經(jīng)濟期刊訂單農業(yè)的契約風險管理
The Contract Risk Management of Order Agriculture from the Perspective of "Systemic Finance"
LIANG Yu
（Hefei Municipal Sub-branch PBC， Hefei Anhui 230091）
Abstract：Developing order agriculture plays a positive role in accelerating the process of agricultural industrialization in China and increasing farmers' income. But in practice， low execution rate becomes one of the important factors restricting the development of order agriculture. The paper uses game theory to study the performance dilemma when farmers and leading enterprises implement agricultural orders， and probes into constructing cooperation mechanism of contract risk management of order agriculture based on the perspective of "Systemic Finance".
Keywords： financial innovation； order agriculture； game analysis
訂單農業(yè)，又稱合同、契約型農業(yè)，是指農戶與農產(chǎn)品購買者（龍頭企業(yè)）之間簽訂訂單，然后組織安排農產(chǎn)品生產(chǎn)的一種農業(yè)產(chǎn)銷模式，其實質是通過以銷定產(chǎn)，引導農戶走向市場。
摘要：發(fā)展訂單農業(yè)，對于加快我國農業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程和增加農民收入具有非常積極的作用。但在實際運作中，履約率低成為制約訂單農業(yè)發(fā)展的重要因素之一。本文利用博弈論對訂單農業(yè)中農戶與龍頭企業(yè)在訂單履約時所發(fā)生的“履約困境”進行研究，立足“大金融”視角探討建立訂單農業(yè)雙方契約風險管理的合作機制。
關鍵詞：期刊征稿,金融創(chuàng)新,訂單農業(yè),博弈分析
發(fā)展訂單農業(yè)，對于加快我國農業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程，增加農民收入具有非常積極的作用。但訂單農業(yè)在實際運作中遇到了許多問題，實踐表明：履約率低成為制約訂單農業(yè)發(fā)展的重要因素之一，訂單雙方能否建立和維持長期的互利合作關系是訂單農業(yè)是否保持持久生命力的關鍵�；谶@一觀點，本文利用博弈論對訂單農業(yè)中農戶與龍頭企業(yè)在訂單履約時所發(fā)生的“履約困境”進行研究，立足“大金融”視角探討建立訂單農業(yè)雙方契約風險管理的合作機制。
一、現(xiàn)有訂單農業(yè)模式下農戶與龍頭企業(yè)的履約博弈
（一）模型的基本假定
假設Ⅰ：訂單合同中規(guī)定的農產(chǎn)品的價格為P0，雙方交易時價格的變化量為△（以下簡稱價差波動）。
假設Ⅱ：給定Q產(chǎn)量農產(chǎn)品，農戶在市場上出售所產(chǎn)生的收益和交易成本分別為R1和C1，履約賣給企業(yè)的收益和交易成本分別為R2和C2；龍頭企業(yè)在市場上收購農產(chǎn)品的收益和交易成本分別為R3和C3，履約收購的收益和交易成本分別為R4和C4，對農產(chǎn)品進行加工后所得收益為TR。農戶的生產(chǎn)成本為C（Q）。
假設Ⅲ：訂單雙方如果有一方違約則需支付違約金W（W>0）。農戶與龍頭企業(yè)博弈矩陣收益見下表：
