在服務(wù)貿(mào)易中，金融服務(wù)貿(mào)易是其中的一個(gè)重要組成部分，西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的紛紛開展了金融服務(wù)貿(mào)易自由化。這種浪潮對(duì)于發(fā)展中國(guó)家也有重要的影響，全球的金融服務(wù)貿(mào)易自由化也有了一定制度化、規(guī)范化的發(fā)展。本文從這個(gè)角度來(lái)研究金融貿(mào)易自由化對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。

　　1 基礎(chǔ)理論分析

　　本文重點(diǎn)研究的是主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)制，研究怎么樣通過(guò)影響金融的發(fā)展，最終能夠推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展，金融服務(wù)自由化在這個(gè)動(dòng)態(tài)機(jī)制中到底發(fā)揮了什么作用。本章引入解析性數(shù)學(xué)模型來(lái)說(shuō)明這樣一個(gè)理論機(jī)制，為后面的經(jīng)驗(yàn)分析提供充分的研究動(dòng)機(jī)和建�；�礎(chǔ)。

　　1.1 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的分解對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的分析首先是應(yīng)用的內(nèi)生增長(zhǎng)模型，假定社會(huì)中的生產(chǎn)是滿足Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)形式的，并且進(jìn)一步假設(shè)，市場(chǎng)中是完全競(jìng)爭(zhēng)的，而且規(guī)模報(bào)酬不變： Y = AKα L1 - α (1)其中，國(guó)民產(chǎn)出GDP用字母Y來(lái)表示，全要素生產(chǎn)率 TFP 用字母 A，按照一般慣例，用字母 K 來(lái)表示資本的投入，相應(yīng)的用字母L來(lái)表示勞動(dòng)的投入，那么在總產(chǎn)出中，資本的份額用α來(lái)表示，那么1 - α表示的就是勞動(dòng)投入所占的份額。對(duì)于這個(gè)式子兩邊同時(shí)除以 L，再進(jìn)行一定的變形，可以得到：y = Ak α (2)在這個(gè)式子中，用小寫字母 y 來(lái)表示人均的國(guó)民產(chǎn)出，技術(shù)進(jìn)步還是用字母A來(lái)表示，小寫字母k表示的是人均物質(zhì)資本，在國(guó)民產(chǎn)出中，資本收入的比例依舊用α來(lái)表示。下面等式兩邊同時(shí)取對(duì)數(shù)然后在進(jìn)行查分，可以得到： Δy y = ΔA A + αΔk k (3)為了進(jìn)行方差分解，上式代表著： Var( Δy y )= Var( ΔA A )+ α2 [Var( Δk k )]+ 2α[Cov( ΔA A ,Δk k )] (4)

