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企業(yè)管理論文范文免費(fèi)

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  企業(yè)管理論文投稿期刊推薦《中國(guó)工商管理研究》1992年創(chuàng)刊,是經(jīng)國(guó)家新聞出版總署批準(zhǔn),由國(guó)家工商行政管理總局主管,中國(guó)工商行政管理學(xué)會(huì)主辦的面向國(guó)內(nèi)外公開(kāi)發(fā)行的社科類理論刊物。
  【摘要】高新技術(shù)企業(yè)不同成長(zhǎng)階段對(duì)資本市場(chǎng)有著不同的需求,對(duì)于如何有效結(jié)合兩者使其效率最大化,除了從資本市場(chǎng)的角度完善相關(guān)制度、拓寬相關(guān)政策之外,更應(yīng)從企業(yè)角度出發(fā)運(yùn)用管理工具,使企業(yè)和資本市場(chǎng)達(dá)到最佳契合。本文從投資者關(guān)系管理的視角針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)不同成長(zhǎng)階段與資本市場(chǎng)的溝通提出了相關(guān)建議。

  【關(guān)鍵詞】投資者關(guān)系管理,高新技術(shù)企業(yè),資本市場(chǎng)

  襄陽(yáng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為湖北省經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,其作用已經(jīng)變得越來(lái)越重要。長(zhǎng)久以來(lái),對(duì)資本市場(chǎng)正向服務(wù)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研究已經(jīng)獲得眾多成果,而研究高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的大小企業(yè)如何更好地利用資本市場(chǎng),使之服務(wù)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的效率最大化,對(duì)于襄陽(yáng)市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)的有效契合具有重大意義。

  一、資本市場(chǎng)服務(wù)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

  現(xiàn)階段資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)單一,針對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)不同成長(zhǎng)階段的契合度低。由于襄陽(yáng)市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中多為中小型企業(yè),由于外部環(huán)境的缺失和企業(yè)自身的種種弊端,使得融資難的問(wèn)題日益顯著。隨著二板市場(chǎng)為更多的高新技術(shù)企業(yè)開(kāi)辟了新的融資渠道,資本市場(chǎng)本身結(jié)構(gòu)的細(xì)分程度與處在不同發(fā)展時(shí)期的企業(yè)之間產(chǎn)生了更多契合度上的問(wèn)題。如企業(yè)在其整個(gè)發(fā)展階段必然會(huì)產(chǎn)生不同的融資需求,處于初創(chuàng)期的高新技術(shù)企業(yè)上市難度較大,為求發(fā)展只能依靠其他資本支持,資本市場(chǎng)的功能未能完全發(fā)揮,使得無(wú)法滿足不同高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展階段的不同融資需要。同時(shí)在資本市場(chǎng)日益發(fā)達(dá)的今天,信息不對(duì)稱的現(xiàn)象普遍存在,對(duì)高新技術(shù)企業(yè)而言,其信息不對(duì)稱的程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般企業(yè),這一點(diǎn)也是造成高科技企業(yè)融資困難的最根本原因,也是風(fēng)險(xiǎn)投資體系能否有效建立的關(guān)鍵。

  通過(guò)以往的研究來(lái)看,大部分解決措施集中在完善資本市場(chǎng)體制、加大政府扶持力度等方面,如何從企業(yè)自身出發(fā),針對(duì)于自身不同發(fā)展階段通過(guò)各種有效管理工具更好地利用資本市場(chǎng)成為了一個(gè)值得研究的問(wèn)題,投資者關(guān)系管理正成為企業(yè)同資本市場(chǎng)保持密切溝通越來(lái)越重要的管理工具。

  二、投資者關(guān)系管理的內(nèi)涵

  1.投資者關(guān)系管理的演進(jìn)

  投資者關(guān)系管理是指企業(yè)通過(guò)充分的自愿性信息披露,加強(qiáng)與資本市場(chǎng)的信息溝通,以實(shí)現(xiàn)相關(guān)利益者價(jià)值最大化并如期獲得投資者的廣泛認(rèn)同,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的戰(zhàn)略管理行為。好的投資者關(guān)系管理能夠緊密與資本市場(chǎng)的聯(lián)系,最大限度的消除信息不對(duì)稱,幫助實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)效率最大化。

  2.投資者關(guān)系管理在企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中的重要性

  首先,投資者關(guān)系管理直接影響企業(yè)資金;投資者關(guān)系作為企業(yè)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值最大化目的的影響因素之一,是企業(yè)獲取資本市場(chǎng)認(rèn)可的主要手段。其次,投資者關(guān)系管理使企業(yè)信息傳遞具有主動(dòng)性和準(zhǔn)確性;信息不對(duì)稱的存在使得市場(chǎng)中充斥著大量的投機(jī)者與虛假信息,其直接造成公司融資困難資金短缺并阻礙了投資者的投資有效性。良好的投資者關(guān)系管理可以使信息傳遞更主動(dòng)更準(zhǔn)確,為企業(yè)吸引和發(fā)展長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資者具有重要的作用。最后,投資者關(guān)系管理激勵(lì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展;伴隨著企業(yè)成長(zhǎng),企業(yè)對(duì)投資者關(guān)系管理的重視程度加強(qiáng)。這使得企業(yè)調(diào)整管理結(jié)構(gòu),對(duì)提高管理者水平和公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有積極影響。

