經(jīng)濟社會體制比較論文范文參考

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　　改革開放以來，中國經(jīng)濟取得了巨大的成就，經(jīng)濟持續(xù)高速增長、綜合國力和國際影響力迅速提升，形成了具有中國特色的開放型經(jīng)濟發(fā)展模式（王玉華，2011）[1]。中國經(jīng)濟增長的動力，主要來自外需拉動和投資高速增長。深入剖析中國開放型經(jīng)濟發(fā)展模式，將會發(fā)現(xiàn)高投資推動經(jīng)濟高速增長的特征十分明顯；而高速增長的投資形成巨大的生產(chǎn)力，需要國外需求來彌補國內(nèi)需求的不足。1978—2011年，中國以年均9.8%的GDP實際增長率成為全球經(jīng)濟增長率最高的國家。

　　摘要：投資規(guī)模擴大和投資效率提高是推動經(jīng)濟增長的重要動力。通過向量自回歸模型實證檢驗中國投資增長、投資效率與經(jīng)濟增長的動態(tài)關系，發(fā)現(xiàn)投資增長和投資效率提高均能促進中國經(jīng)濟增長，但中國經(jīng)濟發(fā)展長期高度依賴投資規(guī)模的擴張，投資效率沒有得到相應提高，經(jīng)濟增長的可持續(xù)性正面臨挑戰(zhàn)。為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，中國經(jīng)濟需要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，實現(xiàn)投資規(guī)模驅(qū)動型增長方式向投資效率提高驅(qū)動型增長方式的轉(zhuǎn)變。

　　關鍵詞：經(jīng)濟增長,投資規(guī)模,投資效率,VAR模型

　　一、引言

　　與經(jīng)濟高增長相伴隨的是投資的迅猛增長，1978—2011年，中國的投資率從38.2%上升至48.3%，年均投資率超過38%，平均投資增長率為17.2%（圖1）。與此同時，世界平均投資水平維持在19%～25%，中國的投資率處于世界的最高水平之列。即便是20世紀60、70年代處于經(jīng)濟高速發(fā)展階段的日本，其平均投資率也僅為35%。

　　然而，高投資率并沒有帶來投資效率的提高。增量資本產(chǎn)出率（IncrementalCapital-OutputRatio，ICOR）是衡量資本投資效率的重要指標。ICOR指資本存量的變動與產(chǎn)出增量的比率，該指標越小，表明資本生產(chǎn)率越高，資本運用也就越有效率。自上個世紀90年代以來，中國經(jīng)濟在投資率迅速增長的同時，投資效率則總體呈下降趨勢。如圖1、圖2所示，隨著投資率和全社會固定資本投資占GDP比重的上升，增量資本產(chǎn)出率在1990年代后逐漸呈上升趨勢，雖然在進入新世紀后有所下降，但2007年之后又有一定程度的提高�？傮w而言，投資效率在1990年代后未有顯著提高。

　　中國經(jīng)濟發(fā)展的實踐表明，高投資率是經(jīng)濟增長的重要動力。但在投資效率逐漸下降的情況下，中國的“高投資—高增長”模式還能夠持續(xù)嗎？本文在向量自回歸模型（VAR）的基礎上，實證研究投資增長、投資效率與經(jīng)濟增長之間的動態(tài)關系，進而分析投資增長和投資效率對經(jīng)濟增長的貢獻，并在此基礎上提出中國經(jīng)濟持續(xù)增長的政策建議。

　　二、文獻回顧

　　中國經(jīng)濟表現(xiàn)出顯著的“高投資—高增長”特征，許多學者對投資與經(jīng)濟增長之間的關系進行了研究，認為中國經(jīng)濟的高速增長主要源于高投資的推動。王小魯（2001）指出，改革20年來，高儲蓄和高投資是推動我國經(jīng)濟增長的重要因素，資本形成效率的提高對經(jīng)濟增長有重要貢獻。資本形成率的提高對經(jīng)濟增長的貢獻比改革開放前上升2.5%，但投資效率還有進一步提高的巨大潛力[2]。武劍（1999）認為，資本形成是推進我國經(jīng)濟增長的主要動力，而且這一趨勢會逐漸加強，到2010—2020年，資本貢獻度將超過60%[3]。邱曉華等（2006）通過建立中國經(jīng)濟增長的綜合因素模型得出結論，資本投入增加是中國經(jīng)濟增長最主要的源泉，包括結構升級、人力資本效率提高、制度變遷等在內(nèi)的技術進步的貢獻也較強，勞動投入增加的貢獻相對較弱[4]。