　　1.2 基本模型在國(guó)家的儲(chǔ)蓄-投資機(jī)制中，金融機(jī)構(gòu)到底是處于什么一個(gè)位置，而且對(duì)于這樣一個(gè)機(jī)制，金融服務(wù)貿(mào)易和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)到底有什么意義是關(guān)心的重點(diǎn)，那么研究這個(gè)問(wèn)題也同時(shí)需要進(jìn)行分析。首先假設(shè)國(guó)家的生產(chǎn)函數(shù)依舊是Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)，那么就是： Q = AKα L1 - α (5)在上面的式子中，產(chǎn)出或GDP用字母Q來(lái)表示，這里的Q是一種復(fù)合物。同樣也是用字母K來(lái)表示資本的投入，相應(yīng)的用字母L來(lái)表示勞動(dòng)的投入，那么在總產(chǎn)出中，資本的份額用α來(lái)表示，那么1 - α表示的就是勞動(dòng)投入所占的份額。同樣0 < α < 1。如果這樣一個(gè)長(zhǎng)期宏觀模型經(jīng)濟(jì)是閉合的，而且是 Ramsey型式，并且消費(fèi)者偏好是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡不變的，并且對(duì)于復(fù)合物Q的消費(fèi)是滿足消費(fèi)者需求的，消費(fèi)者會(huì)進(jìn)行最優(yōu)化的跨時(shí)消費(fèi)選擇。那么這種假設(shè)就滿足經(jīng)典跨期消費(fèi)模型的性質(zhì)，那么消費(fèi)者為了整體消費(fèi)最大化，會(huì)在當(dāng)前和延期消費(fèi)之間進(jìn)行選擇，那么可以得到穩(wěn)態(tài)條件： r = ρ + δ + ϕ (6)其中，字母r答辯的是在穩(wěn)態(tài)條件下，資本的收益率，而主觀時(shí)間貼現(xiàn)率則用字母ρ表示，資本的折舊率用字母δ 來(lái)表示。而且ϕ代表的是金融中介活動(dòng)的成本，在這個(gè)式子中，對(duì)于胃泰條件是進(jìn)行了一定修正的，加入了金融活動(dòng)的因素。下面設(shè)定一些假設(shè)，通過(guò)這些假設(shè)將幾個(gè)問(wèn)題進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，這樣也可以簡(jiǎn)化分析。首先要假設(shè)，生產(chǎn)技術(shù)總是凹的，無(wú)論是用資本還是勞動(dòng)代表的總量生產(chǎn)技術(shù)。然后還需要假設(shè)復(fù)合物Q與其他的可選用途間是有一個(gè)線性轉(zhuǎn)換的。這些可選用途包括，消費(fèi)物品可以用字母 C 表示，投資物品用字母K表示，金融服務(wù)用字母F表示。對(duì)這個(gè)轉(zhuǎn)換定義，一單位的Q可以產(chǎn)生一單位的C或者是一單位的K。而對(duì)于金融中介的活動(dòng)也進(jìn)行了調(diào)整，那就是每個(gè)時(shí)期的每單位物質(zhì)資本都需要一個(gè)單位的金融服務(wù) F。復(fù)合物Q所在的市場(chǎng)跟要素市場(chǎng)是相同的競(jìng)爭(zhēng)性結(jié)構(gòu)，而且Q也可以用來(lái)表示勞動(dòng)和資本的邊際產(chǎn)品價(jià)值，所以它也是一種計(jì)價(jià)物。要滿足利潤(rùn)最大化條件，那么從這個(gè)一階條件中可以得到： r = αQ/K (7)將這個(gè)式子與穩(wěn)態(tài)條件相結(jié)合，可以推導(dǎo)出如下的穩(wěn)態(tài)值: Q* = Aψα/1 - α L K* = ψα/1 - α L S* = δψα/1 - α L (8)在方程中，星號(hào)表示穩(wěn)態(tài)值，ψ = αA/(ρ + δ + ϕ)，S表示金融儲(chǔ)蓄水平。有這樣的方程可以推導(dǎo)出穩(wěn)態(tài)區(qū)域的金融服務(wù)的需求彈性: ε * = -[ ϕ 1 - α][ρ + δ + ϕ] -1 < 0 (9)結(jié)合了納什均衡條件，可以得到在穩(wěn)態(tài)區(qū)域的n和ϕ 之間的關(guān)系： ϕ* = - -bn -(1 - a)ρ -(1 - a)δ n -(1 - a) (10)而且， ∂ϕ* ∂n < 0。外資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入意味著更低的金融服務(wù)價(jià)格，更高的穩(wěn)態(tài)資本存量。通過(guò)金融服務(wù)貿(mào)易降低金融服務(wù)價(jià)格，與外資銀行進(jìn)入國(guó)內(nèi)寡頭市場(chǎng)相比有類似的效應(yīng)。將方程(10)代入(8)，得到穩(wěn)態(tài)的人均資本存量: k* =[ n(ρ + δ + b) aA(n -(1 - a)) ] 1 1 - a 在上面的分析中都是假定金融服務(wù)企業(yè)的數(shù)目是外生設(shè)定的，所以是給定的。在下面的分析過(guò)程中，要加入一些條件，這些可以決定外生設(shè)定的，通過(guò)這種方式將系統(tǒng)封閉起來(lái)考慮。具體來(lái)說(shuō)如果，單位利潤(rùn)高于某一個(gè)臨界水平(這個(gè)水平用字母π來(lái)表示)企業(yè)就進(jìn)入，如果低于這個(gè)水平，企業(yè)就退出。所以這樣一個(gè)水平也可以是金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期健康狀況的監(jiān)管目標(biāo)。當(dāng)然，它也可以是零。由于銀行之間的對(duì)稱性，便得到： ϕ* = π + cn Lk* + b 其中，c代表固定成本，b代表邊際成本。上面三個(gè)方程共同決定穩(wěn)態(tài)區(qū)域里的ϕ、n和k。

