改革開放以來，在國(guó)家政策的大力扶持下，我國(guó)中小企業(yè)得到了迅猛發(fā)展，已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。到目前為止，我國(guó)中小企業(yè)已占到企業(yè)總數(shù)的90%以上，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值占GDP的60%左右，上繳財(cái)政稅收已超過50%，提供了大約80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。

　　摘要：中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用。然而，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，我國(guó)中小企業(yè)卻由于融資困難、籌資渠道不暢而受到嚴(yán)重制約。文章基于企業(yè)財(cái)務(wù)管理視角，著重對(duì)中小企業(yè)如何拓寬籌資渠道、優(yōu)化籌資決策方案進(jìn)行了分析和論述。

　　關(guān)鍵詞：企業(yè)管理論文,中小企業(yè),籌資渠道,籌資方案,思考

　　由此看來，中小企業(yè)的發(fā)展在推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高區(qū)域經(jīng)濟(jì)、緩解就業(yè)壓力等方面發(fā)揮了重要的作用。然而，我國(guó)中小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，卻由于融資困難、籌資渠道不暢而受到嚴(yán)重制約，成為我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。因此，如何改善中小企業(yè)的籌資狀況，理順籌資渠道，根據(jù)不同企業(yè)的具體情況優(yōu)化籌資方案已成為當(dāng)務(wù)之急。

　　1企業(yè)財(cái)務(wù)管理中資金籌措的主要渠道

　　從企業(yè)財(cái)務(wù)管理角度看，企業(yè)的資金籌措可以分為兩大類，一類是內(nèi)部資金籌措，另一類是外部資金籌措。

　　所謂內(nèi)部資金籌措就是企業(yè)依靠自有財(cái)產(chǎn)投入來滿足發(fā)展及投資需求。在企業(yè)內(nèi)部通過自有資金、留存收益、折舊計(jì)提、閑置資產(chǎn)變現(xiàn)、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓、國(guó)家資金扶持（減免稅及國(guó)家補(bǔ)貼資金）等方式籌集資金。它是企業(yè)原始積累的主要部分，是企業(yè)融資時(shí)最先考慮的方式，也是構(gòu)成企業(yè)生存與發(fā)展不可缺少的重要組成部分。所謂外部資金籌措就是向公司外的其他經(jīng)濟(jì)主體籌措資金。在企業(yè)內(nèi)部資金不能滿足需要時(shí)，企業(yè)自然會(huì)將目光投向外部，吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的資金，并使之轉(zhuǎn)化為自己的投資。與內(nèi)部資金相比，雖然外部資金成本較高、風(fēng)險(xiǎn)較大，但在企業(yè)不同發(fā)展階段發(fā)揮著不同程度的作用。內(nèi)部資金往往規(guī)模有限，不能很好地滿足企業(yè)自身發(fā)展的需要。所以，企業(yè)發(fā)展與投資所需要的資金絕大部分還要依靠外部資金的籌措。

　　外部資金籌措的渠道主要有三種：一種是向金融機(jī)構(gòu)籌措資金，如從銀行直接借貸，或從信托投資公司、保險(xiǎn)公司等處獲得資金。另一種是向非金融機(jī)構(gòu)籌措資金，如通過商業(yè)信用方式獲得往來工商企業(yè)的短期資金來源，向設(shè)備租賃公司租賃相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備獲得中長(zhǎng)期資金來源等。第三種渠道則是在金融市場(chǎng)上發(fā)行有價(jià)證券。