　　中國經(jīng)濟“高投資—高增長”是早期經(jīng)濟增長階段結構轉(zhuǎn)變的深層次反映，這一階段的經(jīng)濟發(fā)展主要驅(qū)動力來自于大規(guī)模的投資及生產(chǎn)。經(jīng)濟增長前沿課題組（2003，2004a，2004b，2005a，2005b）指出，中國的“高儲蓄、高投資和高增長”可以從不同角度進行解釋，是政府推動的城市化和出口導向的工業(yè)化過程，同時也是農(nóng)村剩余勞動力向城市轉(zhuǎn)移的過程。在剩余勞動力轉(zhuǎn)移過程中，需要較高的儲蓄率與投資率[5-9]。李揚、殷劍峰（2005）認為剩余勞動力由農(nóng)業(yè)向工業(yè)（工業(yè)化）、由農(nóng)村向城市（城市化）、由國有向非國有（市場化）的持續(xù)轉(zhuǎn)移是我國經(jīng)濟能夠長期、高速增長的關鍵，而高儲蓄率和高投資率既是這種增長模式的必然結果，也是勞動力得以持續(xù)轉(zhuǎn)移乃至這種增長模式得以維持的關鍵原因[10]。

　　與中國“高投資—高增長”的發(fā)展模式相伴隨的是低效率的高投資，投資過程中存在極大的浪費。在過去的20多年，這一模式是以宏觀成本的積累為代價的。政府公共資本的擁擠效應推動高投資和高增長，并帶來了諸如高能耗、高污染以及形成不良債務等宏觀成本（經(jīng)濟增長前沿課題組，2004b；2005b）[7][9]，還會產(chǎn)生大量的不良資產(chǎn)（平新喬，1998）[11]。在中國經(jīng)濟的長期增長過程中，高儲蓄高投資增長模式容易引起經(jīng)濟的“大起大落”，這種“大起大落”引起的劇烈周期性波動一直成為宏觀經(jīng)濟運行的常態(tài)，損害了經(jīng)濟的穩(wěn)定性（龐明川，2005；2006）[12][13]。

　　長期的投資增長能夠擴大生產(chǎn)能力，影響經(jīng)濟增長的持續(xù)性，而投資在影響長期經(jīng)濟增長方面的作用，實際上依賴于投資的“效率”和投資推動的技術進步及其性質(zhì)（張軍，2005）[14]。由此可見，投資效率的提升對于中國經(jīng)濟的長期快速穩(wěn)定增長具有重要的促進作用。本文將在現(xiàn)有研究基礎上進一步分析投資增長、投資效率與經(jīng)濟增長之間的動態(tài)關系。

　　三、模型設定與實證分析

　　經(jīng)濟增長理論研究認為，投資增長是早期經(jīng)濟騰飛階段經(jīng)濟高速增長的重要動力源泉，此時經(jīng)濟增長歸根到底要靠投資驅(qū)動。新增長理論研究表明，現(xiàn)代經(jīng)濟增長模式與早期經(jīng)濟增長模式存在重大區(qū)別，投資效率的提高是現(xiàn)代經(jīng)濟增長的主要源泉，即現(xiàn)代經(jīng)濟增長主要靠技術進步和效率提高來驅(qū)動[15]。中國經(jīng)濟經(jīng)過改革開放后的飛速發(fā)展階段，已經(jīng)步入中等收入國家行列，經(jīng)濟整體水平及資源稟賦狀況都發(fā)生了巨大的變化，各種要素在經(jīng)濟增長中的作用也應該相應發(fā)生變化。此時對我國投資增長、投資效率與經(jīng)濟增長關系進行實證研究，對于適時轉(zhuǎn)變我國的經(jīng)濟增長方式是十分必要。（一）模型及分析方法

