淺析財務風險的管理
摘要：通過對企業(yè)財務風險的概念、特點、分類和樹立正確的風險意識等方面的詳細論述，闡述了在競爭激烈的市場條件下關注財務風險的重要性，并提出了相應的解決方法，從事前、發(fā)現(xiàn)到事中監(jiān)督，全面討論了加強風險管理需要注意的問題。
關鍵詞:企業(yè)財務風險管理，風險觀念，財務預警分析指標體系，風險跟蹤體系
一、財務風險的概念及分類
在分析財務風險的管理之前，首先要明確財務風險的概念及其內涵。
(一)財務風險的概念及特征
市場經(jīng)濟是風險經(jīng)濟，財務活動經(jīng)常是在有風險的情況下進行的。所謂風險，是指在一定條件下和一定時期可能發(fā)生的各種結果的變動程度。財務風險是指企業(yè)用現(xiàn)金償還到期債務的不確定性，具有不確定性、.與負債經(jīng)營相關、與投資相關、與投資者相關的特點。
(二)財務風險的分類
根據(jù)企業(yè)資金活動的特點，財務風險可分為以下五種風險。
1.資金籌集風險
當前，企業(yè)的籌資萬式和籌資渠道逐步走向多元化。不同的籌資結構會對未來的收益產生不同的影響，在期望投資收益率高于利息率的條件下，如果對于所有者投入的資金，投資收益較少，投資者股利分配也較少，企業(yè)就面臨著投資人低價轉讓原有投資或不再追加投資的風險。
2.投資風險
投資風險是指投資項目不能達到預期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和資金回收的風險。衡量投資項目是否有風險，一是要看這個項目能不能達到一定效益水平。二是應以企業(yè)目前的資金利潤率來衡量。
3.資金使用的風險
資金使用的不當必然會發(fā)生不能及時償債的風險。由于對資金調度的不合理，對資金的流入、流出和周轉，在時間、金額上的規(guī)劃和安排的不妥，會造成企業(yè)資金緊張和調轉失靈。
4.分配資金的風險
企業(yè)取得的最終收益，首先在國家和企業(yè)之間進行分配。按照所得稅法規(guī)定，稅后的利潤一般應由企業(yè)自行安排。不同的分配方案將對未來的收益產生不同的影響。如企業(yè)的任意公積金和公益金應提取多少等，這些問題的抉擇，都可能產生～定的風險，在股份公司表現(xiàn)得更為突出。
5.資金回收風險
產品售出后，要經(jīng)過從產品資金轉化為結算資金，再從結算資金轉化為貨幣資金。在這兩種轉化過程中，在時間上和金額上的不確定性，就是資金的回收風險。
通過以上幾種財務風險的分析，我們可以認識到隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的逐步建立與發(fā)展，研究和探討財務風險的必要性和迫切性，這有助于增強企業(yè)財務風險觀念，提高企業(yè)的經(jīng)營風險意識。為適應這一要求，我們應當學會規(guī)避、防范財務風險的方法，同時還應該把財務風險提高到作為財務管理內容的高度上來，有效地控制財務風險，變被動為主動。
二、財務風險的規(guī)避和管理。
企業(yè)財務風險管理，是指企業(yè)在日常的經(jīng)營中，通過對風險的認識、衡量和分析，并以最小的成本達到最大安全保障的管理辦法。風險和收益并存，企業(yè)作為市場的主體，要參加市場競爭，必然要面對風險，因此，如何防范風險就顯得尤為重要。
(一)加強財務風險管理，有效預防財務危機
1.科學組織資金來源，確定合理的資本結構
在科學組織資金來源時要密切關注資產負債表內可能出現(xiàn)的三種財務狀況：一類是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型。二類是財務危機。三類是毀資不抵債，必須采取措施。
那么，如何確定合理的資本結構呢?所謂最佳資本結構是指企業(yè)在一定時期內，使加權平均資本成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結構。其判斷標準有三個：一是有利于最大限度地增加所有者財富，能使企業(yè)價值最大化;二是企業(yè)加權平均資本成本最低;三是資產保持適宜的流動，并使資本結構具有彈性。對外負債是企業(yè)的主要籌資方式。資本的籌措途徑主要有：商業(yè)信用、銀行貸款等。在選擇時，應根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同時期，選擇使綜合資本成本最低的融資組合，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，使財務風險降至最低水平。
2.建立財務預警分析指標體系
(1)建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預算
企業(yè)現(xiàn)金流量預算的編制，是財務管理工作中特別重要的一環(huán)。為能準確編制現(xiàn)金流量預算，企業(yè)應建立全面預算，建立滾動式現(xiàn)金流量預算。
為了提高企業(yè)的資本利潤率，弱化償債風險，企業(yè)應將短期、中期、長期負債均衡地安排。首先，企業(yè)的借款期限要稍長于項目投資回收期。其次，企業(yè)資金的占用時間應與負債償還期限基本一致。
(2)確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統(tǒng)