　　就目前我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，其自身實(shí)力無(wú)法與國(guó)內(nèi)大型企業(yè)相比，內(nèi)部留存利潤(rùn)少，內(nèi)部資金嚴(yán)重不足，單純依靠?jī)?nèi)部留存利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)資本的周轉(zhuǎn)循環(huán)利用是不太現(xiàn)實(shí)的，很大部分籌資都是依靠外部資金。而外部籌資對(duì)于中小企業(yè)來講，主要依靠商業(yè)銀行貸款，融資手段單一，融資渠道比較狹窄。加之金融機(jī)構(gòu)從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，對(duì)中小企業(yè)貸款比較謹(jǐn)慎，同時(shí)在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在著更高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，因此，中小企業(yè)通過銀行融資是有一定難度的。這就需要中小企業(yè)管理者應(yīng)提高自身管理素質(zhì)，更新籌資理念，拓寬籌資渠道，學(xué)會(huì)利用各種信貸工具多元化籌資，優(yōu)化籌資方案，有針對(duì)性地選擇籌資方式，以降低籌資成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。

　　2如何拓展中小企業(yè)資金籌措渠道

　　2.1通過風(fēng)險(xiǎn)投資籌措資金

　　風(fēng)險(xiǎn)投資是將資金投入高風(fēng)險(xiǎn)、高潛力的行業(yè)或中小企業(yè)并參與其管理的股權(quán)投資，對(duì)企業(yè)而言是一種特殊形式的融資行為。與傳統(tǒng)銀行借貸關(guān)注中小企業(yè)安全性不同，風(fēng)險(xiǎn)投資旨在扶持處于起步階段、具有良好成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，通過風(fēng)險(xiǎn)管理，駕馭風(fēng)險(xiǎn)，追逐高風(fēng)險(xiǎn)后隱藏的高收益。經(jīng)過一定年限的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資將從目標(biāo)企業(yè)中退出。國(guó)外不少知名企業(yè)如雅虎、戴爾等都是風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)結(jié)合的成果。近年來，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)也得到了長(zhǎng)足發(fā)展，很多中小企業(yè)從風(fēng)險(xiǎn)投資中獲到融資，從而得到了發(fā)展。但是，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)畢竟是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，中小企業(yè)要想引入風(fēng)險(xiǎn)投資，必須要提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，必須擁有高素質(zhì)的管理層人員，必須具備相對(duì)完善的公司治理結(jié)構(gòu)。

　　2.2通過基金擔(dān)保貸款獲取資金

　　中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金擔(dān)保貸款是一種銀政合作新模式。該模式下，政府出資設(shè)立小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金，在銀行核定的擔(dān)保額度，為小企業(yè)貸款提供擔(dān)保。中小企業(yè)融資難已成為不爭(zhēng)的實(shí)事，并成為各地政府及社會(huì)各界關(guān)注的熱點(diǎn)問題，各地政府針對(duì)這一難題也相繼出臺(tái)了一系列政策。如廣東順德區(qū)出臺(tái)了《中小企業(yè)信用擔(dān)�；�金擔(dān)保貸款優(yōu)惠政策》，對(duì)中小企業(yè)基金擔(dān)保貸款執(zhí)行優(yōu)惠利率、免抵押、擔(dān)保費(fèi)率優(yōu)惠（不高于1.8%）、免收保證金（貸款額10%的保證金由擔(dān)�；�金墊付），并對(duì)在順德區(qū)中小企業(yè)信用擔(dān)保基金擔(dān)保貸款的企業(yè)給予30%的利息補(bǔ)貼；上海市勞動(dòng)保障局出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)就業(yè)基金擔(dān)保開業(yè)貸款的試行意見》及《實(shí)施意見》，為小企業(yè)融資帶來了福音；北京市出臺(tái)了《北京市小額擔(dān)保貸款擔(dān)保基金管理實(shí)施辦法》，對(duì)符合條件的小企業(yè)的借款人發(fā)生的小額擔(dān)保貸款利息據(jù)實(shí)全額補(bǔ)貼。2008年以來，寧夏為緩解創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)小企業(yè)的融資難題，不斷擴(kuò)大小額擔(dān)保貸款額度和扶持范圍。截至2012年8月底，全區(qū)發(fā)放小額擔(dān)保貸款10.82億元，扶持創(chuàng)業(yè)12258人，帶動(dòng)就業(yè)

