創(chuàng)業(yè)就是創(chuàng)業(yè)者對自己擁有的資源或通過努力能夠擁有的資源進(jìn)行優(yōu)化整合，從而創(chuàng)造出更大經(jīng)濟(jì)或社會價值的過程。創(chuàng)業(yè)者是一種主導(dǎo)勞動方式的領(lǐng)導(dǎo)人，是一種無中生有的創(chuàng)業(yè)現(xiàn)象，是一種需要具有使命、榮譽(yù)、責(zé)任能力的人，是一種組織、運用服務(wù)、技術(shù)、器物作業(yè)的人，是一種具有思考、推理、判斷的人，是一種能使人追隨并在追隨的過程中獲得利益的人，是一種具有完全權(quán)利能力和行為能力的人。本文是選自省級經(jīng)濟(jì)期刊《企業(yè)家天地》中的職稱論文范文：分析創(chuàng)業(yè)公司研發(fā)強(qiáng)度資源約束。

　　一、引言

　　隨著制度轉(zhuǎn)型和知識經(jīng)濟(jì)的興起,中國的創(chuàng)業(yè)活動正蓬勃發(fā)展,創(chuàng)業(yè)企業(yè)已經(jīng)成為推動經(jīng)濟(jì)增長和激發(fā)創(chuàng)新的重要力量[1]。創(chuàng)業(yè)企業(yè)是處于創(chuàng)業(yè)階段,以機(jī)會導(dǎo)向、創(chuàng)造性整合資源和超前行動為特征的創(chuàng)新開拓型中小企業(yè)[2]。截止2009年9月底,全國中小企業(yè)達(dá)到了1023.1萬戶,超過企業(yè)總戶數(shù)的99%;中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%,繳稅為國家稅收總額的50%,提供了近80%的就業(yè)崗位[3]。然而,創(chuàng)建新企業(yè)也面臨著較高風(fēng)險和失敗率,新企業(yè)創(chuàng)業(yè)5年后的失敗比例高達(dá)55%,有40%的新企業(yè)存活期不超過1年[4]。通過研發(fā)活動和技術(shù)創(chuàng)新為顧客提供具有價值的產(chǎn)品成已為創(chuàng)業(yè)企業(yè)生存和發(fā)展的重要途徑,有研究表明作為一種重要的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新戰(zhàn)略,開發(fā)新產(chǎn)品是降低創(chuàng)業(yè)失敗率、促進(jìn)新企業(yè)有效創(chuàng)建的重要手段[5]。研發(fā)投資代表著創(chuàng)新對于企業(yè)在戰(zhàn)略上的重要性,是企業(yè)在開發(fā)無形資產(chǎn)、實施差異化和產(chǎn)品創(chuàng)新的重要投入。通過持續(xù)進(jìn)行研發(fā)活動,企業(yè)能形成核心自主知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)并提升企業(yè)資產(chǎn)組合中各要素的價值。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展本身就是資源累積的過程,受到創(chuàng)業(yè)過程中企業(yè)現(xiàn)金流的約束,對研發(fā)活動和技術(shù)創(chuàng)新投入更加謹(jǐn)慎。究竟哪些因素會影響到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度。目前國內(nèi)對企業(yè)研發(fā)投入影響因素的研究主要關(guān)注成熟企業(yè),研究視角主要是內(nèi)部治理機(jī)制[6~8]和企業(yè)特征[9,10]。創(chuàng)業(yè)企業(yè)并不像成熟企業(yè)那樣具有豐富資源,可供投入研發(fā)的資源和資金有限。同時,創(chuàng)業(yè)企業(yè)與成熟企業(yè)董事會的重要差異是創(chuàng)業(yè)企業(yè)內(nèi)部董事一般都是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的核心成員,這些董事同時擔(dān)任企業(yè)管理職務(wù),對企業(yè)內(nèi)部研發(fā)活動的信息較為充分。另外,創(chuàng)業(yè)企業(yè)所處的創(chuàng)新環(huán)境也會影響到企業(yè)的研發(fā)活動和技術(shù)創(chuàng)新。鑒于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的這些特征,本文又基于中國創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)數(shù)據(jù),從企業(yè)內(nèi)外部視角,實證研究董事會、資源約束和創(chuàng)新環(huán)境對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的影響,為創(chuàng)業(yè)企業(yè)有效嵌入國家創(chuàng)新體系提供參考。

