首先，從表面上看，目前的流動性危機(jī)與銀行面臨季末考核，對資金需求較大有一定關(guān)系。此外監(jiān)管部門強(qiáng)化理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管以及加大對跨境套利交易的監(jiān)管，也導(dǎo)致各銀行需要增加資金以滿足合規(guī)要求。但這并不是“錢荒”現(xiàn)象的根本原因。

　　【摘要】本文首先分析了中國目前出現(xiàn)“錢荒”的真正原因，其中最根本的是近來中國金融體制的發(fā)展及其運(yùn)營體制已經(jīng)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，金融無法有效地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，造成嚴(yán)重的資金錯配問題。接著從幾個方面分析了我國資金錯配現(xiàn)象的成因，并給出了相應(yīng)的政策建議。

　　【關(guān)鍵詞】金融論文范文,“錢荒”,資金錯配,金融體制,實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　一、什么導(dǎo)致了“錢荒”現(xiàn)象

　　除此之外，中國金融系統(tǒng)內(nèi)部杠桿率不斷放大的因素不容忽視，大量資金在金融機(jī)構(gòu)的操作之下通過杠桿投資和期限錯配套取利差，資金在各個金融機(jī)構(gòu)間循環(huán)往復(fù)獲取利潤，“影子銀行”大行其道的同時，也使風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。

　　另外，由于我國沒有利率市場化使得市場中存在監(jiān)管套利的機(jī)會。在我國當(dāng)前的信貸和融資體系下，國有企業(yè)較民營企業(yè)在融資上具有先天優(yōu)勢，更容易以較低的成本獲得資金，從而使其能通過委托貸款等方式進(jìn)行套利，由此導(dǎo)致資金的重復(fù)計(jì)算，進(jìn)而導(dǎo)致社會融資總量的虛增。

　　二、當(dāng)前我國資金錯配問題的成因

　�。ㄒ唬┨摂M經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡

　　與虛擬經(jīng)濟(jì)相比，實(shí)體經(jīng)濟(jì)往往投入成本較高、產(chǎn)出周期偏長、利潤空間有限，從而不受金融業(yè)的重視。在虛擬經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的今天，金融業(yè)越來越顯示出脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傾向。金融精英們通過創(chuàng)造金融衍生產(chǎn)品等各種投機(jī)行為，獲取了天價(jià)的利潤，同時又完全割斷了金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系。金融投機(jī)就像吸血行為一樣將資金帶離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，當(dāng)大部分資源都流向虛擬經(jīng)濟(jì)時能夠用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資源自然就相應(yīng)減少，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就失去了循環(huán)發(fā)展的動力。

　�。ǘ�）國有企業(yè)壟斷導(dǎo)致嚴(yán)重的資源分配錯位

　　一方面是各種各樣的“炒”，還有眾多壟斷性的國企財(cái)大氣粗；另一方面卻是眾多中小企業(yè)資金鏈斷裂嗷嗷待哺。這個問題的源頭就在于中國畸形的金融體系。中國正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時期，金融業(yè)也不可例外帶著轉(zhuǎn)軌的特征，一種計(jì)劃體制和市場經(jīng)濟(jì)混合的特征。一方面國有商業(yè)銀行承擔(dān)著為國有經(jīng)濟(jì)輸血的功能，又處在行業(yè)的壟斷地位，行政力量取代市場成為資本的主導(dǎo)，利率的非市場化確保國企以極低的利率從銀行取得貸款和銀行獲取暴利；另一方面卻是眾多中小民營企業(yè)從銀行貸款不得不承擔(dān)比民間高利貸還要高的利率。

　�。ㄈ�）金融制度建設(shè)落后，行政壟斷力量強(qiáng)大

　　我國金融壟斷最大問題便是銀行業(yè)的壟斷，而銀行的壟斷實(shí)際便是行政權(quán)力的壟斷。四大國有商業(yè)銀行和其他國有控股的銀行資產(chǎn)占國內(nèi)90%以上的份額，存款、貸款比重分別在80%和70%以上，企業(yè)獲得資金必須從這些國有銀行借貸。聯(lián)系上面論點(diǎn)也就不難發(fā)現(xiàn)，中國的金融業(yè)為何不能服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)了。如果說銀行業(yè)的壟斷還只能說是抽象行政壟斷，那么證監(jiān)會、銀監(jiān)會就是赤裸裸的具體行政壟斷。證監(jiān)會發(fā)審委的股票發(fā)行審批制度就是最大的行政壟斷，發(fā)審委如何審查那些動輒部級的超級國企，只能利用其手中的權(quán)力來阻止中小企業(yè)上市，使眾多效率低下的國企用天價(jià)股圈走股民的血汗錢。

