摘要：自布雷頓森林貨幣體系崩潰以來(lái)，如何建立新的國(guó)際貨幣體系一直是國(guó)際社會(huì)非常關(guān)注的問(wèn)題，本文從國(guó)際社會(huì)在國(guó)際貨幣體系存在的問(wèn)題入手，探索它對(duì)中國(guó)的影響和應(yīng)采取的對(duì)策。

　　關(guān)鍵詞：國(guó)家貨幣體系;國(guó)際儲(chǔ)備;匯率制度;

　　國(guó)際貨幣體系(InternationalMonetarySystem)“是指國(guó)際貨幣制度、國(guó)際貨幣金融機(jī)構(gòu)及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的國(guó)際貨幣秩序的總和”。它一般包括三個(gè)方面的核心內(nèi)容:國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定、匯率制度的確定以及國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式。

　　1971年，布雷頓森林體系在美國(guó)不再以承諾價(jià)格兌換各國(guó)中央銀行持有的美元時(shí)突發(fā)性地崩潰,國(guó)際貨幣體系從此進(jìn)入混沌無(wú)序的“后布雷頓森林體系時(shí)代”,即通常所說(shuō)的“牙買加體系”。但這一體系并未真正走出布雷頓森林體系缺陷和弊端，在這一體系下,雖然美元不再與黃金相掛鉤，但其仍是主要的國(guó)際計(jì)價(jià)單位和支付與儲(chǔ)備手段。此外,世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織這兩個(gè)布雷頓森林體系的產(chǎn)物,仍在穩(wěn)定國(guó)際金融秩序、促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和貨幣合作方面發(fā)揮著重要作用。因此,現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系又被人們稱為“無(wú)秩序的體系”或“無(wú)體系的體系”,而這種“無(wú)秩序”的國(guó)際貨幣體系在新的國(guó)際金融環(huán)境下已越來(lái)越成為國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的根源之一。

　　一、現(xiàn)行貨幣體系存在的問(wèn)題

　　(一)國(guó)際儲(chǔ)備體系的美元本位制決定了世界經(jīng)濟(jì)失衡的基礎(chǔ)

　　在布雷頓森林體系時(shí)代,美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬提出了所謂“特里芬難題(Triffindilemma)”,即在布雷頓森林體系之下,無(wú)論美國(guó)國(guó)際收支是順差還是逆差,都會(huì)給這一貨幣體系的運(yùn)行帶來(lái)困難。如果要保持美元的信心,美國(guó)必須持有足夠的黃金,美國(guó)必須保持順差,則世界各國(guó)將面臨清償能力不足的問(wèn)題。如果美國(guó)要滿足其他國(guó)家的清償能力,保持國(guó)際社會(huì)有足夠的美元用于國(guó)際支付,則需要美國(guó)國(guó)際收支的逆差,而這將導(dǎo)致美元的信心危機(jī),進(jìn)而對(duì)布雷頓森林體系的信心發(fā)生動(dòng)搖。布雷頓森林體系時(shí)代結(jié)束后，美元作為世界主要結(jié)算工具的地位沒(méi)有改變，特里芬難題也沒(méi)有得到解決。在2008年的國(guó)際收支結(jié)算中,美元結(jié)算的比例占63%,歐元占26.8%,日元占3.2%。(見(jiàn)表1)

　　

 

　　數(shù)據(jù)來(lái)源:IMF年報(bào)(2008)