　　44865人。所以，通過基金擔(dān)保貸款獲取資金越來越成為中小企業(yè)融資的重要渠道之一。

　　2.3通過保單質(zhì)押貸款獲取資金

　　這是保險(xiǎn)公司為投保人提供的融資新渠道。如中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司于2001年1月1日開始銷售的“國(guó)壽千禧理財(cái)兩全保險(xiǎn)”，就具有保單質(zhì)押貸款的功能。保險(xiǎn)條款規(guī)定：投保人繳付保險(xiǎn)費(fèi)滿2年以上，且保險(xiǎn)期已滿2年的，可憑保險(xiǎn)單以書面形式向保險(xiǎn)公司申請(qǐng)質(zhì)押貸款；借款金額是保險(xiǎn)合同當(dāng)時(shí)的現(xiàn)金價(jià)值扣除欠交保險(xiǎn)費(fèi)、借款及利息后余額的一定比例（中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司、安聯(lián)大眾人壽保險(xiǎn)公司和友邦保險(xiǎn)公司規(guī)定為70%；太平洋保險(xiǎn)公司規(guī)定為80%），時(shí)間最長(zhǎng)為半年。2.4通過個(gè)人典當(dāng)貸款獲取資金

　　借款人只要將有較高價(jià)值的物品質(zhì)押在典當(dāng)行，就能取得一定數(shù)額的貸款。有的典當(dāng)行還開通了網(wǎng)上個(gè)人典當(dāng)貸款業(yè)務(wù)，借款人可以通過網(wǎng)上**貸款預(yù)約登記、申請(qǐng)貸款、還款和貸款展期等電子商務(wù)。

　　3優(yōu)化中小企業(yè)籌資決策方案

　　企業(yè)籌資成本是決定企業(yè)籌資效率的決定性因素。從企業(yè)財(cái)務(wù)管理角度來講，無(wú)論從何種渠道以何種方式籌措資金都是要付出代價(jià)的，但不同的籌資渠道與不同的籌資方式所付出的成本大小是不同的。因此，中小企業(yè)管理者應(yīng)從多方面考慮優(yōu)化籌資決策方案。

　　3.1對(duì)籌資總收益大于籌資總成本的分析

　　現(xiàn)在來說，伴著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的越來愈迅速，現(xiàn)在中小企業(yè)炙手可熱的話題就是籌資。但是，企業(yè)在籌集資金的時(shí)候，第一應(yīng)該考慮的是籌資的成本是多少，因?yàn)椴粌H僅是單一的因素還應(yīng)該考慮它的風(fēng)險(xiǎn)因素比如說有很大可能存在昂貴的籌資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成本。所以在籌資時(shí)，要經(jīng)過深入的探析，要確定了利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于籌資的總成本時(shí)，這樣才有必要進(jìn)行籌資。這也是企業(yè)進(jìn)行籌資決策的最主要的條件。

　　3.2企業(yè)籌資規(guī)模的考慮

　　因?yàn)槠髽I(yè)在籌集資金的時(shí)候不是什么都不需要的，企業(yè)也要付出成本，所以企業(yè)在籌集資金的時(shí)候，第一要知道企業(yè)籌集資金的規(guī)模是多大。因?yàn)槿绻�籌集資金太多的話，就會(huì)造成資金的浪費(fèi)，也會(huì)提高籌集資金的成本；還有就是可能會(huì)造成企業(yè)負(fù)責(zé)的東西過多，這樣會(huì)增加企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。但是，企業(yè)籌集資金不足的話，這樣又會(huì)影響企業(yè)的法人計(jì)劃以及正常的運(yùn)營(yíng)。所以，在進(jìn)行籌集資金的時(shí)候，首先要知道企業(yè)到底需要籌集好多的資金還有企業(yè)自身的條件以及籌集資金的困難與否來決定，知道自己的實(shí)力不盲目的籌集資金，這樣才能合理決定籌集資金的規(guī)模。

