【摘要】在當(dāng)前會計制度不斷完善和外部監(jiān)督日益強(qiáng)化的背景下，真實(shí)盈余管理已取代應(yīng)計盈余管理成為企業(yè)實(shí)施盈余管理的主要手段。本文從真實(shí)盈余管理的概念、實(shí)施動機(jī)和業(yè)績效應(yīng)三個方面對相關(guān)研究進(jìn)行了歸納和梳理，以期對未來研究提供借鑒。

　　【關(guān)鍵詞】會計師論文范文,真實(shí)盈余管理,實(shí)施動機(jī),業(yè)績效應(yīng)

　　在當(dāng)前會計制度不斷完善和外部監(jiān)督日益強(qiáng)化的背景下，應(yīng)計盈余管理的操縱空間越來越小，相反，另一種以實(shí)際經(jīng)營活動或交易為基礎(chǔ)的盈余管理方式――真實(shí)盈余管理，已經(jīng)被越來越多的企業(yè)采用。已有關(guān)于應(yīng)計盈余管理的研究無法應(yīng)對解決當(dāng)前企業(yè)盈余管理方式變化所導(dǎo)致的新問題，因此，理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了研究真實(shí)盈余管理。本文嘗試對真實(shí)盈余管理的相關(guān)研究進(jìn)行綜述，為未來研究發(fā)展提供部分借鑒。

　　一、真實(shí)盈余管理的概念

　　Schipper(1989)最早提出真實(shí)盈余管理的概念，他指出真實(shí)活動操縱反應(yīng)了企業(yè)管理者的利益訴求應(yīng)該被視為一種盈余管理，Roychowdhury(2006)提出真實(shí)盈余管理是企業(yè)管理者為達(dá)到股東要求的業(yè)績目標(biāo)通過扭曲正常經(jīng)營活動以達(dá)到股東要求的業(yè)績目標(biāo)的一種活動，Zhao等(2011)與Roychowdhury(2006)的觀點(diǎn)不同，他不認(rèn)為真實(shí)盈余管理是企業(yè)管理者為達(dá)到股東要求的業(yè)績目標(biāo)通過扭曲正常經(jīng)營活動以達(dá)到股東要求的業(yè)績目標(biāo)的一種活動，而是通過犧牲公司長遠(yuǎn)利益以實(shí)現(xiàn)當(dāng)前的經(jīng)營目標(biāo)非正常經(jīng)營活動�？偟膩碚f，我們將真實(shí)盈余管理界定為管理者通過構(gòu)造真實(shí)交易活動或者控制交易活動發(fā)生的時點(diǎn)等方式來操控利潤的盈余管理活動。

　　二、真實(shí)盈余管理的實(shí)施動機(jī)

　　企業(yè)管理者實(shí)施真實(shí)盈余管理的動機(jī)是學(xué)者們研究的重點(diǎn)問題，根據(jù)現(xiàn)有文獻(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)主要包括以下動機(jī)：(1)通過資本市場獲利的動機(jī)。為更有利于企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)IPO(首次公開發(fā)行上市)、增加新股或企業(yè)債券、避免虧損和退市風(fēng)險以及滿足二級市場投資者利潤增加需求等，企業(yè)有實(shí)施真實(shí)盈余管理的動機(jī)。Roychowdhury(2006)研究發(fā)現(xiàn)，上市企業(yè)管理者在面臨年度利潤為負(fù)時，會實(shí)施真實(shí)盈余管理以避免向社會公正發(fā)布一個虧損的會計報表，Cohen和Zarowin(2010)指出為滿足增發(fā)股票的條件，企業(yè)會采用各種方式實(shí)施真實(shí)盈余管理。國內(nèi)學(xué)者研究觀點(diǎn)包括保證盈利的動機(jī)(張俊瑞等，2008)、規(guī)避虧損的動機(jī)(蔡春等，2012)、滿足增發(fā)股票條件的動機(jī)(李增福等，2012)及避稅動機(jī)(李增福等，2011)。(2)契約動機(jī)。契約對企業(yè)管理者行為施加了強(qiáng)有力的約束，促使管理者盡一切努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)契約中的約定事項，在這樣的激勵機(jī)制下，實(shí)施真實(shí)盈余管理就成為企業(yè)管理者的可能選擇。此外，企業(yè)管理層還可以通過真實(shí)盈余管理來展現(xiàn)企業(yè)具有更高的盈利水平和發(fā)展空間，提高其價值水平，從而獲得更低的融資成本。Roychowdhury(2006)的研究就證實(shí)了以上觀點(diǎn)，他發(fā)現(xiàn)債務(wù)率較高的企業(yè)存在更高的真實(shí)盈余管理傾向。(3)避稅動機(jī)。Zang(2012)發(fā)現(xiàn)企業(yè)會權(quán)衡應(yīng)計盈余管理和真實(shí)盈余管理的成本并選擇其中之一或二者組合，對于稅率相對較高的企業(yè)而言，實(shí)施真實(shí)盈余管理以降低稅收的成本較大，因而企業(yè)會選擇成本相對更小的應(yīng)計盈余管理。李增福等(2011)在中國上市企業(yè)中發(fā)現(xiàn)有確實(shí)存在部分基于應(yīng)計盈余管理來避稅。(4)個人職業(yè)發(fā)展動機(jī)。Graham等(2005)發(fā)現(xiàn)個人職業(yè)發(fā)展也是促使企業(yè)實(shí)施真實(shí)盈余管理的重要動機(jī)。Demers和Wang(2010)研究上市公司管理層的年齡結(jié)構(gòu)與盈余管理之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)越是年齡結(jié)構(gòu)年輕化的管理層，其通過真實(shí)盈余管理以增加收入的動機(jī)就越強(qiáng)，因為這更有利于年輕管理層的未來職業(yè)的發(fā)展。

