任何影子的產(chǎn)生都是由于物體遮住了光線產(chǎn)生了投影，只要光線出現(xiàn)在合適的角度，影子就會消失。2007年，全球金融危機(jī)使人們意識到影子銀行的危害，并開始擔(dān)心其可能存在的風(fēng)險。只要有適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管來控制影子銀行的風(fēng)險，讓其和常規(guī)的金融渠道互補(bǔ)銜接，那么，聞之色變的恐慌將得到改善。

　　摘　要：隨著銀行理財產(chǎn)品的快速發(fā)展，我國影子銀行的規(guī)模也迅速增大，對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響力度不斷加強(qiáng)。由于目前我國對影子銀行的監(jiān)管政策尚不完善，我國的影子銀行有著更高的違約風(fēng)險和操作風(fēng)險。監(jiān)管機(jī)構(gòu)及影子銀行各類參與機(jī)構(gòu)的態(tài)度決定著我國影子銀行的發(fā)展前景，加強(qiáng)對影子銀行的合理有效監(jiān)管是金融業(yè)的未來發(fā)展方向。筆者主要對影子銀行的風(fēng)險進(jìn)行了分析，并提出了相關(guān)監(jiān)督管理的建議。

　　關(guān)鍵詞：銀行論文投稿,影子銀行,風(fēng)險,監(jiān)督管理

　　一、影子銀行概述

　　金融穩(wěn)定理事會(FSB)將影子銀行定義為在正規(guī)銀行體系之外的實(shí)體及其業(yè)務(wù)活動所構(gòu)成的信用**。中國人民銀行則采取了列舉的方式，把商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)、證券公司、基金公司的理財，以及產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)業(yè)私募股權(quán)等投資基金，甚至企業(yè)年金、住房公積金，乃至小額貸款公司、金融控股公司、典當(dāng)行、擔(dān)保公司等19種組織形式均界定為影子銀行。國內(nèi)的影子銀行可以被界定為所有傳統(tǒng)銀行信貸渠道以外的信用提供。

　　中國式影子銀行的產(chǎn)生，實(shí)質(zhì)上是國內(nèi)商業(yè)銀行在當(dāng)前我國金融過度監(jiān)管環(huán)境下進(jìn)行的一種金融創(chuàng)新行為。國內(nèi)的影子銀行在一定程度上彌補(bǔ)了分業(yè)經(jīng)營所導(dǎo)致的金融市場割裂問題，對傳統(tǒng)金融形成一定補(bǔ)充。2009年4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃以來，房地產(chǎn)企業(yè)、政府融資平臺公司以及大量的民營中小企業(yè)普遍存在的融資需求為中國式影子銀行的興起提供了動力。然而，影子銀行出現(xiàn)后，商業(yè)銀行有部分傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)變成了中間業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)分為負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。影子銀行將商業(yè)銀行的表內(nèi)資產(chǎn)變成了表外資產(chǎn)，原來的間接融資變成了直接融資。例如，近年來各大商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品市場競爭激烈，大量資金從銀行存款轉(zhuǎn)化為理財產(chǎn)品。理財產(chǎn)品等各種影子銀行金融衍生品不再占用商業(yè)銀行的資本金。在這種情況下，商業(yè)銀行的風(fēng)險被轉(zhuǎn)移到表外，催生了較大的杠桿率，并加大了商業(yè)銀行的道德風(fēng)險。影子銀行風(fēng)險的披露和成本的計量在國際金融市場及金融監(jiān)管來看都是尚未完美解決的難題，導(dǎo)致投資者與籌資者之間的信息不對稱，也增加了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度。

　　二、影子銀行的風(fēng)險

　　影子銀行的信用鏈條、資金鏈條及可能存在的隱含的擔(dān)保鏈條一般都比常規(guī)銀行信貸業(yè)務(wù)的鏈條更長，從而使得影子銀行的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計更為復(fù)雜。在從最初的資金提供方到最終的資金需求方的過程中，有多個環(huán)節(jié)可能發(fā)生風(fēng)險。

　　1.影子銀行產(chǎn)品信息不透明、風(fēng)險披露不充分帶來的風(fēng)險

　　影子銀行的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計一般都較為復(fù)雜，而這些金融衍生產(chǎn)品大都信息披露都不充分，使得交易對手和監(jiān)管機(jī)關(guān)都難以察覺其潛在的風(fēng)險。例如，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的信息不透明，多個理財產(chǎn)品所募集的資金往往進(jìn)入同一個資金池，并對這個資金池進(jìn)行整體的資金運(yùn)作。投資者投入到特定理財產(chǎn)品的資金往往難以明確對應(yīng)到相應(yīng)的長期投資標(biāo)的，無法明確核算特定理財產(chǎn)品的盈虧，信息的不透明，加劇了風(fēng)險在項(xiàng)目與項(xiàng)目之間，表內(nèi)與表外之間的傳遞。

