摘要：通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念、特點(diǎn)、分類(lèi)和樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等方面的詳細(xì)論述，闡述了在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)條件下關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性，并提出了相應(yīng)的解決方法，從事前、發(fā)現(xiàn)到事中監(jiān)督，全面討論了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理需要注意的問(wèn)題。

　　關(guān)鍵詞:企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，風(fēng)險(xiǎn)觀念，財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，風(fēng)險(xiǎn)跟蹤體系

　　一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及分類(lèi)

　　在分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理之前，首先要明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及其內(nèi)涵。

　　(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及特征

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)，財(cái)務(wù)活動(dòng)經(jīng)常是在有風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行的。所謂風(fēng)險(xiǎn)，是指在一定條件下和一定時(shí)期可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)用現(xiàn)金償還到期債務(wù)的不確定性，具有不確定性、.與負(fù)債經(jīng)營(yíng)相關(guān)、與投資相關(guān)、與投資者相關(guān)的特點(diǎn)。

　　(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)

　　根據(jù)企業(yè)資金活動(dòng)的特點(diǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分為以下五種風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.資金籌集風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)前，企業(yè)的籌資萬(wàn)式和籌資渠道逐步走向多元化。不同的籌資結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)未來(lái)的收益產(chǎn)生不同的影響，在期望投資收益率高于利息率的條件下，如果對(duì)于所有者投入的資金，投資收益較少，投資者股利分配也較少，企業(yè)就面臨著投資人低價(jià)轉(zhuǎn)讓原有投資或不再追加投資的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.投資風(fēng)險(xiǎn)

　　投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。衡量投資項(xiàng)目是否有風(fēng)險(xiǎn)，一是要看這個(gè)項(xiàng)目能不能達(dá)到一定效益水平。二是應(yīng)以企業(yè)目前的資金利潤(rùn)率來(lái)衡量。

　　3.資金使用的風(fēng)險(xiǎn)

　　資金使用的不當(dāng)必然會(huì)發(fā)生不能及時(shí)償債的風(fēng)險(xiǎn)。由于對(duì)資金調(diào)度的不合理，對(duì)資金的流入、流出和周轉(zhuǎn)，在時(shí)間、金額上的規(guī)劃和安排的不妥，會(huì)造成企業(yè)資金緊張和調(diào)轉(zhuǎn)失靈。

　　4.分配資金的風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)取得的最終收益，首先在國(guó)家和企業(yè)之間進(jìn)行分配。按照所得稅法規(guī)定，稅后的利潤(rùn)一般應(yīng)由企業(yè)自行安排。不同的分配方案將對(duì)未來(lái)的收益產(chǎn)生不同的影響。如企業(yè)的任意公積金和公益金應(yīng)提取多少等，這些問(wèn)題的抉擇，都可能產(chǎn)生～定的風(fēng)險(xiǎn)，在股份公司表現(xiàn)得更為突出。

　　5.資金回收風(fēng)險(xiǎn)

　　產(chǎn)品售出后，要經(jīng)過(guò)從產(chǎn)品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金，再?gòu)慕Y(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金。在這兩種轉(zhuǎn)化過(guò)程中，在時(shí)間上和金額上的不確定性，就是資金的回收風(fēng)險(xiǎn)。

　　通過(guò)以上幾種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，我們可以認(rèn)識(shí)到隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立與發(fā)展，研究和探討財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的必要性和迫切性，這有助于增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。為適應(yīng)這一要求，我們應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)規(guī)避、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，同時(shí)還應(yīng)該把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高到作為財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的高度上來(lái)，有效地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，變被動(dòng)為主動(dòng)。

　　二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和管理。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，是指企業(yè)在日常的經(jīng)營(yíng)中，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、衡量和分析，并以最小的成本達(dá)到最大安全保障的管理辦法。風(fēng)險(xiǎn)和收益并存，企業(yè)作為市場(chǎng)的主體，要參加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，必然要面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，因此，如何防范風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為重要。