　　二、研究假設(shè)

　　(一)董事會對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的影響董事會作為公司治理的核心制度設(shè)計,不僅履行戰(zhàn)略決策和監(jiān)督公司管理層的職能,而且能為公司提供關(guān)鍵性資源。董事會的重要職能是對企業(yè)發(fā)展機(jī)會進(jìn)行識別和評估。隨著董事會規(guī)模的增加,董事經(jīng)驗、技能和社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系有助于企業(yè)把握和識別創(chuàng)業(yè)機(jī)會,同時也能更加科學(xué)與準(zhǔn)確評價管理層的經(jīng)營行為,抑制管理層機(jī)會主義,緩解管理層與董事會成員的信息不對稱程度,從而有利于企業(yè)研發(fā)戰(zhàn)略的實施和技術(shù)創(chuàng)新活動的開展。有研究已證實董事會規(guī)模越大,企業(yè)研發(fā)投入越大[8]。同時,董事會作為企業(yè)戰(zhàn)略決策團(tuán)隊,內(nèi)部的異質(zhì)性有利于拓展決策者的視野,識別出更多的發(fā)展機(jī)會,提升團(tuán)隊解決問題的整體能力[11]。因此,決策團(tuán)隊的異質(zhì)性程度越高,創(chuàng)新導(dǎo)向也就越明顯,這也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)得以成長的重要源泉。假設(shè)1:董事會規(guī)模越大,創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度越大。作為企業(yè)戰(zhàn)略決策機(jī)構(gòu),董事會的戰(zhàn)略參與涵蓋了企業(yè)戰(zhàn)略的制定、實施和控制與評價的全過程。制定好的戰(zhàn)略規(guī)劃需要行業(yè)及企業(yè)運作信息的透徹理解、需要良好的直覺及相機(jī)決斷的果斷性等多種素質(zhì)的配合,而作為內(nèi)部董事的管理層長期對行業(yè)的把握,可能對公司的發(fā)展問題有較深的理解,尤其在產(chǎn)品與市場細(xì)分的業(yè)務(wù)、競爭以及研發(fā)與技術(shù)等方面[12]。獨立董事雖然具有相對獨立性,能對企業(yè)的發(fā)展做出客觀評價,但無法獲得企業(yè)運營與發(fā)展的充分信息。同時,獨立董事的有限工作時間和企業(yè)信息的不對稱也導(dǎo)致獨立董事對研發(fā)投資決策的評估難以保持客觀性。根據(jù)《上市公司治理準(zhǔn)則》規(guī)定,獨立董事應(yīng)維護(hù)公司整體利益,尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害,因此獨立董事的作用側(cè)重于對企業(yè)管理層的監(jiān)督,防止管理層的行為損害企業(yè)價值,但對企業(yè)經(jīng)營決策的指導(dǎo)和修正作用有限。創(chuàng)新機(jī)會的發(fā)現(xiàn)有賴于董事對前期信息的處理過程,非獨立董事?lián)碛袑π袠I(yè)競爭格局和企業(yè)運營發(fā)展態(tài)勢的信息優(yōu)勢,能對企業(yè)研發(fā)決策進(jìn)行指導(dǎo)和修正。假設(shè)2:非獨立董事比例越高,創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度越大。技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)通過對外部環(huán)境和技術(shù)特征等相關(guān)信息評估,旨在滿足未來市場需求,提升企業(yè)競爭力的一種內(nèi)部資源整合和發(fā)掘活動。技術(shù)創(chuàng)新具有較大的不確定性,存在較高風(fēng)險,因此企業(yè)不同利益主體對技術(shù)創(chuàng)新的態(tài)度并不相同。董事會是股東選出的代表股東利益行使對企業(yè)高管層監(jiān)督和控制權(quán)利的群體,但是股東和董事的利益也并非完全一致。董事持股有助于克服董事會在企業(yè)戰(zhàn)略決策中的“短視”行為,促使董事會與股東在戰(zhàn)略決策時風(fēng)險偏好趨同,更加關(guān)注企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新。另外,對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言,內(nèi)部董事一般都是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的核心成員或聯(lián)合創(chuàng)始人,實施董事持股計劃,不僅可以鎖定人力資本,保持創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊穩(wěn)定性,還可以讓董事分享企業(yè)成長的成果,滿足創(chuàng)業(yè)成員的自我價值實現(xiàn)的成就感。因此,創(chuàng)業(yè)企業(yè)董事持股有助于推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動。假設(shè)3:董事會持股比例越多,創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度越大。

