小微企業(yè)建立關(guān)系型融資后，會(huì)產(chǎn)生一些成本，比如資金供給方的敲竹杠行為和信息泄密可能導(dǎo)致的損失。

　　摘要：小微企業(yè)融資難是長(zhǎng)期的世界性難題，但又是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最活躍的主體。本文從小微企業(yè)的角度分析采用關(guān)系型融資的成本和收益，認(rèn)為關(guān)系型融資能夠有效解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題。

　　關(guān)鍵字：審計(jì)論文發(fā)表,小微企業(yè),關(guān)系型融資,成本收益,村鎮(zhèn)銀行

　　Analysis of the Relationship Between Financing Cost and Income

　　-- Based on the perspective of small and micro businesses

　　Li Xiao fen

　　Jiang xi Institute of Technology, Jiangxi ,Nanchang ,330022

　　Abstract: The small and micro businesses financing is a world problem for long, but it is the most active subject in economic development. This paper from the micro enterprise perspective analyzes the relationship financing costs and benefits, and argues that the relationship financing can effectively solve the financing problem of small and micro businesses.

　　Key words: small and micro businesses; financing; cost benefit; Rural Bank

　　中圖分類號(hào)：F810

　　一、小微企業(yè)關(guān)系型融資的成本

　　Peterson 和Rajan( 1994) 從企業(yè)角度出發(fā), 把關(guān)系型融資定義為能使企業(yè)獲得更低融資成本和更多資金的緊密的融資關(guān)系。

　　鎖定成本(hold-up)。在關(guān)系融資過(guò)程中，強(qiáng)調(diào)小微企業(yè)和銀行或類似的資金提供者建立長(zhǎng)期的資金供給關(guān)系，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)在此種關(guān)系穩(wěn)定之后通過(guò)提高利率來(lái)彌補(bǔ)之前付出的成本及獲取壟斷租金，出現(xiàn)敲竹杠行為。這是因?yàn)殂y行貸款更傾向于能夠數(shù)碼化的“硬信息”，而小微企業(yè)缺少的此類信息，從而導(dǎo)致銀行與小微企業(yè)建立關(guān)系型融資時(shí)需要付出更多的成本，這些成本包括信息成本的搜尋、監(jiān)督成本、機(jī)會(huì)成本和沉沒(méi)成本[1]。吳潔(2005)也證實(shí)了這種觀點(diǎn)，其實(shí)證結(jié)果表明信貸市場(chǎng)上的銀企關(guān)系與貸款利率負(fù)相關(guān)，即融資雙方建立的關(guān)系越長(zhǎng)，其貸款利率也越高。賀海虹(2000)的研究表明通過(guò)與企業(yè)建立關(guān)系型融資，商業(yè)銀行可以產(chǎn)生正常的利息收入，還可以產(chǎn)生數(shù)目可觀的現(xiàn)金租金收入[2]。

　　信息泄密成本。一些小微企業(yè)信息透明度差,金融機(jī)構(gòu)向其提供服務(wù)時(shí)的信息獲取成本較高或難以獲得必要的信息。銀行能在關(guān)系的持續(xù)期內(nèi)通過(guò)各種途徑獲取小微企業(yè)的信息，這其中包括小微企業(yè)主動(dòng)向銀行提供企業(yè)及其業(yè)主的私有信息。這些信息包括企業(yè)的財(cái)務(wù)信息、經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目信息及其執(zhí)行情況，還可能涉及企業(yè)的商業(yè)秘密(它可能是企業(yè)的購(gòu)買商或者是正在進(jìn)行的一項(xiàng)投資等)。Bhattacharaya,Chiesa(1995)認(rèn)為在關(guān)系型融資中，關(guān)系銀行擁有企業(yè)專有信息，而銀行為保持信息的壟斷優(yōu)勢(shì)也愿意為企業(yè)保密，因而企業(yè)樂(lè)于向關(guān)系銀行提供專有信息[3]。銀行為了取得規(guī)模收益會(huì)跟同一行業(yè)中的相互競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)建立關(guān)系型融資，形成對(duì)銀行有利的經(jīng)濟(jì)信息集群。但也可能發(fā)生銀行信貸人員不經(jīng)意中將企業(yè)的商業(yè)秘密泄露給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并因此給企業(yè)造成不可估量的損失。

　　二、小微企業(yè)關(guān)系型融資的收益

　　小微企業(yè)與銀行保持關(guān)系型融資能獲取多方面收益，比如增加貸款的可獲得性和降低擔(dān)保要求。下面將對(duì)這些收益進(jìn)行詳細(xì)闡述。