　　(一)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，有效預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)

　　1.科學(xué)組織資金來(lái)源，確定合理的資本結(jié)構(gòu)

　　在科學(xué)組織資金來(lái)源時(shí)要密切關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)可能出現(xiàn)的三種財(cái)務(wù)狀況：一類(lèi)是流動(dòng)負(fù)債全部用來(lái)籌集流動(dòng)資產(chǎn)，自有資本全部用來(lái)籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類(lèi)是財(cái)務(wù)危機(jī)。三類(lèi)是毀資不抵債，必須采取措施。

　　那么，如何確定合理的資本結(jié)構(gòu)呢?所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)：一是有利于最大限度地增加所有者財(cái)富，能使企業(yè)價(jià)值最大化;二是企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低;三是資產(chǎn)保持適宜的流動(dòng)，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。對(duì)外負(fù)債是企業(yè)的主要籌資方式。資本的籌措途徑主要有：商業(yè)信用、銀行貸款等。在選擇時(shí)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同時(shí)期，選擇使綜合資本成本最低的融資組合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至最低水平。

　　2.建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

　　(1)建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

　　企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作中特別重要的一環(huán)。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)建立全面預(yù)算，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。

　　為了提高企業(yè)的資本利潤(rùn)率，弱化償債風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)將短期、中期、長(zhǎng)期負(fù)債均衡地安排。首先，企業(yè)的借款期限要稍長(zhǎng)于項(xiàng)目投資回收期。其次，企業(yè)資金的占用時(shí)間應(yīng)與負(fù)債償還期限基本一致。

　　(2)確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

　　對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終目標(biāo)。從資產(chǎn)獲利能力看：

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額(表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資本的獲利水平)

　　成本費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/成本費(fèi)用總額(反映每消費(fèi)一元所得利潤(rùn)水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng))

　　(二)建立風(fēng)險(xiǎn)跟蹤體系

　　預(yù)算在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)中進(jìn)行過(guò)程跟蹤最為有效的方式。它的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.滾動(dòng)預(yù)算的采用可以將長(zhǎng)期戰(zhàn)略決策的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)每年的滾動(dòng)預(yù)算進(jìn)行發(fā)現(xiàn)。2.預(yù)算是由若干具體的收支項(xiàng)目而形成的體系，通過(guò)對(duì)收支項(xiàng)目的分拆可以深入地發(fā)現(xiàn)每個(gè)細(xì)項(xiàng)的現(xiàn)金流入流出存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)。3.通過(guò)對(duì)每一個(gè)具體的收支項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)算，或稱(chēng)之為項(xiàng)目預(yù)算，更能發(fā)現(xiàn)每一個(gè)企業(yè)業(yè)務(wù)行為對(duì)現(xiàn)金收支的影響。由于有了預(yù)算的機(jī)制，企業(yè)就必須分析預(yù)算收支的合理性和有效性，從而就可以發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，所以預(yù)算體系也是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)體系。

　　一旦決策項(xiàng)目必須進(jìn)行，就應(yīng)對(duì)發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)面效應(yīng)進(jìn)行有效控制，這種控制可以分為消除風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這里主要從財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)的角度提出控制的途徑。企業(yè)的現(xiàn)金流入流出相互均衡問(wèn)題，企業(yè)到期不能償債的風(fēng)險(xiǎn)主要與此有關(guān)，對(duì)此主要可以采取三種基本的方式：