對企業(yè)而言，在建立短期財務預警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務預警系統(tǒng)。獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標。從資產獲利能力看：
總資產報酬率=息稅前利潤/資產平均總額(表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資本的獲利水平)
成本費用利潤率=營業(yè)利潤/成本費用總額(反映每消費一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強)
(二)建立風險跟蹤體系
預算在財務風險的發(fā)現(xiàn)中進行過程跟蹤最為有效的方式。它的風險發(fā)現(xiàn)作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面：1.滾動預算的采用可以將長期戰(zhàn)略決策的風險通過每年的滾動預算進行發(fā)現(xiàn)。2.預算是由若干具體的收支項目而形成的體系，通過對收支項目的分拆可以深入地發(fā)現(xiàn)每個細項的現(xiàn)金流入流出存在的潛在風險。3.通過對每一個具體的收支項目進行預算，或稱之為項目預算，更能發(fā)現(xiàn)每一個企業(yè)業(yè)務行為對現(xiàn)金收支的影響。由于有了預算的機制，企業(yè)就必須分析預算收支的合理性和有效性，從而就可以發(fā)現(xiàn)風險，所以預算體系也是風險發(fā)現(xiàn)體系。
一旦決策項目必須進行，就應對發(fā)現(xiàn)的風險負面效應進行有效控制，這種控制可以分為消除風險和規(guī)避風險，這里主要從財務和會計的角度提出控制的途徑。企業(yè)的現(xiàn)金流入流出相互均衡問題，企業(yè)到期不能償債的風險主要與此有關，對此主要可以采取三種基本的方式：
方式之一，就是按照謹慎的原則在會計上建立各種損失準備。會計也是一個風險防范和控制系統(tǒng)。這首先表現(xiàn)在會計對于各種會計事項可能發(fā)生的現(xiàn)金流人流出風險建立了一套風險的評測標準和評測機制，企業(yè)必須借助會計體系建立對各個會計事項的風險評估標準和評估機制，這本身就是一種最好的風險控制機制。其次，會計采取了可以預期損失不可預期收入的謹慎原則本身就是一種規(guī)避風險的最好方法。同時在整個會計過程中始終貫穿著風險控制的原則，企業(yè)注入資本時建立了資本公積制度，以彌補資本損失;企業(yè)經(jīng)營期間提取各種減值準備以彌補各種減值損失;企業(yè)經(jīng)營結束必須提取法定盈余公積和任意盈余公積彌補資本損失，凡此種種，無不表明了會計的風險控制特征。會計對風險的控制主要屬于規(guī)避的特征，具有被動性。
方式之二，比之于規(guī)避風險，消除風險、減少風險更為重要，預算控制不能不認為是一種最為系統(tǒng)和有效的控制方法。由于預算涉及企業(yè)現(xiàn)金收支的各個方面，所以它對風險的控制就具有系統(tǒng)性;預算為各收支事項制定了標準或者目標，在預算執(zhí)行過程中，能動態(tài)地控制風險過程。實際上，在西方發(fā)達國家的企業(yè)中。預算體系不僅是企業(yè)應該完成的目標體系，更是企業(yè)的風險控制體系。要實現(xiàn)預算體系的風險控制功能，就必須制定動態(tài)預算，進行動態(tài)分析，并進行動態(tài)的風險決策。通過這些就能達成過程自動實現(xiàn)結果。但在我國往往著重于預算目標的制定而忽視預算動態(tài)的分析，著重干預罰完成結果的考核而忽視預算的動態(tài)控制。
方式之三，消除和減少風險不僅要控制企業(yè)有關經(jīng)營和財務活動本身存在的風險，而且必須消除和減少僅僅由于人的因素而導致的風險——經(jīng)理人和員工的道德風險和逆向選擇風險。巴林銀行的破產就與此有關，更近的案例是巨人集團的倒閉。通過建立內部控制制度，實現(xiàn)經(jīng)營活動中相關關系人的相互牽制，確保應該流入企業(yè)的現(xiàn)金能夠及時足額地流入，不應流出的現(xiàn)金決不流出。內部控制制度貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動過程，所以它具有對財務風險進行全程控制的特征。
我們可以看到會計的方法與預算和內部控制的方法三者結合具有內在的系統(tǒng)性，通過預算和內部控制的方法動態(tài)地控制風險，把風險降至最低，通過會計的方法提取各種準備以備不測，一旦風險發(fā)生就可以依托各種準備來規(guī)避風險。
財務風險存在于每一個企業(yè)生命的各個階段，在市場經(jīng)濟的激烈競爭中尤其如此。勇于承擔并善于分散風險，是企業(yè)成功的關鍵。在市場競爭中，風險與收益的大小是成正比的，企業(yè)應遵循風險收益均衡的原則，不能只顧追求收益，不考慮發(fā)生損失的可能，在進行財務管理時必須對每一項具體的財務活動全面分析其收益和安全性，按照風險和收益適當均衡的要求來決定采取何種行動方案，同時在實踐中趨利避害，爭取獲取更多的收益。