　　(二)資源約束對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動受到資源的約束和限制。企業(yè)資源是被企業(yè)所控制的有助于企業(yè)戰(zhàn)略的制定與實施的資產(chǎn)、能力、組織程序、企業(yè)特征、信息以及知識等。創(chuàng)業(yè)企業(yè)因企業(yè)普遍規(guī)模小、資金缺乏、知識和社會關(guān)系積累有限,原技術(shù)創(chuàng)新能力和引進(jìn)吸收消化創(chuàng)新能力受到企業(yè)資源的限制。企業(yè)規(guī)模是企業(yè)資源的存量形式,對企業(yè)研發(fā)投入的影響較為復(fù)雜。相比較而言,規(guī)模較大的創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源較為充沛,抗風(fēng)險能力較強(qiáng),對技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動所需資金和風(fēng)險抵抗能力均處于優(yōu)勢地位。因此,創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模越大,企業(yè)資源越豐富,可供投資技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動的資金也越多。相關(guān)研究已證實企業(yè)規(guī)模越大,企業(yè)研發(fā)支出越多[9,10]。另外,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展是資源不斷積累的過程,資金匱乏是制約企業(yè)創(chuàng)新的重要因素,創(chuàng)業(yè)企業(yè)更多依賴內(nèi)部創(chuàng)新資源的整合進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)。假設(shè)4:創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模越大,研發(fā)強(qiáng)度越大。企業(yè)資源一般可劃分為物質(zhì)資本、人力資本和組織資本[13]。人力資本包括企業(yè)管理者和員工的經(jīng)驗、判斷、才智以及關(guān)系等,研發(fā)人員作為企業(yè)研發(fā)活動中最核心且最主要的投入要素,其規(guī)模反映了企業(yè)對研發(fā)活動的重視程度,同時也從一定程度上反映出企業(yè)投入技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動的人力資本資源。產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新具有復(fù)雜性,需要研發(fā)人員具有相應(yīng)的知識儲備,因此研發(fā)員工的規(guī)模以及研發(fā)水平都直接制約著企業(yè)研發(fā)項目完成的進(jìn)度和技術(shù)創(chuàng)新的進(jìn)展。Evange和Savona根據(jù)宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)行的實證研究,發(fā)現(xiàn)公司員工規(guī)模與研發(fā)支出呈正向關(guān)系[14]。從企業(yè)研發(fā)支出的構(gòu)成來看,研發(fā)人員的薪酬在研發(fā)支出總額中占有較大比重,研發(fā)設(shè)備的使用以及試驗材料的消耗等開支與研發(fā)人員規(guī)模也有一定聯(lián)系。因此,研發(fā)人員的薪酬及相關(guān)研發(fā)支出作為企業(yè)研發(fā)費用的主要構(gòu)成部分,會隨著企業(yè)研發(fā)規(guī)模的擴(kuò)大和研發(fā)員工的增加而上升。梁萊歆和曹欽潤的研究已經(jīng)證實上市公司的研發(fā)人員數(shù)量與企業(yè)研發(fā)支出顯著正相關(guān)[15]。假設(shè)5:研發(fā)人員越多,創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度越大。