其中：
R1=（P0+△）Q-C（Q）-C1R2=P0Q-C（Q）-C2
R3=TR-（P0+△）Q-C3R4=TR-P0Q-C4
在上述博弈模型的假定之下，博弈結果由以下3個因素確定：
1、博弈參與者的集合。在訂單農業(yè)的履約博弈中，參與者是農戶與龍頭企業(yè)。
2、博弈雙方的策略組合。農戶的純策略組合為：I1={x1，x2}，x1為履約，x2為違約。龍頭企業(yè)的純策略的組合為：I2={y1，y2}，y1為履約，y2為違約。
A={p，1-p}表示農戶的混合策略，其中p和l-p分別表示農戶選擇純策略x1和純策略x2的概率；B={q，1-q}表示龍頭企業(yè)的混合策略，其中q和l-q分別表示龍頭企業(yè)選擇純策略y1和純策略y2的概率。
3、博弈雙方在混合策略下的期望函數(shù)。
假設農戶的期望收益函數(shù)為：E1（p，q）=AHBT
龍頭企業(yè)的期望收益函數(shù)為：E2（p，q）=AKBT
其中：■R■R■+WR■-WR■■R■R■+WR■-WR■
則：E1（p，q）=AHBT=（1-pq）R■+pqR■+（p-q）W
E2（p，q）=AKBT=（1-pq）+R■pqR■+（p-q）W
則收益最大化的一階必要條件是：
■=qR■+W-qR■=0
�。╬*，q*）=（■，■）
■=pR■+W-pR■=0
雙方都履約的納什均衡點：
此時，在納什均衡點（即完全信息靜態(tài)博弈）雙方的期望收益為：
E1（p*，q*）=R1■
E2（p*，q*）=R■■
把R1，R2，R3，R4代入p*，q*可得：
p*=■，q*=■
通過以上分析可知，訂單農業(yè)的一次性的靜態(tài)博弈是混合策略均衡，農戶與龍頭企業(yè)的最優(yōu)策略選擇取決于雙方在不同交易方式下交易成本的差額、價差波動等因素。當龍頭企業(yè)履約時，農戶的最優(yōu)策略選擇取決于違約成本W(wǎng)和價差得益△Q的大小。當違約成本W(wǎng)較大時，農戶的最優(yōu)策略選擇是履約；當違約成本W(wǎng)較小時，若價差得益△Q大于農戶的兩種交易成本的差額，則農戶的最優(yōu)策略選擇是違約。反之，當龍頭企業(yè)違約時，因為違約成本W(wǎng)>0，所以農戶的最優(yōu)選擇依然是履約。
�。ǘ┛紤]違約成本的不完全信息動態(tài)博弈
現(xiàn)實經(jīng)濟中，農戶和龍頭企業(yè)之間的合作會重復多次，博弈是動態(tài)重復進行的，因此本文重點研究不完全信息條件下的動態(tài)博弈。在不完全信息條件下的動態(tài)博弈中，農戶與企業(yè)可以通過對方的行為選擇來獲得對方的偏好信息（履約或違約），建立自己的初步判斷，并根據(jù)不斷變化的判斷，選擇自己的應對策略。
假定階段博弈G（∞，∮）表示動態(tài)重復博弈，其中∮是博弈雙方的貼現(xiàn)因子，其表示雙方對長遠利益的看重程度，其值越大，說明參與者越重視長遠利益。對第t階段的博弈，博弈雙方都能看到t-1個階段的博弈結果。博弈行為遵循觸發(fā)戰(zhàn)略：如果一方采取不合作的策略，另一方隨即并將永遠采取不合作策略。
對于農戶來說，龍頭企業(yè)在G（∞，∮）中的收益為：■E■（p，q）
對于龍頭企業(yè)，農戶的收益為：■E■（p，q），要使：
■E■（p，q）>■E■（p*，q*）
■E■（p，q）>■E■（p*，q*）
同時成立，則有：
p*
上式表明，在無限次重復博弈中，當農戶和龍頭企業(yè)分別提高履約率p∈（p*，1）、q∈（q*，1）時，彼此的收益都會增加，并且大于納什均衡點下雙方的期望收益。在無限次重復博弈中，雙方各自提高履約率，會降低損害對方利益的可能性。因此在博弈的初始階段，雙方均會選擇混合策略，若一方違約使得對方收益受損便會引發(fā)對方實施觸發(fā)戰(zhàn)略，即博弈立即進入納什均衡點（p*，q*）并持續(xù)保持下去。以兩階段博弈為例。根據(jù)納什均衡分析結果，農戶與龍頭企業(yè)之間的均衡是混合策略均衡。在博弈的第一階段，龍頭企業(yè)的履約概率為q，農戶可以選擇以概率p履約，也可以選擇以概率1-p違約。若在第二階段博弈雙方仍然堅持混合策略，那么龍頭企業(yè)在兩個階段的總收益為：