　　1.3 金融服務(wù)金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)于長(zhǎng)期資本的影響途徑可能是有幾種，那么可以假設(shè)，首先小國(guó)設(shè)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格定的最高水平，這個(gè)國(guó)家是直接進(jìn)口的金融服務(wù)。并且對(duì)于金融服務(wù)的進(jìn)口價(jià)格對(duì)于規(guī)制等貿(mào)易障礙來(lái)說(shuō)也會(huì)受到影響，國(guó)內(nèi)價(jià)格水平也會(huì)因此而改變。那么： ∂k* ∂ϕ = - 1 (1 - a)aA[ ρ + δ + ϕ aA ] - 2 - a 1 - a < 0 國(guó)內(nèi)金融服務(wù)價(jià)格會(huì)因?yàn)榭缇撤��?wù)貿(mào)易的障礙降低而因此下降，這樣k* 就會(huì)上升。外資銀行在FDI情形下會(huì)受到當(dāng)?shù)爻杀镜挠绊�，那�?n 的規(guī)模在這種情形下就會(huì)增加，如果這種情況是允許的，那么可以得到: ∂k* ∂n =[ ρ + δ + c (n -(1 - a))aA] - 1 1 - a > 0 外資機(jī)構(gòu)的當(dāng)?shù)卮嬖谂c在金融服務(wù)的跨境貿(mào)易中的情形一樣，具有與資本存量演化相關(guān)的中長(zhǎng)期效應(yīng)。下面可以將政府規(guī)定的外資銀行部門的規(guī)模設(shè)定為 K - ，那么： ε ~* = ε * K* K* - K - 那么，∂ ε ~* ∂ K - �� 0。對(duì)于市場(chǎng)規(guī)模再進(jìn)行另一方面的研究，首先可以說(shuō)明，市場(chǎng)規(guī)模在銀行部門存在不變規(guī)模收益的條件，也就是c=0時(shí)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響并不重要。當(dāng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)存在的時(shí)候，促進(jìn)作用會(huì)隨著市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大而增大，那么外資銀行也會(huì)因此進(jìn)入。這種條件下，總資本存量k(* *表示處于穩(wěn)態(tài)下)也會(huì)上升，所以可以得到： ∂n* ∂L = c(n* -(1- a)) 2 n* L2 [(1- a)b+(1- a)ρ+(1- a)δ+(1- a)Lk* +(n-(1- a))(n-(2- a))c] > 0 ∂k* ∂L = ck* (n* -(1 - a)) 2 n* L[(1 - a)b +(1 - a)ρ+(1 - a)δ+(1 - a)Lk* +(n-(1 - a))(n-(2- a))c] > 0

　　2 模型的推導(dǎo)

　　2.1 變量描述

　　2.1.1 金融服務(wù)貿(mào)易自由化測(cè)量跨國(guó)金融服務(wù)交易的難易程度有應(yīng)用貿(mào)易保護(hù)關(guān)稅等額(TARREQ)來(lái)進(jìn)行的，可以測(cè)量銀行業(yè)和金融服務(wù)部門存在的 Tariff Equivalent。對(duì)于這個(gè)指標(biāo)從完全貿(mào)易到完全保護(hù)主義可以進(jìn)行0到50的取值。還有一個(gè)指標(biāo)是BANKFREE 指標(biāo)，它是由遺產(chǎn)基金會(huì)構(gòu)建的度量金融服務(wù)貿(mào)易自由化的程度的指標(biāo)。具體包括開設(shè)分支機(jī)構(gòu)的能力的限制、政府干預(yù)、本國(guó)銀行形成障礙等。對(duì)于這個(gè)指標(biāo)限制程度由低到高，取值范圍為1到5�？梢酝ㄟ^(guò)樣本區(qū)間內(nèi)的各個(gè)指標(biāo)的平均值來(lái)測(cè)算金融服務(wù)市場(chǎng)開放水平。