　　(三)創(chuàng)新環(huán)境對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的影響市場經(jīng)濟(jì)是契約經(jīng)濟(jì),規(guī)范的經(jīng)濟(jì)制度可以節(jié)省企業(yè)談判和評估成本,創(chuàng)造企業(yè)的外部經(jīng)濟(jì)利潤和促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新[16]。企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境是影響企業(yè)創(chuàng)新行為外部因素的集合,可以從企業(yè)所在地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、財政支出、稅收政策、固定資產(chǎn)投資、金融政策、相關(guān)產(chǎn)業(yè)集聚度等方面進(jìn)行評價,還需要考慮城市的地理位置、其他創(chuàng)新主體,比如當(dāng)?shù)馗叩仍盒：涂蒲袡C(jī)構(gòu)的數(shù)量對創(chuàng)新環(huán)境的影響[17]。國家創(chuàng)新體系和相應(yīng)地方政府政策形成的創(chuàng)新環(huán)境影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)活動和技術(shù)創(chuàng)新。國家或地方政府應(yīng)創(chuàng)造一個良好的經(jīng)營環(huán)境和支持性制度,以確保投入的創(chuàng)新要素能夠高效利用,事實上創(chuàng)業(yè)企業(yè)的許多資源和技能都來自于企業(yè)所處的地域環(huán)境。對于技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境的改善,政府應(yīng)從硬件和軟件兩個方面著手,加快信息與通訊設(shè)施等硬件基礎(chǔ)的建設(shè),同時制定激勵政策、補(bǔ)貼制度、稅收優(yōu)惠等多種措施來促進(jìn)企業(yè)積極進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新[18]。因此,區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境越好,創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)風(fēng)險的不確定性程度越低,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)的積極性越高,資金投入也越多。假設(shè)6:企業(yè)所在區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境越好,創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度越大。知識產(chǎn)權(quán)作為知識最主要的表達(dá)形式和法律依據(jù),不僅成了企業(yè)保護(hù)創(chuàng)新成果、獲取利益、贏得領(lǐng)先地位的競爭利器,而且也是企業(yè)價值的重要組成部分[19]。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言,知識作為一種重要的無形資產(chǎn),在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中扮演著越來越重要的角色,但是知識存在轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散的風(fēng)險。事實上,創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過研發(fā)活動和技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造的核心知識,存在被競爭對手學(xué)習(xí)和模仿的可能性,一旦該知識被其他企業(yè)掌握,就不能再為企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢。另外,企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)策略對于新產(chǎn)品搶占市場具有顯著的促進(jìn)作用。因此,創(chuàng)業(yè)企業(yè)所在的政府和地區(qū)對企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度越高,企業(yè)核心技術(shù)和知識被競爭對手模仿與學(xué)習(xí)的可能性越低,創(chuàng)業(yè)企業(yè)增加研發(fā)投資進(jìn)行自主創(chuàng)新的動機(jī)也就越強(qiáng)。假設(shè)7:企業(yè)所在區(qū)域?qū)χ�識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度越高,創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入越多。