　　為了研究投資、投資效率與中國經(jīng)濟增長之間的動態(tài)關系，我們構建了包括投資、投資效率和經(jīng)濟增長三個變量的VAR模型。VAR模型是基于數(shù)據(jù)的統(tǒng)計性質(zhì)建立模型，把系統(tǒng)中每一個內(nèi)生變量作為系統(tǒng)中所有內(nèi)生變量的滯后值的函數(shù)，從而將單變量自回歸模型推廣到由多元時間序列變量組成的向量自回歸模型（高鐵梅，2006）[16]。運用向量自回歸模型能夠較方便地預測相互聯(lián)系的時間序列系統(tǒng)及分析系統(tǒng)中隨機擾動項對經(jīng)濟變量的動態(tài)影響。VAR（p）模型的一般數(shù)學表達形式為：

　　其中，yt是k維內(nèi)生變量向量，xt是d維外生變量向量，p為滯后除數(shù)，T為樣本個數(shù)。k×k維矩陣A1，…，Ap和k×d維矩陣B是要被估計的系數(shù)矩陣。？著t是k維擾動向量，它們相互之間可以同期相關，但不與自己的滯后值相關及不與等式右邊的變量相關，假設∑是？著t的協(xié)方差矩陣，是一個k×k的正定矩陣。構造VAR模型的關鍵是確保其穩(wěn)定性，這也是確定VAR模型最優(yōu)滯后期的重要評判標準。對于穩(wěn)定的VAR模型，其特征方程根的倒數(shù)均要求小于1。

　�。ǘ⿲嵶C檢驗

　　1.數(shù)據(jù)說明與變量設定。本文選取的樣本時間為1980—2011年，根據(jù)各期《中國統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)計算得出。模型中涉及的變量主要有：實際全社會固定資本投資、投資效率和實際國內(nèi)生產(chǎn)總值。用GDP和FINV分別代表實際國內(nèi)生產(chǎn)總值和實際全社會固定資本投資，單位均為億元；用ICOR代表投資效率。GDP、FINV和ICOR的對數(shù)分別用LNGDP、LNFINV和LNICOR表示，LNGDP、LNFINVT和LNICOR的一階差分分別用DLNGDP、DLNFINV和DLNICOR表示。

　　2.變量平穩(wěn)性檢驗。進行時間序列分析之前，首先對變量的平穩(wěn)性進行檢驗。本文采用單位根檢驗（unitroottest）方法對相關變量的平穩(wěn)性進行檢驗。對LNGDP、LNFINV和LNICOR進行ADF（AugmentDick-Fuller）檢驗，發(fā)現(xiàn)LNGDP和LNICOR在1%和5%的水平值是平穩(wěn)序列，LNFINV是非平穩(wěn)序列。對它們的一階差分DLNGDP、DLNFINV和DLNICOR進行ADF檢驗，分別在5%、10%和10%的水平上是平穩(wěn)的（檢驗結果見表1）。

　　3.協(xié)整關系分析。協(xié)整檢驗方法主要有Engle-Granger二階段協(xié)整檢驗法和Johansen協(xié)整檢驗法。本文對時間序列的檢驗采用基于VAR模型的Johansen協(xié)整檢驗法，通過跡統(tǒng)計量和最大特征根來判別變量LNGDP、LNFINV和LNICOR之間的協(xié)整關系。表2中，r=0表示三者之間無協(xié)整關系，r≠0表示存在協(xié)整關系。協(xié)整檢驗結果顯示，原假設r=0時，跡統(tǒng)計檢驗統(tǒng)計量的值41.34112大于5%顯著性水平下的臨界值29.79707，最大特征根檢驗統(tǒng)計量的值33.158914大于5%顯著性水平下的臨界值21.13162，故拒絕原假設，中國經(jīng)濟增長和投資、投資效率之間存在一個長期穩(wěn)定的協(xié)整關系。

　　4.因果關系分析。格蘭杰因果關系檢驗的結果是否可信，取決于變量是否都是平穩(wěn)的或者雖不平穩(wěn)但它們之間存在協(xié)整關系。從前文可知，中國經(jīng)濟增長和投資、投資效率之間存在協(xié)整關系，所以可以對這些變量進行格蘭杰因果關系檢驗。