　　三、真實(shí)盈余管理的業(yè)績效應(yīng)

　　真實(shí)盈余管理會對企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生怎樣的影響?這是學(xué)者研究其經(jīng)濟(jì)后果最主要的內(nèi)容。從現(xiàn)有研究內(nèi)容來看，其影響效果可分為正向效果和負(fù)向效果兩類。Bens(2002)實(shí)證研究了股票期權(quán)中實(shí)施真實(shí)盈余管理對企業(yè)業(yè)績的影響，員工股權(quán)激勵會導(dǎo)致企業(yè)每股收益的稀釋，上市企業(yè)往往抽用專門資金用于股票的回購，實(shí)施員工股票期權(quán)激勵的公司為了避免每股收益的稀釋，將資金用于回購股票，從而降低資金使用效率，不利于企業(yè)未來業(yè)績。Xu和Taylor(2007)發(fā)現(xiàn)并不是所有真實(shí)盈余管理行為都會對業(yè)績造成負(fù)向影響，如果只是在股票回購中發(fā)生程度較小、頻率較低的真實(shí)盈余管理，就不會對企業(yè)未來業(yè)績產(chǎn)生影響。除了分析股票回購中真實(shí)盈余管理對業(yè)績的影響，還有學(xué)者研究股票增發(fā)中真實(shí)盈余管理對業(yè)績的影響。Cohen和Zarowin(2010)分析了在股票增發(fā)中實(shí)施真實(shí)盈余管理的公司在增發(fā)完成的業(yè)績表現(xiàn)，根據(jù)他們的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)在股票增發(fā)完成前企業(yè)資產(chǎn)回報率存在大幅度增加的趨勢，而在增發(fā)完成后又存在下降的趨勢，正是真實(shí)盈余管理才導(dǎo)致業(yè)績在增發(fā)前后出現(xiàn)變化，他們還進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)真實(shí)盈余管理程度越高的公司在增發(fā)后的業(yè)績表現(xiàn)越差，而且與采用應(yīng)計盈余管理的企業(yè)相比，采用真實(shí)盈余管理的企業(yè)未來業(yè)績下降程度會更大。

　　四、總結(jié)

　　在當(dāng)前會計制度不斷完善和外部監(jiān)督日益強(qiáng)化的背景下，真實(shí)盈余管理已取代應(yīng)計盈余管理成為企業(yè)實(shí)施盈余管理的主要手段。本文從真實(shí)盈余管理的概念、實(shí)施動機(jī)和業(yè)績效應(yīng)三個方面對相關(guān)研究進(jìn)行了歸納和梳理，發(fā)現(xiàn)雖然現(xiàn)有文獻(xiàn)對真實(shí)盈余管理做了大量研究，但在對真實(shí)盈余管理的識別問題的研究還比較少，由于真實(shí)盈余管理是以實(shí)際發(fā)生的交易為基礎(chǔ)，如何從真實(shí)事項中挖掘出企業(yè)管理者的“虛假”動機(jī)，是未來值得進(jìn)一步深入研究的內(nèi)容。

　　參考文獻(xiàn)

　　[1]Schipper，K.Commentary on earnings management. Accounting Horizons，1989.

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　　[6]蔡春，朱榮等.盈余管理方式選擇，行為隱形化與瀕死企業(yè)狀況改善――來自A股特別處理公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].會計研究，2012(9).

　　[7]李增福，黃華林等.股票定向增發(fā)、盈余管理與公司的業(yè)績滑坡――基于應(yīng)計項操控與真實(shí)活動操控方式下的研究[J].數(shù)理統(tǒng)計與管理，2012(31).

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