　　三、研究設(shè)計

　　(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)收集創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般是根據(jù)時間維度或制度變革維度進(jìn)行確定[20]。時間維度是根據(jù)企業(yè)生命周期理論界定創(chuàng)業(yè)企業(yè),創(chuàng)業(yè)企業(yè)是介于學(xué)步期與盛年期之間的企業(yè)。但是該時期持續(xù)多久,理論界認(rèn)識差異較大,而且行業(yè)、資源和戰(zhàn)略因素都會影響到對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的界定。因此本文以制度變革維度界定創(chuàng)業(yè)企業(yè)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行制度變革的顯著標(biāo)志是首次公開發(fā)行股票(IPO),創(chuàng)業(yè)企業(yè)一旦上市,就必須完善公司治理機(jī)構(gòu),規(guī)范經(jīng)營制度,變成公眾型企業(yè)接受投資者監(jiān)督。IPO誘導(dǎo)的制度變革并不是上市即完成,只有上市企業(yè)保薦機(jī)構(gòu)的持續(xù)督導(dǎo)期結(jié)束才標(biāo)志著企業(yè)制度變革的結(jié)束。因此,本文界定的創(chuàng)業(yè)企業(yè)是保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)期結(jié)束前的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)和擬上市企業(yè)。中國證監(jiān)會頒布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》自2009年5月1日起施行,標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板成為深圳證券交易所的獨立交易板塊。創(chuàng)業(yè)板定位的上市主體資格是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司,定位服務(wù)成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)和支持有自主創(chuàng)新的企業(yè)。因此本文選擇2009~2010年已在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)和擬上市的企業(yè)作為本文的初始樣本,研發(fā)投入信息主要是從年度報告“董事會報告”中“公司研發(fā)費用投入”中手工摘取,其他數(shù)據(jù)來自于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)2009、2010年報、Wind資訊數(shù)據(jù)庫。剔除有缺失值的企業(yè),共獲得235個觀測值。(二)構(gòu)型構(gòu)建與變量設(shè)計考察創(chuàng)業(yè)企業(yè)的董事會特征、資源和創(chuàng)新環(huán)境對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的影響,完整的回歸模型如下:RD=a0+a1 BS+a2 NID+a3 BSH+a4 FS+a5 RE+a6 MI+a7 KP+a8 SHC+a9 LEV+a10 GR+a11 HIF+a12 LIST+ε其中,RD是被解釋變量;a1~a7是解釋變量的回歸系數(shù),a8~a12是控制變量的回歸系數(shù),a0是截距項;ε是隨機(jī)誤差項。

　　1.被解釋變量。研發(fā)強(qiáng)度(RD)采用laursen和Salter的方法[21]衡量創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入水平,即研發(fā)強(qiáng)度=ln(1+研發(fā)投入(萬元))。

　　2.解釋變量。解釋變量包括董事會特征、資源約束和創(chuàng)新環(huán)境三個方面。董事會特征包括:①董事會規(guī)模(BS),采用董事會人數(shù)的自然對數(shù)計算;②非獨立董事比例(NID),等于1-獨立董事比例;③董事會持股比例(BSH),等于董事會持股數(shù)/企業(yè)總股數(shù)。資源約束考慮企業(yè)規(guī)模(FS)和企業(yè)研發(fā)人員比(RE),其中企業(yè)規(guī)模采用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)計量,研發(fā)人員比(RE)等于研發(fā)人員數(shù)/企業(yè)員工數(shù)。區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境(MI)和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度(KP)的變化具有相對穩(wěn)定性,分別采用2007年各地區(qū)的市場化指數(shù)和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)分指數(shù)[22]度量。

　　3.控制變量。①股權(quán)集中度(SHC),采用前十大股東持股比例之和度量。股權(quán)結(jié)構(gòu)決定著公司控制權(quán)的分布和所有者與經(jīng)營者間的委托代理關(guān)系性質(zhì),也影響企業(yè)研發(fā)投入水平。②資產(chǎn)負(fù)債率(LEV),等于期末總負(fù)債/期末總資產(chǎn),研發(fā)活動和技術(shù)創(chuàng)新需要企業(yè)具備較強(qiáng)的財務(wù)支付能力予以保障,這會影響企業(yè)現(xiàn)金流的穩(wěn)定性,因此債權(quán)人對企業(yè)的研發(fā)活動的支持并不積極。另外,當(dāng)企業(yè)負(fù)債水平較高時,償本付息資金壓力較大,企業(yè)會減少對研發(fā)活動的資金投入。③企業(yè)成長性(GR),以營業(yè)收入增長率計算。高成長性的企業(yè)有動機(jī)投入更多的研發(fā)費用來創(chuàng)造成長機(jī)會。④企業(yè)類型(HTF)。高新技術(shù)企業(yè)更多地依靠技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動形成競爭優(yōu)勢,因此對研發(fā)投入較多。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)是高新技術(shù)企業(yè)HTF=1,否則等于0。⑤是否上市(LIST)。如果企業(yè)上市則LIST=1,否則等于0。