　　融資的可獲得性。小微企業(yè)自身存在缺陷, 融資能力不足。一方面，小微企業(yè)具有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、資金需求量小且資金使用頻率高等特征,在融資方面存在較多局限。另一方面，小微企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱，銀行等類似金融機(jī)構(gòu)及其他資金供給者無(wú)法了解企業(yè)真實(shí)的情況，加劇了其在融資方面處于不利地位。為了信息不對(duì)稱情況，一部分銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款申請(qǐng)采用“試銷”辦法，使銀行有機(jī)會(huì)了解企業(yè)及業(yè)主的私有信息。在監(jiān)督貸款使用過(guò)程中，銀行能識(shí)別出優(yōu)質(zhì)企業(yè)和劣質(zhì)企業(yè)，并據(jù)此采取不同的應(yīng)對(duì)策略，對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續(xù)發(fā)放貸款，對(duì)于劣質(zhì)企業(yè)則中止貸款。這些進(jìn)行了“試銷”的銀行與企業(yè)建立關(guān)系型融資，那些沒(méi)有進(jìn)行“試銷”的銀行則無(wú)法獲取企業(yè)的信息，采取一直不發(fā)放貸款的決策，關(guān)系型銀行的存在避免了信貸市場(chǎng)崩潰(Sharpe，1990)。

　　減少融資抵押。信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，為了降低這種風(fēng)險(xiǎn)，銀行要求資金需求者提供抵押物以保障其權(quán)益，要達(dá)到這一目的就要求其能夠?qū)��?dān)保品進(jìn)行很好地監(jiān)督。而小微企業(yè)尤其是高科技小微企業(yè)缺乏優(yōu)質(zhì)的抵押物，銀行等金融機(jī)構(gòu)通常不愿意為其提供資金支持。但通過(guò)關(guān)系型融資，關(guān)系型銀行能夠獲取企業(yè)的私有信息，能及時(shí)有效地監(jiān)督企業(yè)活動(dòng)和抵押品狀況的變化，隨著交易維持時(shí)間越長(zhǎng)，獲得的信息就越相關(guān)和可靠。銀行通過(guò)與企業(yè)持續(xù)多次的業(yè)務(wù)往來(lái)而具有信息優(yōu)勢(shì)，他們之間建立一種互惠互利的關(guān)系，進(jìn)而降低對(duì)擔(dān)保物的要求。

　　綜上所述：從小微企業(yè)的角度來(lái)看，建立關(guān)系型融資的收益大于成本，可以解決其融資難題。

　　三、完善小微企業(yè)關(guān)系融資的路徑——建立村鎮(zhèn)銀行

　　村鎮(zhèn)銀行由于其競(jìng)爭(zhēng)力不及大型銀行，但在與小微企業(yè)建立關(guān)系融資時(shí)，具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。首先，村鎮(zhèn)銀行收集和處理“軟信息”具有優(yōu)勢(shì)。“一個(gè)銀行家若一直與住在其銀行附近的人來(lái)往，則常常可以只根據(jù)個(gè)人信用很有把握地發(fā)放貸款，而這是那些與其顧客不直接打交道的大股份銀行部門經(jīng)理所做不到的”。其次，村鎮(zhèn)銀行的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)融合，內(nèi)部科層設(shè)置較少，呈現(xiàn)一種扁平的治理模式。它的這種公司治理模式，減少了信息的傳遞長(zhǎng)度和傳遞成本，同時(shí)能及時(shí)更新信息。小銀行在立足當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，能夠快速更新小微企業(yè)信息，以彌補(bǔ)信息的折損。為了更好地服務(wù)小微企業(yè)，村鎮(zhèn)銀行應(yīng)該創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。首先，在為小微企業(yè)提供融資服務(wù)時(shí)，針對(duì)小微企業(yè)短、少、頻、急、快等特點(diǎn)，村鎮(zhèn)銀行應(yīng)減少審批程序、縮短審批時(shí)間、擴(kuò)大基層信貸人員的授權(quán)范圍，積極支持企業(yè)合理的資金需求;其次，村鎮(zhèn)銀行針對(duì)各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和小微企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，因地制宜開(kāi)發(fā)出適合金融服務(wù)業(yè)務(wù)和品種，為小微企業(yè)提供個(gè)性化服務(wù)和需求。最后，村鎮(zhèn)銀行具有很強(qiáng)的地緣性。村鎮(zhèn)規(guī)模小，一般只在某個(gè)地方經(jīng)營(yíng)，具有很強(qiáng)的地緣性，發(fā)揮與小微企業(yè)之間良好銀企關(guān)系優(yōu)勢(shì)，為小微企業(yè)提供相關(guān)服務(wù)。

　　參考文獻(xiàn)

　　[1]李小芬.中小企業(yè)關(guān)系型融資的成本收益分析，科教導(dǎo)刊，2010(6)

　　[2]賀海虹.關(guān)系型融資:商業(yè)銀行在小企業(yè)外源融資上的功能定位[J].寧夏黨報(bào)，2000.3

　　[3]Bhatta charya,S.and G.Chiesa. Proprietary Information, Financial

　　Intermediation, and Research Incentives. Journal of Financial Intermediation，1995(4):328-357

　　作者信息：李小芬 江西科技學(xué)院 13576118279

　　江西南昌瑤湖高校園區(qū)江西科技學(xué)院財(cái)經(jīng)學(xué)院財(cái)務(wù)管理教研室

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