　　從上表可以看出，世界大部分國(guó)家都還是將美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷增加,世界各國(guó)對(duì)國(guó)際結(jié)算工具的需求增長(zhǎng),國(guó)際儲(chǔ)備的大幅上升,美元的供應(yīng)就必然不斷增加,從而必然表現(xiàn)為美國(guó)的貿(mào)易赤字。如果消除美國(guó)國(guó)際收支逆差,世界也就失去了儲(chǔ)備資產(chǎn)增加的主要源泉。在出現(xiàn)統(tǒng)一的世界性貨幣之前,美元世界化的特征仍然是長(zhǎng)期現(xiàn)象。相比于貿(mào)易赤字來(lái)說(shuō),世界經(jīng)濟(jì)的衰退必然給美國(guó)帶來(lái)更大的不利。對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō),現(xiàn)有的經(jīng)常賬戶赤字不但是可以持續(xù)的,而且是世界經(jīng)濟(jì)一體化的自然特征。世界各國(guó)的順差只能表現(xiàn)為美國(guó)的貿(mào)易逆差。

　　另一方面,這一事實(shí)上的美元本位制也可以使美國(guó)在內(nèi)部政策問(wèn)題上可以更多地漠視外部均衡。在失去了黃金兌換的約束后,美國(guó)可以不受限制地利用貨幣政策和財(cái)政政策保證內(nèi)部平衡,而把外部失衡調(diào)節(jié)的壓力丟給需要美元作為國(guó)際儲(chǔ)備的貿(mào)易伙伴來(lái)解決。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘曾經(jīng)說(shuō)過(guò),美聯(lián)儲(chǔ)為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,在注入美元問(wèn)題上不存在任何界限。世界儲(chǔ)備對(duì)美元的需要既然使美國(guó)可以通過(guò)出口美元的形式來(lái)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi),也就必然使美國(guó)國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄率不斷下降。在美國(guó)對(duì)自身的消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行調(diào)節(jié)之前,世界經(jīng)濟(jì)失衡的不斷加劇如同它的存在一樣,是美元體系的必然產(chǎn)物。

　　(二)現(xiàn)行匯率制度弊端種種。

　　布雷頓森林體系解體后，國(guó)際貨幣體系一直沒(méi)有實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的匯率制度，而牙買加協(xié)議承認(rèn)了浮動(dòng)匯率制成為大多數(shù)國(guó)家的選擇。但是，實(shí)際上從牙買加協(xié)議以來(lái)，所謂的匯率浮動(dòng)只是一種理想，就連歐美這些竭力鼓吹自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家事實(shí)上實(shí)行的也是有管理的浮動(dòng)。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì),截至2005年4月30日財(cái)政年度,IMF的187個(gè)成員國(guó)中,實(shí)行獨(dú)立浮動(dòng)匯率制只有34個(gè)(占18.2%),實(shí)行爬行釘住或管理浮動(dòng)有63國(guó)家，實(shí)行固定匯率制的國(guó)家/地區(qū)共有90個(gè)(占48%)。

　　表2IMF成員國(guó)匯率制度

　　

 

　　數(shù)據(jù)來(lái)源:IMF年報(bào)(2005)

　　在實(shí)際運(yùn)行中，一些實(shí)行浮動(dòng)匯率的國(guó)家將其本幣與美元保持穩(wěn)定匯率，匯率制度在一定程度上異化為釘住匯率制度，釘住貨幣的匯率被動(dòng)地隨被釘住貨幣的變化而變化。這種混合型的匯率安排，在主要儲(chǔ)備貨幣匯率保持基本穩(wěn)定的情況下，皆大歡喜，基本上可以比較平穩(wěn)的運(yùn)行，而在主要的儲(chǔ)備貨幣匯率水平大幅度的波動(dòng)的情況下，則引起一系列的問(wèn)題，直接導(dǎo)致一些發(fā)展中國(guó)家貨幣匯率波動(dòng)、加劇國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，積累矛盾等。而固定匯率的貨幣又釘住實(shí)行獨(dú)立浮動(dòng)匯率的貨幣，這些國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不可能與美國(guó)、日本、德國(guó)相比。釘住匯率體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)只能是釘住與被釘住貨幣的兩個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r完全一致，這顯然是不可能的。釘住匯率安排與獨(dú)立浮動(dòng)匯率貨幣之間的這一內(nèi)在矛盾是牙買加體系下匯率動(dòng)蕩、貨幣危機(jī)頻發(fā)的根源，成為國(guó)際金融領(lǐng)域引發(fā)爭(zhēng)端和動(dòng)蕩的一個(gè)重要因素。