　　四、實證結(jié)果與討論

　　(一)描述性統(tǒng)計跟蹤創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入相對水平發(fā)現(xiàn),研發(fā)投入占總資產(chǎn)比例的均值是2.3%,最小值為0,最大值為16.5%。有研究發(fā)現(xiàn)中國主板高科技企業(yè)的研發(fā)支出僅占總資產(chǎn)的0.59%,研發(fā)水平普遍偏低[6]。比較而言,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的平均研發(fā)投入水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板的高科技企業(yè)。董事會規(guī)模的均值為8.78人,在5~13人之間波動,董事會規(guī)模的合規(guī)性程度高。表1表明:非獨立董事比例的均值是63.5%,這表明獨立董事規(guī)模的均值達(dá)到了董事會的三分之一,符合中國證監(jiān)會對上市公司獨立董事比例最低比例的三分之一的規(guī)定。董事會持股比例的均值是34.4%,創(chuàng)業(yè)企業(yè)董事會持股比例較高。標(biāo)準(zhǔn)差是23.9%,表明企業(yè)差異較大,與企業(yè)終級控制人相關(guān),民營控股創(chuàng)業(yè)企業(yè)董事會的持股比例較多。研發(fā)人員占企業(yè)員工比例的均值為28%,但企業(yè)間的差異較大,標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到了21.8%。市場化程度和地方對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度的均值分別是9.508和17.232,地區(qū)差異較大。

　　(二)回歸結(jié)果與討論根據(jù)構(gòu)建的基本模型,運用SPSS15.0統(tǒng)計軟件得到多元線性回歸結(jié)果(如表2所示)。模型1至模型3分別檢驗董事會特征、資源約束和創(chuàng)新環(huán)境對企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的影響。模型4將董事會、企業(yè)資源和外部創(chuàng)新環(huán)境的變量同時納入模型,檢驗企業(yè)內(nèi)外部因素對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的同時影響。所有回歸變量回歸后的方差膨脹因子VIF均小于5,通過了多重共線性檢驗,表明多重共線性問題不會影響到回歸結(jié)果。

　　1.董事會對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的影響。如模型1所示,董事會規(guī)模(BS)與企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度在1%的水平上顯著正相關(guān),假設(shè)1得到驗證。這表明董事會規(guī)模越大,企業(yè)研發(fā)投入越大,與黃國良和董飛[8]的結(jié)論吻合。董事會承擔(dān)著企業(yè)戰(zhàn)略決策和監(jiān)督管理層的雙重責(zé)任,當(dāng)董事會規(guī)模較小時,管理者控制董事會的可能性較大。隨著董事會規(guī)模的不斷擴(kuò)大,董事會成員的不同聲音不僅可以有效監(jiān)督管理層,對管理層形成壓力,而且董事會的異質(zhì)性程度得以提升,可以綜合更多領(lǐng)域?qū)＜业慕?jīng)驗和意見,從而更加科學(xué)地評估企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)投資決策,緩解管理層與董事的信息不對稱程度,從而促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動。模型1的BSH回歸系數(shù)在10%的水平上顯著,表明董事會持股(BSH)與企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度顯著正相關(guān),假設(shè)3得以驗證。這與劉運國、劉雯[6]和周杰、薛有志[7]的研究結(jié)論類似,他們的研究結(jié)果表明持股的高管有更強(qiáng)的動機(jī)增加研發(fā)支出。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的董事會成員除獨立董事外,一般都是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的核心成員,參與到企業(yè)的具體運營并擔(dān)任相應(yīng)的管理職務(wù)。委托代理理論認(rèn)為:管理層對企業(yè)持股數(shù)量的增加有助于減少代理成本,提高創(chuàng)新動力和工作的積極性。創(chuàng)業(yè)企業(yè)具有高成長、高風(fēng)險性特征,敢于在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中對人力資本進(jìn)行專有性投資,本身就是一種冒險精神和企業(yè)家精神。同時,董事持股本身就是擁有企業(yè)所有權(quán)的體現(xiàn),持股的最終價值和收益取決于企業(yè)的未來成長,因此董事會必然更加注重企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展,積極支持企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動,增強(qiáng)企業(yè)競爭優(yōu)勢。值得注意的是:模型1中非獨立董事比例(NID)與研發(fā)強(qiáng)度并不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,無法證實創(chuàng)業(yè)企業(yè)非獨立董事比例越高,創(chuàng)業(yè)企業(yè)投入越多,即假設(shè)2沒有得到驗證。企業(yè)研發(fā)投資是企業(yè)的重大投資活動,決策權(quán)和建議權(quán)可能由具有研發(fā)背景的董事掌握,其他董事由于對研發(fā)活動和技術(shù)創(chuàng)新的相應(yīng)知識的缺乏,在涉及到企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動決策時,會采取謹(jǐn)慎的態(tài)度而與具有技術(shù)與研發(fā)背景的董事保持一致。因此,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的非獨立董事比例并不能顯著正向影響企業(yè)的研發(fā)投資活動。