　　2.影子銀行杠桿率過高帶來的風(fēng)險

　　商業(yè)銀行的經(jīng)營要滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)對其資本充足率和存款準(zhǔn)備金的要求，而影子銀行卻不受資本充足率和存款準(zhǔn)備金的約束。為追求高額利潤，影子銀行的自有資金一般都非常小，但業(yè)務(wù)規(guī)模卻比較大，持續(xù)在高杠桿率的情況下運(yùn)作。在經(jīng)濟(jì)處于上升周期的時候，高杠桿率會被高收益所掩飾，而一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下降周期，市場流動性愈發(fā)緊張，抗風(fēng)險能力急劇下降，影子銀行將直接暴露于流動性風(fēng)險之中。而影子銀行又不受存款保險制度的保護(hù)，若影子銀行產(chǎn)品遭到擠兌，將極易引發(fā)市場恐慌。

　　3.各種影子銀行產(chǎn)品自身的特定風(fēng)險

　　例如，高利貸等民間借貸，由于高昂的利率造成企業(yè)沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)，加重企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險。由于不受法律的保護(hù)，大多數(shù)民間借貸只依靠雙方的信譽(yù)，一旦發(fā)生違約現(xiàn)象，投資者的利益難以得到有效保障;近一兩年蓬勃興起的網(wǎng)絡(luò)借貸，網(wǎng)絡(luò)信貸機(jī)構(gòu)在了解借款人的信息情況不充分的情況下，放貸后監(jiān)管更為困難，不能完全掌握出現(xiàn)的風(fēng)險問題。

　　三、影子銀行的監(jiān)督管理建議

　　由于影子銀行業(yè)務(wù)較傳統(tǒng)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的風(fēng)險成倍放大，又因?yàn)橛白鱼y行業(yè)務(wù)在我國呈現(xiàn)飛速發(fā)展，所以研究如何有效提高對影子銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管能力顯得日益重要。

　　1.盡快出臺相關(guān)金融法規(guī)，加強(qiáng)對影子銀行的監(jiān)管

　　通過制訂金融法規(guī)，明確相關(guān)影子銀行金融機(jī)構(gòu)對其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品潛在風(fēng)險的披露義務(wù)，以提高影子銀行業(yè)務(wù)的透明度，減少影子銀行和投資者之間的信息不對稱，確保投資者能全面、清晰地了解機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的信息。此外，相關(guān)部門要盡快出臺法律規(guī)范加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)借貸、民間借貸等方面的管理，促進(jìn)和保障民間金融規(guī)范化發(fā)展。

　　2.加大懲罰力度

　　對造成嚴(yán)重負(fù)面影響的影子銀行業(yè)務(wù)，對發(fā)行產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)和參與評級的機(jī)構(gòu)，除了進(jìn)行的道德的譴責(zé)，更要有足夠的經(jīng)濟(jì)處罰，甚至刑事處罰，并促進(jìn)投資者的集體訴訟，保障投資者的合法權(quán)益。

　　3.建立信息共享機(jī)制

　　充分發(fā)揮證監(jiān)會、銀監(jiān)會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易所和各行業(yè)協(xié)會的作用，定期匯總并分析市場數(shù)據(jù)，監(jiān)測和預(yù)防單個機(jī)構(gòu)和系統(tǒng)層面的風(fēng)險。

　　4.增加國債發(fā)行規(guī)模來代替地方政府融資平臺通過影子銀行融資

　　影子銀行的資金一大部分都流向了地方政府融資平臺，地方政府一旦財務(wù)困境不能償還這類高息融資，這些融資最后很可能還是中央政府來承擔(dān)。因此，建議中央政府增加國債的發(fā)行數(shù)量，拿募集的資金來支持地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，理順利益嚴(yán)重的地方政府融資平臺問題。

　　5.加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作

　　在經(jīng)濟(jì)金融全球化的背景下，系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管理念本身含有國際監(jiān)管協(xié)作意思。從我國實(shí)際情況來看，除了加強(qiáng)監(jiān)管政策的國際合作外，還需要圍繞維護(hù)金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性，在匯率政策協(xié)調(diào)機(jī)制等方面開展合作，有效應(yīng)對影子銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　四、結(jié)論

　　影子銀行的發(fā)展呈現(xiàn)不可逆的趨勢，監(jiān)管機(jī)構(gòu)及影子銀行各類參與機(jī)構(gòu)須認(rèn)真研究，落實(shí)對影子銀行進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，降低影子銀行的風(fēng)險，讓其和常規(guī)的金融渠道有效的互補(bǔ)銜接，使影子銀行提供的資金成為我國以商業(yè)銀行為主的金融體系的有益補(bǔ)充。

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