　　(三)各國(guó)國(guó)際收支狀況未得到很好的協(xié)調(diào)

　　在牙買加體系下,多元化的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制雖然對(duì)國(guó)際收支的不平衡采取了多種調(diào)節(jié)方式,但是除了國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的調(diào)節(jié)外,其他幾種調(diào)節(jié)方式都由逆差國(guó)自行調(diào)節(jié),并且對(duì)這種自行調(diào)節(jié)沒(méi)有任何的制度約束和制度支持。人們寄希望于國(guó)際貨幣基金組織，但國(guó)際貨幣基金組織的行為且弊端種種。

　　首先，缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制。由于國(guó)際貨幣基金組織的“事后調(diào)節(jié)”,缺乏預(yù)警機(jī)制以及有效的監(jiān)督機(jī)制,使得IMF對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)尤其是投機(jī)資本、短期資本、金融體系的監(jiān)管不盡如人意、信息透明度差以及市場(chǎng)紀(jì)律執(zhí)行不嚴(yán)格。東亞金融危機(jī)的爆發(fā)在很大程度上就是由此引起的。”

　　其次，IMF解決問(wèn)題的方法過(guò)于單一。當(dāng)一些國(guó)家遇到難題要求國(guó)際貨幣基金組織幫助的時(shí)候，他們總是不加區(qū)別地在世界各地把同樣的一些解決辦法強(qiáng)加于人。在亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)大爆發(fā)之前，拉美國(guó)家已經(jīng)經(jīng)歷了一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。大量的國(guó)家赤字和寬松的貨幣政策在一些國(guó)家導(dǎo)致不控制的通貨膨脹。在這種情況下，國(guó)際貨幣基金組織要求這些國(guó)家適當(dāng)保持預(yù)算平衡，并采取比較嚴(yán)格的貨幣政策。

　　最后，IMF是一個(gè)非民主的國(guó)際組織。IMF的不民主既表現(xiàn)在內(nèi)部也表現(xiàn)在對(duì)外。IMF本身的條例規(guī)定，其主要出資國(guó)掌握著決定權(quán)。例如美國(guó)，它在IMF中提供的資金占18%，這樣，它就擁有大約五分之一的否決權(quán)。鑒于IMF中決策必須有85%以上的投票權(quán)同意才能通過(guò)，美國(guó)實(shí)際上具有幾乎完全的否決權(quán)。在其它西方大國(guó)的支持下，它可以得到一個(gè)名副其實(shí)的“自然而然產(chǎn)生的多數(shù)”的支持。有人說(shuō)“：在IMF誰(shuí)出了錢誰(shuí)就有權(quán)決定游戲規(guī)則。”

　　二、現(xiàn)行貨幣體系對(duì)中國(guó)的影響

　　近年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外向度不斷提高,世界經(jīng)濟(jì)的變化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響。在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系下,美國(guó)為長(zhǎng)期推行寬松的貨幣政策造成國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩,在財(cái)富效應(yīng)刺激下,美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口品的需求大大增加,拉動(dòng)了中國(guó)對(duì)美國(guó)出口增長(zhǎng),中國(guó)貿(mào)易賬戶順差增長(zhǎng),外匯儲(chǔ)備大幅度增長(zhǎng)。