　　方式之一，就是按照謹(jǐn)慎的原則在會(huì)計(jì)上建立各種損失準(zhǔn)備。會(huì)計(jì)也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制系統(tǒng)。這首先表現(xiàn)在會(huì)計(jì)對(duì)于各種會(huì)計(jì)事項(xiàng)可能發(fā)生的現(xiàn)金流人流出風(fēng)險(xiǎn)建立了一套風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)測(cè)機(jī)制，企業(yè)必須借助會(huì)計(jì)體系建立對(duì)各個(gè)會(huì)計(jì)事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估機(jī)制，這本身就是一種最好的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。其次，會(huì)計(jì)采取了可以預(yù)期損失不可預(yù)期收入的謹(jǐn)慎原則本身就是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最好方法。同時(shí)在整個(gè)會(huì)計(jì)過(guò)程中始終貫穿著風(fēng)險(xiǎn)控制的原則，企業(yè)注入資本時(shí)建立了資本公積制度，以彌補(bǔ)資本損失;企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間提取各種減值準(zhǔn)備以彌補(bǔ)各種減值損失;企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)束必須提取法定盈余公積和任意盈余公積彌補(bǔ)資本損失，凡此種種，無(wú)不表明了會(huì)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)控制特征。會(huì)計(jì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制主要屬于規(guī)避的特征，具有被動(dòng)性。

　　方式之二，比之于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，消除風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)更為重要，預(yù)算控制不能不認(rèn)為是一種最為系統(tǒng)和有效的控制方法。由于預(yù)算涉及企業(yè)現(xiàn)金收支的各個(gè)方面，所以它對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制就具有系統(tǒng)性;預(yù)算為各收支事項(xiàng)制定了標(biāo)準(zhǔn)或者目標(biāo)，在預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中，能動(dòng)態(tài)地控制風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程。實(shí)際上，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)中。預(yù)算體系不僅是企業(yè)應(yīng)該完成的目標(biāo)體系，更是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。要實(shí)現(xiàn)預(yù)算體系的風(fēng)險(xiǎn)控制功能，就必須制定動(dòng)態(tài)預(yù)算，進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，并進(jìn)行動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)決策。通過(guò)這些就能達(dá)成過(guò)程自動(dòng)實(shí)現(xiàn)結(jié)果。但在我國(guó)往往著重于預(yù)算目標(biāo)的制定而忽視預(yù)算動(dòng)態(tài)的分析，著重干預(yù)罰完成結(jié)果的考核而忽視預(yù)算的動(dòng)態(tài)控制。

　　方式之三，消除和減少風(fēng)險(xiǎn)不僅要控制企業(yè)有關(guān)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)本身存在的風(fēng)險(xiǎn)，而且必須消除和減少僅僅由于人的因素而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)——經(jīng)理人和員工的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。巴林銀行的破產(chǎn)就與此有關(guān)，更近的案例是巨人集團(tuán)的倒閉。通過(guò)建立內(nèi)部控制制度，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中相關(guān)關(guān)系人的相互牽制，確保應(yīng)該流入企業(yè)的現(xiàn)金能夠及時(shí)足額地流入，不應(yīng)流出的現(xiàn)金決不流出。內(nèi)部控制制度貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程，所以它具有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全程控制的特征。

　　我們可以看到會(huì)計(jì)的方法與預(yù)算和內(nèi)部控制的方法三者結(jié)合具有內(nèi)在的系統(tǒng)性，通過(guò)預(yù)算和內(nèi)部控制的方法動(dòng)態(tài)地控制風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)降至最低，通過(guò)會(huì)計(jì)的方法提取各種準(zhǔn)備以備不測(cè)，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生就可以依托各種準(zhǔn)備來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于每一個(gè)企業(yè)生命的各個(gè)階段，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中尤其如此。勇于承擔(dān)并善于分散風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)成功的關(guān)鍵。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，風(fēng)險(xiǎn)與收益的大小是成正比的，企業(yè)應(yīng)遵循風(fēng)險(xiǎn)收益均衡的原則，不能只顧追求收益，不考慮發(fā)生損失的可能，在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)必須對(duì)每一項(xiàng)具體的財(cái)務(wù)活動(dòng)全面分析其收益和安全性，按照風(fēng)險(xiǎn)和收益適當(dāng)均衡的要求來(lái)決定采取何種行動(dòng)方案，同時(shí)在實(shí)踐中趨利避害，爭(zhēng)取獲取更多的收益。

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