TR21=qR4+（1-q）（R3+W）+∮（R■-■）
若龍頭企業(yè)在第二階段違約，則其在兩階段的總收益為：
TR22=q（R1-W）+（1-q）R1+∮（R■-■）
只要滿足：TR21>TR22（履約的總收益大于違約的總收益），即q>■=q*，1>q>■，龍頭企業(yè)就會選擇履約，反之則采取混合策略。
再以三階段博弈為例。只要滿足q>■，在前兩個階段雙方都選擇履約，那么農戶在第三階段仍會選擇履約。農戶在三階段博弈的總收益為：
TR11=R2+∮（R1-W）+∮2（R1-■）
假設農戶在第一次博弈中選擇了違約，龍頭企業(yè)就會在接下來的博弈階段全部采取混合策略。此時，農戶在三階段的總收益為：
TR12=R1-W+∮（R1-■）+∮2（R1-■）
要使TR11>TR12，即∮>■，農戶都會選擇履約。這表示當∮足夠大時，農戶會非常重視長遠利益和自身的誠信，他們會在博弈的第一階段堅定地選擇履約，直至博弈結束。
二、訂單農業(yè)履約博弈的結果分析
�。ㄒ唬﹥r格風險（契約價格與市場價格差額）的控制是訂單雙方履約必要條件
農戶與龍頭企業(yè)是否履行契約不僅與違約金的大小、兩種交易成本的差額有關，而且還與價差波動有關。如果價差波動△越小，則雙方違約的可能性就越��；價差波動△越大，則雙方違約的風險就越大。因此，如果要使訂單雙方都能完全履行合同，在合同制定時，必須充分考慮市場價格和契約規(guī)定價格之間的價差波動幅度等。在訂單農業(yè)的生產(chǎn)實踐中，有部分龍頭企業(yè)就利用期貨市場來管理這種由于市場價格和契約規(guī)定價格變化而引發(fā)的風險，實現(xiàn)履約。（以下案例部分詳述）
�。ǘ┌l(fā)展“龍頭企業(yè)+農民專業(yè)合作組織+農戶”的組織形式是提高訂單履約率的約束條件
從訂單的組織形式來看，企業(yè)與農戶直接簽訂的訂單由于法律約束力較弱、契約較不穩(wěn)定，容易產(chǎn)生違約；而通過與農民專業(yè)合作組織等**組織簽訂的訂單，由于實現(xiàn)農戶之間的聯(lián)合和成本分攤，克服了單個農戶訴諸法院的成本和企業(yè)訴之法院的執(zhí)行成本等問題，一旦一方違約獲得賠償?shù)母怕室驳玫教岣�。因此，通過與農民專業(yè)合作組織等其他**組織簽訂的訂單法律約束力較強，訂單比較穩(wěn)定，更容易實現(xiàn)履約。
�。ㄈ┍３洲r戶和龍頭企業(yè)的長期守信合作是雙方履行訂單合約的重要前提
在不完全信息條件下的動態(tài)博弈分析可以知道，當貼現(xiàn)因子∮（即參與者對長遠利益的看重）足夠大的時候，就會減少因信息不對稱所引發(fā)的道德風險和逆向選擇，農戶與龍頭企業(yè)為了維護雙方的長遠合作，在博弈的初始階段就會表現(xiàn)自己的誠信，積極履約。對于博弈雙方來說，農戶和龍頭企業(yè)為了保證各自的收入和穩(wěn)定的原料來源，都不能因為短期的利益而喪失了長期合作機制，雙方都希望通過自己的誠信建設，來達到彼此的長期合作。
三、案例分析
近年來，作為農業(yè)大省的安徽省對訂單農業(yè)進行了諸多有益的探索和實踐，經(jīng)歷了“公司+農戶”、“公司+基地+農戶”、“訂單+期貨”的模式，形成了利用棉花期貨的“安徽無為新興模式”、利用菜籽油期貨的“安徽大平模式”等，其中“安徽大平模式”具有較為典型意義。
安徽大平集團是以菜籽油加工為主營業(yè)務的的大型油脂企業(yè)，其開展“訂單+期貨”的運作方式為：通過農村專業(yè)合作社把農民有效地組織起來，與大平集團簽訂訂單并組織農產(chǎn)品生產(chǎn)；同時大平集團進入期貨市場，進行套期保值和風險規(guī)避，保障訂單的執(zhí)行，從而帶動農民增收。這種模式核心內容包括：
組織形式創(chuàng)新，實現(xiàn)互利共贏。“大平模式”通過合作社將千家萬戶分散的農戶組織起來，其實質是促使入社農戶、合作社和大平集團代表的龍頭企業(yè)形成緊密聯(lián)系的利益共同體，從而達到規(guī)模經(jīng)濟。合作社及農戶對大平集團免費提供的優(yōu)質油菜籽按照科學方法進行生產(chǎn)管理，平均每畝產(chǎn)量可達200多公斤，畝均增產(chǎn)75公斤，出油率增加了1-2個點。