　　從檢驗結果（表3）可知，固定資本投資與經(jīng)濟增長之間存在雙向的格蘭杰因果關系，即固定資本投資是引起經(jīng)濟增長變化的格蘭杰原因，經(jīng)濟增長也是引起固定資本投資變化的格蘭杰原因，說明固定資本投資的提高能夠促進中國經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長的良好態(tài)勢也會吸引更多的固定資本投資。經(jīng)濟增長與投資效率之間也存在雙向的格蘭杰因果關系，投資效率是引起經(jīng)濟增長變化的格蘭杰原因，說明投資效率的提高能夠促進中國經(jīng)濟的增長；經(jīng)濟增長也是引起投資效率變化的格蘭杰原因，說明中國經(jīng)濟的良好增長也有利于投資效率的提高。固定資本投資與投資效率之間具有單向格蘭杰因果關系，固定資本投資是投資效率的格蘭杰原因，說明固定資本投資的過快增長，使投資效率下降；而投資效率不是固定資本投資的格蘭杰原因，說明投資效率的提高并不一定引起固定資本投資的增長。

　　5.脈沖響應函數(shù)。脈沖響應函數(shù)（impulseresponsefunction，IRF）描述一個內(nèi)生變量對來自另一內(nèi)生變量的一個單位變動沖擊所產(chǎn)生的響應，提供系統(tǒng)受沖擊所產(chǎn)生響應的正負方向、調(diào)整時滯和穩(wěn)定過程等信息。接下來運用脈沖響應函數(shù)對投資、投資效率與經(jīng)濟增長之間的關系進行動態(tài)分析。脈沖響應函數(shù)檢驗結果如下圖，圖3、圖4分別描述了經(jīng)濟增長分別對投資、投資效率一個標準差正沖擊的動態(tài)響應。

　　圖3反映了變量LNGDP（經(jīng)濟增長）對來自變量LNFINV（固定資本投資）一單位標準差正沖擊的動態(tài)響應。經(jīng)濟增長對來自固定資本投資的沖擊當期就有顯著正向反應，這種正向反應之后逐漸增強，到第3期達到最大值后緩慢減小，在第7期達到最小值后，又呈緩慢增強趨勢。

　　圖4反映了變量LNGDP（經(jīng)濟增長）對來自變量LNICOR（投資效率）一單位標準差正沖擊的動態(tài)響應。經(jīng)濟增長對來自投資效率的沖擊在當期就有顯著的負向反應，這種負向反應在迅速增強，到第2期達到峰值后，這種負向反應呈緩慢減小趨勢，至第7期達到最小，之后又呈緩慢擴大趨勢。

　　整體來看，經(jīng)濟增長對來自固定資本投資增量沖擊的反應為正向且作用時間持久，說明當前增加固定資本投資能夠促進中國經(jīng)濟的增長；經(jīng)濟增長對來自ICOR增量沖擊的反應為負向且作用時間持久，說明投資效率的降低對中國經(jīng)濟增長存在負面影響，反之提高投資效率則有利于促進中國經(jīng)濟的增長。

　　6.方差分解。方差分解（variancedecomposition）是通過分析每一結構沖擊對內(nèi)生變量變化（通常用方差來度量）的貢獻度，進一步評價不同結構沖擊的重要性（高鐵梅，2006）[16]。即通過將一個變量沖擊的均方差分解成各變量的隨機沖擊所做的貢獻，然后計算出每一個變量沖擊的貢獻占總貢獻的比例。為了進一步分析投資、投資效率的結構沖擊對經(jīng)濟增長變化的貢獻程度，接下來借助方差分解對投資、投資效率對經(jīng)濟增長的貢獻程度進行考察，定量把握它們之間的影響關系。各變量對經(jīng)濟增長的貢獻率如圖5所示。從圖5對經(jīng)濟增長的方差分解來看，經(jīng)濟增長的變動絕大部分源于其自身慣性導致，且自身沖擊的貢獻度呈下降趨勢；固定資本投資與投資效率的沖擊對經(jīng)濟增長的貢獻度都呈上升趨勢，但固定資本投資的貢獻率要顯著大于投資效率的貢獻程度，到第10期，經(jīng)濟增長變動中73%來自于其自身的沖擊，24%來自于固定資本投資沖擊的影響，而投資效率沖擊的貢獻度僅約為3%。