　　2.資源約束對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的影響。模型2的FS回歸系數(shù)是0.320,在10%的顯著性水平上與企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度正相關(guān),這表明創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模越大,企業(yè)投入的研發(fā)資金越大,假設(shè)4得以驗證。企業(yè)規(guī)模越大,企業(yè)的資金實力越強(qiáng),投入的研發(fā)資金也就越多。模型2的RE的回歸系數(shù)在至少5%的水平上與企業(yè)研發(fā)投入顯著正相關(guān),假設(shè)5得到驗證。這表明創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)人員越多,創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入就越多。研發(fā)技術(shù)人員是企業(yè)從事研發(fā)活動和技術(shù)創(chuàng)新的人力資源,除研發(fā)設(shè)備的購買與使用以及試驗材料的消耗等開支外,還需要支付較高的薪酬調(diào)動他們的積極性。這表明企業(yè)資源是影響企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的重要因素,資源的豐富程度直接制約企業(yè)創(chuàng)新活動和產(chǎn)品研發(fā)。

　　3.創(chuàng)新環(huán)境對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的影響。模型3反映區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境的市場化指數(shù)(MI)回歸系數(shù)在5%的水平上顯著,表明區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境顯著正向影響企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度,假設(shè)6得以驗證。市場化進(jìn)程的提升有助于促進(jìn)企業(yè)間的良性競爭和完善市場的價格機(jī)制,解決企業(yè)資源配置中的信息分享和激勵問題。創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動創(chuàng)造的價值,能通過市場的價格機(jī)制靈敏地反饋到企業(yè)產(chǎn)品的競爭力上,創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力得到市場的認(rèn)可和激勵,因此創(chuàng)新環(huán)境好的地區(qū)的企業(yè)具有投入較多研發(fā)資金的動機(jī)。但是,與預(yù)期相反的是,知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度(KP)在5%的水平上與創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度顯著負(fù)相關(guān),假設(shè)7沒有得以驗證。知識產(chǎn)權(quán)是國家為了鼓勵創(chuàng)新而賦予權(quán)利所有人的一種排他性權(quán)利,不同國家和地區(qū)的知識產(chǎn)權(quán)政策、法律都對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)產(chǎn)生重要影響。地區(qū)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度越高和法律意識越強(qiáng),創(chuàng)業(yè)企業(yè)擁有的核心技術(shù)被競爭對手模仿和超越的可能性越小,因此創(chuàng)業(yè)企業(yè)能依靠已有技術(shù)和專利獲取持續(xù)競爭優(yōu)勢,從而降低研發(fā)資源投入和削減研發(fā)開支。

　　4.穩(wěn)健性檢驗。穩(wěn)健性檢驗分別采取兩種方法進(jìn)行:①考慮董事會、資源約束和創(chuàng)新環(huán)境對企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的共同影響。模型4將董事會、企業(yè)資源和外部創(chuàng)新環(huán)境的變量同時納入到回歸中,結(jié)果表明前面的結(jié)論依然成立。②替換部分解釋變量。企業(yè)規(guī)模采取企業(yè)員工數(shù)的對數(shù)(EMP)進(jìn)行計量,研發(fā)人員比(RE)運用大專以上學(xué)歷員工數(shù)/企業(yè)總員工數(shù)(KC)進(jìn)行替換,其他變量保持不變,回歸結(jié)果見模型5(如表3所示)。假設(shè)2沒有得以驗證外,其他假設(shè)都得到支持,這與前面結(jié)論一致。