對接產(chǎn)銷環(huán)節(jié)，保障訂單執(zhí)行。大平集團通過“企業(yè)+合作社+農戶”訂單模式將訂單生產(chǎn)的產(chǎn)前、產(chǎn)中及產(chǎn)后的各個環(huán)節(jié)有效聯(lián)結，在每年的油菜籽播種之前通過合作社與農戶簽訂訂單契約，明確種植品種、面積、交易價格產(chǎn)生方式、雙方權利和義務等內容，使農戶和企業(yè)能放心生產(chǎn)和經(jīng)營，從而強化了農戶的契約意識，提高了訂單履約率。
期貨套期保值，確保農民創(chuàng)收增收。大平集團積極在期貨市場上進行套期保值交易并以此規(guī)避風險，實現(xiàn)到期履約，保證了農民收益。通過“訂單+期貨”的模式，在2008年油菜籽市場價格高開低走的經(jīng)濟背景下，大平集團全部履行了與合作社及農戶的訂單，并且收購價是當時安徽省的最高價格，促使農民增收800多萬元。
四、“大金融”視角下管理訂單農業(yè)契約風險的思路分析
（一）利用期貨市場管理訂單農業(yè)的價格風險和市場風險
基于博弈分析和案例分析結果，利用農產(chǎn)品期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能可以降低訂單農業(yè)的價格風險，通過合理規(guī)避農產(chǎn)品市場價格與契約價格之間的價差波動，從而提高訂單農業(yè)中的履約率。首先，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能可為訂單合同價格的制定提供合理性的參考。由于期貨價格是利用市場公開競價等交易制度而形成的市場價格，其能夠真實反映出現(xiàn)貨市場的供求關系及未來變化的趨勢，根據(jù)期貨市場的遠期價格確定訂單價格，就能很好地減少的波動，在一定程度上能夠促使雙方較好地履行訂單。其次，期貨市場的套期保值功能使其成為有效轉移價格風險的場所，龍頭企業(yè)進入期貨市場進行套期保值交易，通過期貨合約的買賣及對沖交易為現(xiàn)貨市場上的商品進行價格風險轉移和保值準備，可以避免因市場風險而產(chǎn)生的價差波動。（二）建立健全農業(yè)保險機制管理訂單農業(yè)的自然風險
農業(yè)的自然風險是造成訂單違約的另一重要因素，故而設法實現(xiàn)農業(yè)保險與訂單農戶的對接，通過規(guī)避自然風險的方式維護契約的穩(wěn)定，是金融間接支持訂單農業(yè)發(fā)展的另一種重要形式。為此，應加快建立完善政策性農業(yè)保險制度，逐步加大對農業(yè)保險的支持和補貼力度。引導和鼓勵涉農保險機構豐富農村保險險種，完善農業(yè)保險體系，建立健全保護龍頭企業(yè)、農民專業(yè)合作社等**組織和農戶的農業(yè)保險機制，有效降低“訂單+期貨”的經(jīng)營風險。地方政府可根據(jù)本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平、農業(yè)生產(chǎn)特點、自然災害特點及市場對保險的需求，提供相應的保險補貼，彌補保險公司經(jīng)營訂單農業(yè)保險所受的虧損。
�。ㄈ┗�“訂單+保險+期貨”的銀行信貸支持和金融產(chǎn)品創(chuàng)新
以“收購企業(yè)+農村專業(yè)合作組織+農戶”的訂單農業(yè)組織模式為依托，在訂單環(huán)節(jié)引入農業(yè)保險機制，以此規(guī)避農業(yè)生產(chǎn)的自然風險；與此同時通過龍頭企業(yè)進入期貨市場進行套期保值和風險規(guī)避，鎖定訂單合同利潤，保障訂單履約；由于實現(xiàn)了市場風險、價格風險和自然風險的有效轉移，金融機構向訂單農業(yè)生產(chǎn)者提供信貸支持的信心大大增加，因而可以探索在此基礎上以訂單合約和期貨合約作為有效抵押物，加強銀行信貸支持及金融支持訂單農業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新力度，緩解分散農戶的生產(chǎn)資金難題和收購企業(yè)的短期流動性問題。
參考文獻
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