　　方差分解結果說明，當前對中國經(jīng)濟增長最重要的影響因素是GDP自身發(fā)展速度，在沒有受到外界沖擊情況下，中國經(jīng)濟系統(tǒng)將按著自身規(guī)律向前發(fā)展，所以保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定性對于中國經(jīng)濟可持續(xù)快速發(fā)展至關重要。此外，中國經(jīng)濟增長依賴于投資增長要遠高于依賴投資效率的提高，即當前中國經(jīng)濟增長模式仍是依靠投資驅(qū)動的粗放型經(jīng)濟增長模式。但中國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀決定了在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式的過程中，應該實行漸進性的轉(zhuǎn)變，維持宏觀政策的穩(wěn)定性和可預見性。

　　四、結論與對策

　　本文通過建立VAR模型實證研究了投資、投資效率與經(jīng)濟增長的動態(tài)關系，以及投資增長和投資效率對經(jīng)濟增長的貢獻。研究發(fā)現(xiàn)當前投資增長和投資效率的提高均能促進中國經(jīng)濟增長，但兩者相比較，中國經(jīng)濟仍主要依靠投資增長來驅(qū)動，而投資效率的提高則在經(jīng)濟增長中發(fā)揮著較微弱的作用。

　　經(jīng)濟增長過度依賴投資增長而非效率的提高將引發(fā)許多經(jīng)濟問題，不利于經(jīng)濟長期穩(wěn)定的增長。中國自改革開放后初步形成的開放型經(jīng)濟發(fā)展模式，其顯著的特征之一是經(jīng)濟高速增長依賴于投資的高速增長，而不是效率的提高。過度依賴于投資增長的經(jīng)濟增長方式，已經(jīng)在中國的一些地區(qū)和一些行業(yè)形成了投資過熱或過度投資問題，造成產(chǎn)能過剩和投資效率降低。

　　在國內(nèi)市場飽和的情況下，嚴重過剩的產(chǎn)能需要尋找國際市場，金融危機后國際市場需求的萎縮，以及近年來中國出口貿(mào)易摩擦接連不斷的情況表明，中國出口產(chǎn)品已經(jīng)受到越來越大的壓力，發(fā)展空間受到限制。另外，中國經(jīng)濟增長不但受到資源和能源的約束，而且也因能源和礦產(chǎn)品等資源類產(chǎn)品價格不斷上漲而增加了輸入性通貨膨脹的壓力。

　　基于本文的實證研究，以及后危機時代中國面臨的復雜多變的國際經(jīng)濟形勢，中國必須徹底轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式，貫徹建設資源節(jié)約、環(huán)境友善型經(jīng)濟發(fā)展方針，實現(xiàn)從依賴投資增長驅(qū)動的經(jīng)濟增長模式向主要依靠效率提高和技術進步驅(qū)動的經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)變。

　　第一，調(diào)整投資思路，采取實際措施提高經(jīng)濟效率。通過促進與科學相關的技術的運用，推動技術創(chuàng)新和產(chǎn)品升級；鼓勵自主創(chuàng)新，降低國內(nèi)生產(chǎn)總值的能源密集度；通過大力發(fā)展服務業(yè)，特別是生產(chǎn)性服務業(yè)，降低交易成本；通過調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，促進產(chǎn)業(yè)升級；通過廣泛運用信息通信技術，提升國民經(jīng)濟各部門的效率。

　　第二，轉(zhuǎn)變政府職能，明確政府與市場角色的定位。根據(jù)市場經(jīng)濟的要求，限制各級政府配置資源和直接干預企業(yè)與個人微觀決策的權力。政府應該避免“越位”，充分發(fā)揮市場機制的作用，讓市場在資源配置中起基礎性作用。政府則要履行好自己的職能，提供充足的公共產(chǎn)品，如完善法治環(huán)境、酌情使用經(jīng)濟和行政手段彌補市場失靈，以及建立健全覆蓋城鄉(xiāng)居民的社會保障體系和維護社會公平等等。

　　第三，完善制度建設，建立適應新增長模式的制度環(huán)境。完善所有制結構，推進國有經(jīng)濟的布局調(diào)整和鼓勵民營經(jīng)濟發(fā)展。改善有利于人員流動的環(huán)境條件，調(diào)整城市化戰(zhàn)略，加快農(nóng)村富余勞動力向城市工商業(yè)轉(zhuǎn)移。努力發(fā)展金融市場和健全金融市場規(guī)則，加強信用環(huán)境，完善金融機構的公司治理，提高投資效率。

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