　　2.1.2 金融發(fā)展金融發(fā)展的過(guò)程實(shí)際上是一個(gè)國(guó)家金融系統(tǒng)的轉(zhuǎn)變過(guò)程，并且是由落后向發(fā)達(dá)的方向進(jìn)行轉(zhuǎn)變的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，金融系統(tǒng)會(huì)發(fā)揮出自身的功能，正是這樣一種轉(zhuǎn)變的主要表現(xiàn)形式。所以度量金融系統(tǒng)發(fā)揮自身功能的程度，也就是金融發(fā)展水平的程度。本文重點(diǎn)研究的是金融服務(wù)貿(mào)易自由化的增長(zhǎng)效應(yīng)，銀行國(guó)內(nèi)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)BANK就是本文使用的金融發(fā)展的指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)計(jì)算的是存款銀行國(guó)內(nèi)資產(chǎn)所占存款銀行國(guó)內(nèi)資產(chǎn)與中央銀行國(guó)內(nèi)資產(chǎn)總和的比重。這個(gè)比重是通過(guò)存款貨幣銀行的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)對(duì)全部銀行的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的比率來(lái)計(jì)算的。在進(jìn)入模型回歸的時(shí)候，需要消除年度的波動(dòng)性，所以使用的是整個(gè)樣本區(qū)間內(nèi)的平均值。

　　2.1.3 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)源相對(duì)于金融服務(wù)貿(mào)易和金融發(fā)展來(lái)說(shuō)來(lái)源相對(duì)便捷、更加可靠。本文采用的實(shí)際人均 GDP增長(zhǎng)率GROWTH是從賓大世界表數(shù)據(jù)庫(kù)中獲得的。首先從PWT中獲取130個(gè)樣本國(guó)家的實(shí)際人均GDP，PCGDP95 和 PCGDP10 代表的是樣本國(guó)家 1995 年和 2010 年的實(shí)際人均GDP。然后對(duì)這兩個(gè)數(shù)值取對(duì)數(shù)，并且計(jì)算差額得到 1995~2010 年的實(shí)際人均 GDP 增長(zhǎng)率 GROWTH。那么: GROWTH = In (PCGDP03)- In (PCGDP95) (12)

　　2.1.4 其它變量另外為了確保系數(shù)估計(jì)的無(wú)偏性和有效性，所以還需要設(shè)定許多控制變量，總共有四個(gè)類型，分別是經(jīng)濟(jì)變量、政策變量、制度變量和虛擬變量。具體見(jiàn)表1。

　　2.2 模型設(shè)定與估計(jì)方法

　　2.2.1 金融發(fā)展的基準(zhǔn)模型首先需要考察的是參與了金融服務(wù)貿(mào)易自由化進(jìn)程后，金融系統(tǒng)所發(fā)生的變化和發(fā)展，所以設(shè)定經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ停?BANKi = β0 + β1FITLi + β2Xi + ε i (13)在上面的式子中，第i個(gè)國(guó)家的BANK指標(biāo)的水平用 BANKi 來(lái)替代，第i個(gè)國(guó)家的金融服務(wù)貿(mào)易開放水平是用 FITLi 來(lái)替代，并且Xi 代表的是第i個(gè)國(guó)家其它控制變量的水平，所以它表示的是一個(gè)向量，模型的誤差項(xiàng)是用ε i 來(lái)替代的，并且它滿足獨(dú)立同分布的條件。其他需要估計(jì)的參數(shù)是β0、β1和β2，這三個(gè)參數(shù)中最需要關(guān)注的是β1，而且根據(jù)之前的分析預(yù)期它的取值為負(fù)。