　　(一)國(guó)際收支持續(xù)順差,外匯儲(chǔ)備不斷攀升。國(guó)際收支理論中提出:當(dāng)一國(guó)進(jìn)口大于出口時(shí),出現(xiàn)貿(mào)易逆差;反之則出現(xiàn)貿(mào)易順差。我國(guó)的國(guó)情和文化傳統(tǒng)決定了我國(guó)儲(chǔ)蓄率一直處于較高的水平,消費(fèi)需求不足,,經(jīng)常賬戶自1994年外匯改革以來(lái)一直呈現(xiàn)順差,2006年高達(dá)GDP的7%。資本項(xiàng)目也由于外國(guó)直接投資的持續(xù)流入而長(zhǎng)期為順差。超出公認(rèn)的5%的警戒線水平,充分表明我國(guó)存在嚴(yán)重的對(duì)外經(jīng)濟(jì)失衡。2002年后我國(guó)連續(xù)出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目以及誤差和遺漏項(xiàng)目“三順差”。

　　2008年全球外國(guó)直接投資由2007年的18300億美元減少14500億美元，比上年下降20.8%，而中國(guó)實(shí)際利用外資924億美元，增長(zhǎng)23.6%。伴隨著大規(guī)模的出口以及出口贏余和大規(guī)模的資本流入,中國(guó)成為世界上外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)最快的國(guó)家(見(jiàn)表3)。

　　表3我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加對(duì)貨幣供應(yīng)的影響單位：億

　　

 

　　資料來(lái)源:根據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站1994—2008年數(shù)據(jù)整理，其中(1)按照1美元兌換8.2元人民幣，并按貨幣乘數(shù)為4折算。

　　(二)人民幣面臨升值壓力。面對(duì)巨額的貿(mào)易順差和不斷增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備,國(guó)際上普遍要求人民幣升值，特別是一些發(fā)達(dá)國(guó)家，早在2002年底日本政府多位官員輪番指責(zé)中國(guó)向亞洲乃至全世界輸出通貨緊縮,要求人民幣升值。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),中國(guó)人民銀行宣布自2005年7月21日開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。根據(jù)對(duì)匯率合理均衡水平的測(cè)算,人民幣對(duì)美元即日升值2%。但是市場(chǎng)普遍認(rèn)為人民幣匯率有進(jìn)一步上升的空間,國(guó)際資本仍通過(guò)各種合法或非法渠道流入我國(guó),至2007年,人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值6%。

　　(三)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)�，F(xiàn)象。近我國(guó)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)速度不斷上升。2004年廣義貨幣M2增長(zhǎng)速度一直在20%左右徘徊(如圖1)。

　　圖一：2004-2007年M1和M2的增長(zhǎng)速度

　　表3顯示,2001年有外匯儲(chǔ)備增加引起的貨幣投放對(duì)貨幣供給的貢獻(xiàn)率為64.5%,之后呈急劇上升態(tài)勢(shì),自2003年起因外匯儲(chǔ)備增加而可投放的貨幣量已經(jīng)超過(guò)M2增加量。我國(guó)商業(yè)銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)明顯過(guò)剩,M2增長(zhǎng)速度和M1增速差距不斷拉大(圖1),即在M0和企業(yè)活期存款比較平穩(wěn)增長(zhǎng)時(shí),M2因居民和企業(yè)將通過(guò)結(jié)匯獲得的大量人民幣資金轉(zhuǎn)化為銀行存款而有較快增長(zhǎng)。銀行流動(dòng)性過(guò)剩的另一表現(xiàn)是銀行體系存差不斷增大,貸存比持續(xù)下降。2005年末金融機(jī)構(gòu)存差達(dá)到9.2萬(wàn)億元,占存款余額的32%,存量的貸存比為68%,新增量的貸存比為53%。當(dāng)企業(yè)、居民將獲得的大量外匯轉(zhuǎn)換為人民幣存款時(shí),在銀行就體現(xiàn)為資產(chǎn)方的外匯資產(chǎn)增加、負(fù)債方的人民幣存款增加。由于是以非貸款的形式向居民和企業(yè)部門提供資金,因此存差擴(kuò)大,貸存比下降。所以可以說(shuō)是我國(guó)國(guó)際收支嚴(yán)重失衡造成了銀行體系大量的過(guò)剩流動(dòng)性。

