā)展與正規(guī)金融進(jìn)行市場競爭。
微型金融需要建立和完善自身的公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險管理體系，立足長遠(yuǎn)，追求適當(dāng)?shù)氖找媛剩鲃犹嵘?guī)范化經(jīng)營意識。在金融服務(wù)中，積極踐行并推廣信用文化，在自身規(guī)范發(fā)展的前提下，加大對投資者和借款人的宣傳，營造有利于行業(yè)發(fā)展的社會輿論環(huán)境。
微型金融健康發(fā)展有賴于政府扶持和良好的制度環(huán)境。據(jù)財政部統(tǒng)計，中央財政從2009年開始累計向3800余家農(nóng)村微型金融補(bǔ)貼77.26億元，政府的扶持力度相對國外還需加強(qiáng)，方式也需更靈活一些；在提升監(jiān)管效率方面，監(jiān)管層可借鑒國外的分級持牌銀行監(jiān)管模式，對行業(yè)實施差異化監(jiān)管，使微型金融真正成為實現(xiàn)普惠金融的重要載體。
�。ㄘ�(zé)任編輯：張恩娟）
參考文獻(xiàn)：
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