　　2.2.2 聯(lián)立方程基準(zhǔn)模型假設(shè)ΔA A 取決于衡量金融發(fā)展水平的指標(biāo) BANK，那么生產(chǎn)率的變化率與金融發(fā)展水平之間滿足： ΔA A = γ0 + γ1BANKi (14)將這樣一個(gè)式子帶回，那么可以得到： Δy y = γ0 + γ1BANKi + αΔk k (15)然后進(jìn)行變化可以得到： GROWTHi = α0 + α1BANKi + α2Zi + ui (16)其中，GROWTHi 為第i個(gè)國(guó)家的人均實(shí)際GDP增長(zhǎng)率的平均值; BANKi 為第i個(gè)國(guó)家BANK指標(biāo)的平均值; Zi 代表的是其他控制變量，所以它表示的是一個(gè)向量而且其中包括物質(zhì)資本增長(zhǎng)率，擾動(dòng)項(xiàng)用ui 來(lái)替代，并且是滿足獨(dú)立同分布條件。其他需要估計(jì)的參數(shù)是α0、α1和α2，這三個(gè)參數(shù)中最需要關(guān)注的是α1，而且根據(jù)之前的分析預(yù)期它的取值為正。

　　上面的模型中，式(13)重點(diǎn)研究的是金融服務(wù)貿(mào)易自由化對(duì)于金融發(fā)展的影響，而且相應(yīng)的式(16)重點(diǎn)探討的是金融發(fā)展對(duì)于金融發(fā)展的影響。所以必須解決聯(lián)立性來(lái)估計(jì)式(16)的系數(shù)，所以用方程(13)和(16)構(gòu)造聯(lián)立方程組，再來(lái)進(jìn)行估計(jì)。

　　2.2.3 金融發(fā)展的擴(kuò)展模型增加變量樣本期初的金融發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策狀況以及表中的虛擬變量，可以得到： BANKi = β0 + β1FITLi + β2X*i + ε i (17)在上式中，加入額外解釋變量的控制向量可以用X* 來(lái)表示，這樣通過(guò)這樣一個(gè)修正過(guò)的模型進(jìn)行最小二乘估計(jì)，結(jié)果應(yīng)該會(huì)更加精確，推斷結(jié)果也應(yīng)該更加可靠。

　　2.2.4 聯(lián)立方程擴(kuò)展模型上面得出的聯(lián)立方程基準(zhǔn)模型同樣存在這樣一個(gè)問(wèn)題，所以也是引入更多的解釋變量。增加宏觀經(jīng)濟(jì)政策狀況，平均法制水平，產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平以及經(jīng)濟(jì)規(guī)制情況到向量Z中，可以得到： GROWTHi = α0 + α1BANKi + α2Z*i + ui (18)在上面的式子中，加入額外解釋變量的控制向量用Z* 來(lái)表示。加入額外解釋變量的模型對(duì)于削弱有偏性和不一致性應(yīng)該有很大的作用，能夠提高結(jié)果的有效性，推斷結(jié)果也應(yīng)該更加可靠。

　　3 實(shí)證分析

　　3.1 金融服務(wù)貿(mào)易自由化對(duì)金融發(fā)展的影響首先是對(duì)模型(13)進(jìn)行估計(jì)，可以發(fā)現(xiàn)，TARREQ 和 BANKFREE 作為模型中的最主要解釋變量，他們能夠顯著的影響被解釋變量BANK，而且兩者的符號(hào)都與理論預(yù)測(cè)相一致，這也就是說(shuō)金融服務(wù)貿(mào)易自由化程度對(duì)金融發(fā)展水平具有顯著的影響。而且由結(jié)果可知，如果金融服務(wù)貿(mào)易的關(guān)稅等額下降10%，存款銀行的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)比重將上升2. 27%。而且在其它條件相同時(shí)，對(duì)待外資的態(tài)度越開放、越公平，越能促進(jìn)金融發(fā)展，這種關(guān)系是顯著的。而且貿(mào)易關(guān)系越是開放，越有利于金融發(fā)展，不過(guò)這種關(guān)系沒(méi)有顯著性。

　　3.2 金融服務(wù)貿(mào)易、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因果鏈對(duì)方程(13)和(16)的聯(lián)立方程模型進(jìn)行估計(jì)，可以發(fā)現(xiàn) ，模 型 中 的 BANK 這 個(gè) 主 要 解 釋 變 量 BANK，對(duì) 于 GROUTH這個(gè)被解釋變量也具有顯著的影響，而且系數(shù)符號(hào)與理論預(yù)測(cè)相一致。所以對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)，金融發(fā)展水平(模型中用存款銀行的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)比重度量)是有著明顯的積極與影響的。而且如果存款銀行的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)比重，一國(guó)比另一國(guó)高10%，那么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相差接近 3%，所以說(shuō)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重大的促進(jìn)作用。而且人均物質(zhì)資本增長(zhǎng)率與人均實(shí)際收入增長(zhǎng)率有正向關(guān)系，這種關(guān)系在10%的顯著性水平顯著，并且PCCAPGR提高1%，則GROWTH上升1. 4%。