　　三、中國(guó)應(yīng)采取的對(duì)策

　　(一)在國(guó)際貨幣體系改革中爭(zhēng)取合法權(quán)益。

　　中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家的一員,與廣大發(fā)展中國(guó)家有相同的利益�，F(xiàn)行體系的弊端對(duì)發(fā)展中國(guó)家不利,使它們的國(guó)內(nèi)金融體系易于受沖擊,風(fēng)險(xiǎn)加大，對(duì)中國(guó)而言,也不利于中國(guó)維護(hù)國(guó)內(nèi)的金融安全。中國(guó)理所當(dāng)然地應(yīng)站在廣大發(fā)展中國(guó)家一邊,為推動(dòng)國(guó)際金融體系的改革作不懈的努力。中國(guó)政府應(yīng)在各種重要的國(guó)際場(chǎng)合發(fā)表自己的主張,在國(guó)際貨幣體系的改革中爭(zhēng)取發(fā)展中國(guó)家的權(quán)益。

　　(二)推進(jìn)民幣匯率制度改革進(jìn)程

　　我國(guó)現(xiàn)行的有管理的浮動(dòng)匯率制度的核心就是盯住美元的匯率制度,中央銀行是我國(guó)外匯市場(chǎng)的最大需求者,也是唯一的造市商,匯率走勢(shì)取決于中央銀行的意圖。人民幣匯率體制改革是大勢(shì)所趨。

　　考慮到中國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整尚需較長(zhǎng)時(shí)間的特征，在繼續(xù)主動(dòng)保持人民幣有微略升值壓力的狀態(tài)下，我們應(yīng)該進(jìn)一步放開(kāi)企業(yè)持有外匯比例的限制，推行企業(yè)意愿結(jié)匯制，增加企業(yè)持有量。同時(shí)逐步放寬對(duì)銀行結(jié)售匯頭寸的限制，提高金觸機(jī)構(gòu)在自由外匯市場(chǎng)上資金運(yùn)用的自主性。繼續(xù)完善人民幣匯率調(diào)控機(jī)制，采用更加靈活的方式對(duì)人民幣匯率進(jìn)行調(diào)控。

　　(三)實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化

　　從目前情況來(lái)看,我國(guó)推動(dòng)人民幣國(guó)際化已經(jīng)具備了一定的條件,據(jù)統(tǒng)計(jì),在1998年～2008年的10年間,我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值以平均每年增長(zhǎng)8.8%左右的速度遞增,2006年更是躍上新臺(tái)階,達(dá)到26971.64億美元,人達(dá)到2052美元。同期我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易也取得了不俗的成績(jī),商品進(jìn)出口額大幅度增長(zhǎng)并持續(xù)保持順差,2007年順差額2618多億美元。并且,根據(jù)現(xiàn)有情況預(yù)測(cè),我國(guó)今后十年仍將保持較快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度,到2020年國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力將進(jìn)入世界前幾位。這意味著人民幣國(guó)際化已經(jīng)具有了十分堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),并且這個(gè)基礎(chǔ)還將不斷得到增強(qiáng)。到2007年底,我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模已達(dá)14969億美元,超過(guò)日本,居世界第一。我國(guó)的外匯儲(chǔ)備超過(guò)1萬(wàn)億美元,這意味著我國(guó)具有十分充足的國(guó)際清償能力,加之長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)實(shí)行堅(jiān)定的穩(wěn)健貨幣政策,使得人民幣具有較高的國(guó)際信用地位,這一點(diǎn)在亞洲金融危機(jī)期間已經(jīng)得到了充分的驗(yàn)證。

　　表4中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r單位：億

　　

 

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒(2008)

