摘要：無形資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量已成為決定企業(yè)核心競爭力大小的重要標(biāo)志。通過分析無形資產(chǎn)對上市公司經(jīng)營業(yè)績的影響，得出無形資產(chǎn)對公司經(jīng)營業(yè)績影響是顯著的、正向的，并在此基礎(chǔ)上，提出了相適應(yīng)的建議。

　　關(guān)鍵詞：省級期刊論文發(fā)表,無形資產(chǎn),經(jīng)營業(yè)績,主成分分析,實(shí)證研究

　　1 概述

　　新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，創(chuàng)新已悄然成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的不竭動(dòng)力，而創(chuàng)新的核心在于無形資產(chǎn)的創(chuàng)新。無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有和控制的沒有實(shí)物形態(tài)可辨認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)，通常包括：商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等。

　　2 上市公司無形資產(chǎn)現(xiàn)狀的統(tǒng)計(jì)分析

　　2.1 樣本的選取標(biāo)準(zhǔn)與數(shù)據(jù)來源

　　本文選取了2009～2011年在深市A股上市的交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)行業(yè)的上市公司的相關(guān)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，剔除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不完整的公司，最終獲得了132個(gè)有效樣本。

　　文章中使用的相關(guān)無形資產(chǎn)的數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)，數(shù)據(jù)的分析處理采用EXCEL和SPSS統(tǒng)計(jì)軟件。

　　2.2 上市公司不同年度無形資產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r的統(tǒng)計(jì)描述

　　從表2-1中可以看出：在09-11年間該行業(yè)披露無形資產(chǎn)的公司逐年增加，雖然增加的幅度不大，但是也說明公司管理層開始重視無形資產(chǎn)的價(jià)值性。

　　3 無形資產(chǎn)對公司經(jīng)營業(yè)績影響的實(shí)證研究

　　3.1 被解釋變量的選取

　　文中選用了銷售毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率四個(gè)指標(biāo)來衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，并運(yùn)用主成分分析法來評價(jià)以上經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)，得出一個(gè)綜合業(yè)績評分值P，作為本研究的經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)變量。

　　3.1.1 主成分提取

　　根據(jù)樣本公司的銷售毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率四個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)，通過SPSS 17.0的主成分分析功能，得到以下結(jié)果，分別見表3-1、3-2。

　　■

　　由表3-1可以得出：從方差貢獻(xiàn)總和的特征值可以看出，第一個(gè)和第二個(gè)因子的累計(jì)貢獻(xiàn)率為89.419%個(gè)體特征值都大于1。根據(jù)主成分分析累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到85%的原則，選取銷售毛利率和主營業(yè)務(wù)利潤率為主成分代表原來被解釋變量的所有信息。

　　3.1.2 估計(jì)因子得分

　　由主成分分析過程，可以得出因子得分矩陣如表3-2所示：

　　■

　　用X1，X2，X3，X4分別表示銷售毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率四個(gè)變量，用F1，F(xiàn)2表示第一主成分和第二主成分。

　　F1=0.436X1+0.427X2+0.145X3+0.242X4

　　F2=0.148X1+0.123X2+0.927X3-0.271X4

　　進(jìn)而對兩個(gè)主成分F1，F(xiàn)2分別以各自的貢獻(xiàn)率為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均，從而計(jì)算出公司經(jīng)營業(yè)績的總得分P=(65.225%F1+24.194%F2)/89.419%，然后以該綜合得分作為各公司經(jīng)營業(yè)績水平的綜合指標(biāo)進(jìn)行回歸分析。

　　3.2 回歸模型建立和分析

　　本文選用營業(yè)利潤(OP)、固定資產(chǎn)凈值(PPE)、無形資產(chǎn)(INTAN)、資產(chǎn)負(fù)債率(CS)以及總資產(chǎn)自然對數(shù)(ASSET)為指標(biāo)，考察無形資產(chǎn)對企業(yè)業(yè)績的影響。

　　3.2.1 提出建設(shè)

　　假設(shè)1：該行業(yè)上市公司當(dāng)年的無形資產(chǎn)對當(dāng)年的經(jīng)營業(yè)績的影響起顯著正向作用。

　　假設(shè)2：該行業(yè)上市公司當(dāng)年的無形資產(chǎn)對當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)率大于固定資產(chǎn)對當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)率。

　　建立的模型如下：

　　OPt，i=α0+α1PPEt，i +α2INTANt，i+α3CSt，i+α4ASSETt，i+α5OP(t-1)，i+εt，i (3.1)

　　α0為常數(shù)項(xiàng)，α1、α2、α3、α4、α5為回歸系數(shù);t表示年度;i表示樣本公司。

　　3.2.2 實(shí)證研究結(jié)果及分析

　　由表3-3得出：這三年期間無形資產(chǎn)對經(jīng)營業(yè)績的回歸系數(shù)均顯著性通過了T檢驗(yàn)，表明各年度的無形資產(chǎn)對當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績的影響是顯著的;從表中可以看出假設(shè)1是成立的，因?yàn)楦髂甓鹊臒o形資產(chǎn)對經(jīng)營業(yè)績的回歸系數(shù)均為正數(shù)。同時(shí)還可以看出，在09-11年間無形資產(chǎn)對經(jīng)營業(yè)績的回歸系數(shù)都小于固定資產(chǎn)對經(jīng)營業(yè)績的回歸系數(shù)，證明假設(shè)2并不成立。

　　4 無形資產(chǎn)對經(jīng)營業(yè)績影響的結(jié)論和建議

　　4.1 研究結(jié)論

　　隨著中國經(jīng)濟(jì)改革的不斷發(fā)展，為交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)帶來很大的發(fā)展空間，然而不斷上漲的油價(jià)又或多或少的阻礙了該行業(yè)前進(jìn)的步伐。企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷創(chuàng)新和進(jìn)步，增強(qiáng)企業(yè)競爭力。根據(jù)運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)無形資產(chǎn)對企業(yè)業(yè)績影響的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，無形資產(chǎn)對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有正向的、顯著的影響，但是貢獻(xiàn)程度小于固定資產(chǎn)。

　　4.2 政策性建議

　�、偌訌�(qiáng)無形資產(chǎn)管理。企業(yè)必須對無形資產(chǎn)加強(qiáng)管理，以免流失或損壞，既要保證數(shù)量上增加，也要保證質(zhì)量上的提升，更大程度的發(fā)揮無形資產(chǎn)的作用，讓更多人知道公司所生產(chǎn)的商品，為企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富。

　�、诩訌�(qiáng)無形資產(chǎn)研發(fā)投入和創(chuàng)新。企業(yè)一方面可以出售或出租部分無形資產(chǎn)，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等，以獲得更多資本用于自己后續(xù)開發(fā)或研究：另一方面企業(yè)也可以將無形資產(chǎn)作為資本進(jìn)行投資，實(shí)行企業(yè)兼并，從而進(jìn)一步擴(kuò)張。

　　參考文獻(xiàn)：

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