　　3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)對(duì) 模 型 (17) 進(jìn) 行 OLS 估 計(jì) ，可 以 發(fā) 現(xiàn) TARREQ 和 BANKFREE 這兩個(gè)變量在引入了更多的解釋變量后，他們的系數(shù)在1%的水平上依然能夠保持顯著，而且系數(shù)估計(jì)值的符號(hào)均未發(fā)生改變，但是BANKFREE 的系數(shù)估計(jì)值的絕對(duì)值下降趨勢(shì)是比較明顯的，而對(duì)應(yīng)的TARREQ的系數(shù)估計(jì)值的絕對(duì)值則是存在有明顯的上升趨勢(shì)。 BANK95的系數(shù)的顯著性也非常高，并且符號(hào)為正。這從一個(gè)方面說(shuō)明初始金融水平對(duì)于金融發(fā)展的影響是非常重要的，馬太效應(yīng)在金融部門的發(fā)展過(guò)程中是存在的。另外宏觀經(jīng)濟(jì)政策變量的系數(shù)顯著性不高，而且FORINT的系數(shù)也由顯著變?yōu)椴伙@著，那么代表這個(gè)變量中存在內(nèi)生性。

　　對(duì)擴(kuò)展模型應(yīng)用工具變量法進(jìn)行重新估計(jì)，發(fā)現(xiàn)主要解釋變量TARREQ系數(shù)估計(jì)值符號(hào)、絕對(duì)值還有統(tǒng)計(jì)顯著性等沒(méi)有明顯變化，所以這個(gè)變量不存在內(nèi)生性偏差。而內(nèi)生性偏差雖然符號(hào)不變，但是絕對(duì)值有所下降，而且顯著性有所上升。但是BANKFREE也同樣經(jīng)得住穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

　　4 結(jié)論

　　在新一輪經(jīng)濟(jì)和金融全球化中，金融服務(wù)貿(mào)易自由化是一個(gè)重要組成部分，是金融開放和一體化的新形式，多邊性、規(guī)則性、漸進(jìn)性以及互惠性是它的顯著特點(diǎn)。通過(guò)影響金融發(fā)展水平，金融服務(wù)貿(mào)易自由化是可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。所以在金融服務(wù)貿(mào)易、金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)直接是存在一個(gè)因果關(guān)系的。金融部門的運(yùn)行效率和服務(wù)質(zhì)量，是可以通過(guò)開放來(lái)改善，這種改善能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)于金融發(fā)展指標(biāo)來(lái)說(shuō)，金融服務(wù)貿(mào)易自由化的度量指標(biāo)是具有明顯的促進(jìn)作用的，而這樣的金融發(fā)揮著指標(biāo)又會(huì)推動(dòng)人均實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的發(fā)展。而且法律和秩序?qū)τ诮鹑诎l(fā)展的促進(jìn)作用也非常明顯，與金融服務(wù)市場(chǎng)的對(duì)外開放之間是有替代關(guān)系的。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，金融服務(wù)貿(mào)易自由化是既存在機(jī)遇又存在挑戰(zhàn)的。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，幾乎處于停滯狀態(tài)的金融體制改革可以通過(guò)對(duì)外開放的外部約束進(jìn)行推進(jìn)，但是另一方面，我國(guó)的金融體系并不是非常穩(wěn)固，必然要受到開放所帶來(lái)的沖擊。所以中國(guó)必須要完善相關(guān)的法律制度，加強(qiáng)監(jiān)管，積極參與到國(guó)際金融一體化和全球化當(dāng)中。

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　　《金融貿(mào)易自由化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響研究》來(lái)源：《統(tǒng)計(jì)與決策》，作者：房朝君，刁孝華

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