　　當(dāng)然，人民幣國(guó)際化是一個(gè)漫長(zhǎng)而艱苦的過(guò)程。一國(guó)貨幣能否被廣泛用作國(guó)際間的計(jì)價(jià)、支付、結(jié)算、儲(chǔ)備手段,即成為國(guó)際貨幣應(yīng)具備以下基本條件:擁有穩(wěn)定開(kāi)放的政局和龐大的經(jīng)濟(jì)總量、擁有強(qiáng)有力的國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資地位、擁有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和遍及全球的金融機(jī)構(gòu)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。、實(shí)現(xiàn)貨幣的完全可自由兌換、保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)領(lǐng)先增長(zhǎng),維持貨幣幣值的相對(duì)穩(wěn)定。而人民幣作為國(guó)際貨幣還存在欠缺，因此要進(jìn)一步提高我國(guó)的綜合國(guó)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,為人民幣區(qū)域國(guó)際化奠定堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)人民幣完全可自由兌換,提高人民幣的幣信,增強(qiáng)亞洲國(guó)家和地區(qū)人民的信任,逐步增強(qiáng)人民幣的地區(qū)和全球影響。

　　(四)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)和管理。

　　從2005年開(kāi)始，大量“熱錢”涌入我國(guó)。在全世界絕大多數(shù)國(guó)家對(duì)外資進(jìn)入境內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)都有不同程度限制的背景下，我國(guó)卻使境外通過(guò)上述渠道大了量流人境內(nèi)房地產(chǎn)，造成了我國(guó)房地產(chǎn)和股市的泡沫，進(jìn)一步給人民幣升值制造了壓力。因此我國(guó)必須保持一定程度的資本管制，要進(jìn)一步改善外匯統(tǒng)計(jì)、監(jiān)測(cè)工作，真正做到心中有數(shù)，才能對(duì)癥下藥，加強(qiáng)對(duì)跨境資本流動(dòng)的管理，這樣才能維持我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

　　(五)多渠道管理商業(yè)銀行流動(dòng)性。

　　對(duì)市場(chǎng)主導(dǎo)型的非國(guó)有企業(yè)的投資而言,其資金來(lái)源較為廣泛,四大銀行對(duì)其資金支持力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度,提高官定利率對(duì)其影響也不大,畢竟現(xiàn)行民間利率高于貨幣市場(chǎng)利率20個(gè)百分點(diǎn)。這也就是說(shuō)央行簡(jiǎn)單宣布提高銀行貸款利率并不能有效抑制投資,反倒可能使日益商業(yè)化運(yùn)作的銀行加大放貸沖動(dòng)。所以央行釜底抽薪的做法應(yīng)該是從源頭上減少商業(yè)銀行的流動(dòng)性,如我國(guó)貨幣當(dāng)局已經(jīng)采取的提高法定準(zhǔn)備金率、加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度,通過(guò)更為靈活的匯率機(jī)制減少央行發(fā)放貨幣的被動(dòng)性等措施,從源頭上控制資金來(lái)源。

　　(六)應(yīng)該積極落實(shí)并長(zhǎng)期堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)戰(zhàn)略。

　　內(nèi)需主導(dǎo)戰(zhàn)路是大國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本制度安排。一國(guó)經(jīng)濟(jì)要長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展，就必須將經(jīng)濟(jì)的立足點(diǎn)放在本國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展上。內(nèi)需主導(dǎo)也是基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量在世界經(jīng)濟(jì)格局中的影響力趨勢(shì)，是基于世界經(jīng)濟(jì)史中大國(guó)興衰史的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為保持世界經(jīng)濟(jì)的基本平衡和中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身長(zhǎng)期趁定發(fā)展的需要而提出的一項(xiàng)大國(guó)戰(zhàn)路安排。因此，確立內(nèi)需主導(dǎo)戰(zhàn)略，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作在新的歷史時(shí)期一項(xiàng)不可忽視的重大任務(wù)。內(nèi)需主導(dǎo)并不排斥適度保持一定程度的外偏，我們要在發(fā)展內(nèi)需主導(dǎo)的同時(shí)發(fā)展外向經(jīng)濟(jì)，這樣才能促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面協(xié)調(diào)發(fā)展。

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