　�。ㄋ模┟耖g資本缺乏管制，宏觀調(diào)控效力不足

　　民間資本缺乏管制和宏觀調(diào)控的漏損是造成當(dāng)前社會資金配置失衡的主要癥結(jié)，而民間資本形成的國內(nèi)“熱錢”是造成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門脫節(jié)的根源。

　　從微觀的角度看，民間資本是帶動社會資金脫實(shí)向虛的重要力量。2010年以來，由于貸款規(guī)�？刂期厙�(yán)，存款準(zhǔn)備金率高企，銀行體系的放貸能力和流動性大大收緊。但由于宏觀調(diào)控效力沒有達(dá)及到民間資本層面，民間資本反而借銀行資金收緊之機(jī)大行其道，一方面為追逐高收益，熱衷于炒買炒賣的虛擬交易，股票市場、房地產(chǎn)市場、貴金屬、大宗商品、藝術(shù)品，甚至蒜、糖、蔥、鹽等生活必需品都成為民間資本沖波逐浪的對象，從而對經(jīng)濟(jì)體系的正常運(yùn)行形成了沖擊；另一方面，民間資金肆意哄抬價(jià)格，形成大量天價(jià)高利貸，特別是在浙江、內(nèi)蒙古等民間金融發(fā)達(dá)地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門，特別是中小企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整和資金價(jià)格畸高的雙重夾擊下，經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重困難。

　　三、深化金融體制改革，促進(jìn)金融業(yè)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　�。ㄒ唬┐蚱茋�有金融的壟斷，進(jìn)行體制內(nèi)外金融制度的改革

　　1.體制內(nèi)金融制度的調(diào)整

　　第一，應(yīng)該建立健全我國的政策性金融體系，我國目前的政策性銀行僅有3家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足眾多行業(yè)的融資需求。應(yīng)當(dāng)根據(jù)新的經(jīng)濟(jì)形勢，設(shè)立新的政策性銀行。第二，國有商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加快自己的市場化步伐，完善銀行監(jiān)管法規(guī)，通過組織體系重構(gòu)，內(nèi)部管理強(qiáng)化，使國有商業(yè)銀行追趕市場經(jīng)濟(jì)的步伐。第三，取消發(fā)審委，取消IPO審批制度，使符合條件的企業(yè)都可以通過股票市場進(jìn)行融資。

　　2.體制外金融制度的改革。

　　第一，應(yīng)該建立民間資本的內(nèi)生金融機(jī)制。放開民營銀行，鼓勵民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域。第二，積極支持金融組織創(chuàng)新，建立與完善我國國有融資體制外金融組織體系。一是實(shí)行有差別的金融機(jī)構(gòu)設(shè)置管理制度，適當(dāng)降低設(shè)置區(qū)域性商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)的條件，大力促進(jìn)各類金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。二是積極支持地方性中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，如城鄉(xiāng)信用社和城市商業(yè)銀行，以彌補(bǔ)國有商業(yè)銀行金融服務(wù)的空缺。三是引進(jìn)外資銀行及興辦中外合資銀行，增加金融市場競爭機(jī)制。

　　（二）實(shí)現(xiàn)利率市場化，減少管制存貸款利率在金融市場上的比例

　　利率市場化改革目前已進(jìn)入攻堅(jiān)階段，除了要漸進(jìn)放開存款利率上限和貸款利率下限外，還應(yīng)逐步放開對特定部門貸款的利率限制，漸進(jìn)推進(jìn)利率市場化，賦予銀行自主定價(jià)權(quán)，讓市場而非行政命令來引導(dǎo)社會資金的配置，這樣才能鼓勵商業(yè)銀行在貸款總量既定的前提下優(yōu)先支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的引擎部門。將利率決定權(quán)下放給銀行，銀行圍繞著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，優(yōu)化服務(wù)和信貸結(jié)構(gòu)，根據(jù)企業(yè)的信用和發(fā)展?fàn)顩r，評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，通過不同的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)體系，向企業(yè)發(fā)放不同利率的貸款。

　�。ㄈ�）加強(qiáng)對民間資金的管控和引導(dǎo)

　　從近期的一份調(diào)查報(bào)告中顯示，2013年我國民間借貸參與率很高，有33.5%的家庭參與了民間借貸，民間借貸總額達(dá)到了驚人的8.6萬億元，如此巨大的資金規(guī)模，如引導(dǎo)得當(dāng)，可增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力，但若任其脫離在宏觀調(diào)控之外，則會成為積聚經(jīng)濟(jì)泡沫的推手和引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)火索。國家應(yīng)當(dāng)承認(rèn)民間融資的合法地位，完善相關(guān)法律法規(guī)，確保民間融資透明化，同時進(jìn)行適度的監(jiān)管，建立規(guī)范的信息披露制度，減低民間借貸潛藏的信用風(fēng)險(xiǎn)，確保資本充分服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

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