　　五、結(jié)論與建議

　　21世紀(jì),科技創(chuàng)新已成為國際競爭中成敗的主導(dǎo)因素,科技競爭力決定著一個國家或地區(qū)在未來世界競爭格局中的位置。創(chuàng)新企業(yè)作為國家創(chuàng)新體系的重要主體,是推動經(jīng)濟(jì)競爭和激勵創(chuàng)新的重要力量。技術(shù)創(chuàng)新是創(chuàng)業(yè)企業(yè)生存和發(fā)展的重要途徑,哪些因素對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度產(chǎn)生影響?基于中國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)數(shù)據(jù),本文從企業(yè)內(nèi)外部視角,實證檢驗了董事會、資源約束和創(chuàng)新環(huán)境對創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的影響。研究表明,董事會規(guī)模、董事會持股與創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度顯著正相關(guān);企業(yè)規(guī)模、研發(fā)人員比例與研發(fā)強(qiáng)度顯著正相關(guān);好的創(chuàng)新環(huán)境有助于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)投入,但區(qū)域知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)會在一定程度抑制創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入。上述結(jié)論為促進(jìn)中國創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)活動如何有效嵌入國家創(chuàng)新體系提供參考:①規(guī)模較大和異質(zhì)性較強(qiáng)的董事會有利于推動創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在保持合理董事會規(guī)模的前提下,對進(jìn)行董事會資源優(yōu)化時應(yīng)考慮董事的工作經(jīng)歷、經(jīng)驗、知識、學(xué)歷以及年齡等因素進(jìn)行異質(zhì)性配置。②長期激勵導(dǎo)向的董事會持股的治理機(jī)制有助于推動創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)投入。董事持股有助于克服董事在戰(zhàn)略決策中的“短視”行為和“搭便車”思維,促使在企業(yè)戰(zhàn)略決策中更加關(guān)注企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在實施內(nèi)部董事持股計劃的同時,可以嘗試為獨立董事提供股權(quán)期權(quán)、限制性股票等具有長期激勵導(dǎo)向的薪酬機(jī)制,充分發(fā)揮獨立董事在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新決策制定和實施過程中的外部資源供給和監(jiān)督約束的作用。③規(guī)模較大和研發(fā)人員多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度更大。創(chuàng)業(yè)作為國家創(chuàng)新體系的重要主體,不但要發(fā)揮企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的規(guī)模優(yōu)勢,還要吸納先進(jìn)的科技成果和培養(yǎng)高科技人才,通過大量資金的投入創(chuàng)造出新的技術(shù),將其轉(zhuǎn)化成自主產(chǎn)權(quán)和先導(dǎo)技術(shù),最終轉(zhuǎn)成企業(yè)市場競爭力和競爭優(yōu)勢。④好的創(chuàng)新環(huán)境有助于推動創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)工作,政府在國家創(chuàng)新體系建設(shè)的過程中,從硬條件和軟環(huán)境同時著手,加快信息與通訊設(shè)施等硬件基礎(chǔ)建設(shè)的同時,還制定激勵政策、補(bǔ)貼制度、稅收優(yōu)惠等多種措施促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)。⑤區(qū)域性的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)在一定程度上抑制了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度,這點值得深思。政府應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的制度安排促進(jìn)新技術(shù)和新知識的良性流動和優(yōu)化配置,創(chuàng)業(yè)企業(yè)間對新技術(shù)和新知識的良性競爭有助于推動創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。

　　《企業(yè)家天地》創(chuàng)刊于1984年，是經(jīng)國家新聞出版總署批準(zhǔn)，由湖南省社會科學(xué)院主辦，由湖南省委國資委、中國貿(mào)促會湖南分會、湖南省國稅局、湖南省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局、湖南省總工會、湖南省企業(yè)家協(xié)會支持，面向國內(nèi)外公開發(fā)行的權(quán)威綜合性經(jīng)濟(jì)刊物。已出刊近300期，在海內(nèi)外具有很大的影響力及宣傳媒介作用，是全國第一家以企業(yè)家及企業(yè)文化為主題的刊物。

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