　　3.2企業(yè)最佳籌資機(jī)會(huì)選擇

　　籌資機(jī)會(huì)是指由有利于企業(yè)籌資的一系列因素所構(gòu)成的有利的籌資環(huán)境和時(shí)機(jī)。在大多數(shù)情況下，企業(yè)實(shí)際上只能適應(yīng)外部籌資環(huán)境而無(wú)法左右外部環(huán)境，這就要求企業(yè)必須充分發(fā)揮主動(dòng)性，積極地尋求并及時(shí)把握住各種有利時(shí)機(jī)。為此企業(yè)要能夠及時(shí)掌握國(guó)內(nèi)和國(guó)外利率、匯率等金融市場(chǎng)的各種信息，了解國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素，合理分析和預(yù)測(cè)能夠影響企業(yè)籌資的各種有利和不利條件，以便尋求最佳籌資時(shí)機(jī)，并結(jié)合本企業(yè)自身的實(shí)際情況，適時(shí)制定出合理的籌資決策。

　　3.4最佳籌資期限的決策

　　企業(yè)籌資按照期限來劃分，可分為短期籌資和長(zhǎng)期籌資。企業(yè)做籌資期限決策時(shí)要在短期籌資與長(zhǎng)期籌資兩種方式之間進(jìn)行權(quán)衡。短期資金具有占用期限短，對(duì)短期經(jīng)營(yíng)影響大、資本成本相對(duì)低的特點(diǎn)，比較適合于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)方面的投資，如商業(yè)信用、短期貸款等；而長(zhǎng)期籌資占用期限長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)的影響較小，但資本成本相對(duì)較高，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，適合于長(zhǎng)期投資或購(gòu)置固定資產(chǎn)，如長(zhǎng)期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累、租賃籌資、發(fā)行債券、股票等。

　　3.5選擇最有利于提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的籌資方式

　　企業(yè)籌資通常會(huì)給企業(yè)帶來以下直接影響：首先，可以壯大企業(yè)資本實(shí)力，增強(qiáng)企業(yè)的支付能力和發(fā)展后勁；其次，可以提高企業(yè)信譽(yù)，擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額；再次是可以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模增強(qiáng)獲利能力。但是，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高程度，根據(jù)企業(yè)籌資方式、籌資收益的不同而有很大差異。比如，股票籌資，通常初次發(fā)行普通股并上市流通，不僅會(huì)給企業(yè)帶來巨大的資金融通，還會(huì)大大提高企業(yè)的知名度和商譽(yù)，使企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力獲得極大提高。因此，進(jìn)行籌資決策時(shí)，企業(yè)要選擇最有利于提高競(jìng)爭(zhēng)力的籌資方式。

　　3.6尋求最佳資本結(jié)構(gòu)

　　中小企業(yè)籌資時(shí)，必須要高度重視籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制，盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的籌資方式。在企業(yè)籌資過程中，選擇不同的籌資方式和籌資條件，企業(yè)所承受的風(fēng)險(xiǎn)大不一樣。企業(yè)籌資時(shí)應(yīng)認(rèn)真分析市場(chǎng)利率的變化，選擇合適的貸款利率，盡可能減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，降低籌資成本。對(duì)各種不同的籌資方式，企業(yè)承擔(dān)的籌資風(fēng)險(xiǎn)大小也不同。為了減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)通常可以采取各種籌資方式的合理組合，即制定一個(gè)相對(duì)更能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的籌資組合策略，同時(shí)還要注意不同籌資方式之間的轉(zhuǎn)換能力。總之，企業(yè)在進(jìn)行籌資決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)在控制籌資風(fēng)險(xiǎn)與謀求最大收益之間尋求一種均衡，即尋求企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。

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