  3.投資者關(guān)系管理的內(nèi)容及體現(xiàn)

  為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo),高新技術(shù)企業(yè)在其成長(zhǎng)過(guò)程中接受投資的對(duì)象往往不能完全適應(yīng)其實(shí)際發(fā)展中遇到的變化,存在于資金市場(chǎng)中的大量潛在投資者也是企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)把握的投資對(duì)象。企業(yè)管理好潛在投資者關(guān)系,可以使企業(yè)最大程度地挖掘可利用資金。同時(shí),對(duì)有效潛在投資者關(guān)系的儲(chǔ)備可以讓企業(yè)在應(yīng)對(duì)如投資人撤資、后備資金不足等狀況時(shí)靈活運(yùn)用資金,迅速擺脫困境。

  三、企業(yè)不同成長(zhǎng)階段對(duì)資本市場(chǎng)的投資者關(guān)系管理策略

  針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)自身特點(diǎn),筆者采用的是艾迪斯企業(yè)生命周期一般模型,即將企業(yè)生命周期分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。通過(guò)對(duì)已有成果的研究,筆者以高新技術(shù)企業(yè)自身角度出發(fā),總結(jié)歸納出四種投資者關(guān)系管理戰(zhàn)略。即吸引戰(zhàn)略、發(fā)展戰(zhàn)略、保持戰(zhàn)略、激勵(lì)戰(zhàn)略。

  吸引戰(zhàn)略是指在企業(yè)成長(zhǎng)初期投資者往往對(duì)企業(yè)關(guān)注程度較低,此時(shí)企業(yè)應(yīng)充分利用各種方式吸引各類投資者,提高其對(duì)企業(yè)關(guān)注程度,最大限度地吸引可利用資金。發(fā)展戰(zhàn)略是指在企業(yè)成長(zhǎng)程度較高進(jìn)入成熟期而投資者忠誠(chéng)度仍然較低時(shí)。企業(yè)應(yīng)將投資者關(guān)系管理重點(diǎn)放在發(fā)展其他潛在投資者工作上,建立新的投資者關(guān)系。保持戰(zhàn)略是指在企業(yè)成立之后進(jìn)入成長(zhǎng)期且投資者忠誠(chéng)度較高時(shí),企業(yè)應(yīng)及時(shí)與投資者溝通并展示公司發(fā)展規(guī)劃,做好信息披露,保持投資者信心。激勵(lì)戰(zhàn)略是指企業(yè)進(jìn)入衰退期,投資者會(huì)根據(jù)企業(yè)的轉(zhuǎn)型方向選擇投資計(jì)劃,此時(shí)應(yīng)采取激勵(lì)的態(tài)度鼓勵(lì)投資者繼續(xù)提供資金。

  1.初創(chuàng)期

  企業(yè)創(chuàng)立創(chuàng)期,在籌資方面,利潤(rùn)微薄甚至出現(xiàn)虧損,凈現(xiàn)金流量為負(fù),幾乎沒(méi)有內(nèi)部資金積累,企業(yè)也尚未樹立自己的形象,信用度不高,外部籌資能力極其有限。同時(shí)企業(yè)需要大量的資金用于市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和購(gòu)置大量的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)。這一階段企業(yè)資金主要來(lái)自于機(jī)構(gòu)投資者,其中包括風(fēng)險(xiǎn)投資者,他們的投資是基于未來(lái)的高回報(bào)。

  這就要求初創(chuàng)期企業(yè)必須保持非常高的成長(zhǎng)預(yù)期,企業(yè)要積極向投資者展示企業(yè)的高成長(zhǎng)性以及未來(lái)的盈利可能性。具體管理中可采取吸收戰(zhàn)略。首先應(yīng)把投資者關(guān)系管理上升到企業(yè)戰(zhàn)略層面,明確資本市場(chǎng)規(guī)劃和企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng),同時(shí)樹立企業(yè)自身的投資者關(guān)系管理理念,建立良好的資本市場(chǎng)形象,進(jìn)一步支撐公司發(fā)展戰(zhàn)略的順利實(shí)施,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資本運(yùn)營(yíng)的良性互動(dòng),注重培養(yǎng)較高素質(zhì)的投資者關(guān)系管理隊(duì)伍,為落實(shí)投資者關(guān)系管理奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。之后利用各種方式吸引投資者,最大限度地吸取資金,同時(shí)積極采取正式與非正式管理方式保持投資者關(guān)系。

  2.生長(zhǎng)期

  處于成長(zhǎng)期的企業(yè),產(chǎn)品逐漸被市場(chǎng)接受,企業(yè)開(kāi)始在生產(chǎn)銷售等方面產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)和學(xué)習(xí)曲線效應(yīng),有一定盈利可供現(xiàn)金流轉(zhuǎn),但由于此時(shí)市場(chǎng)上會(huì)有大量的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈,因此,成長(zhǎng)期的企業(yè)需要適當(dāng)擴(kuò)大投資規(guī)模,以增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,此時(shí)的企業(yè)面臨著巨大的資金需求。

  具體管理中可采取吸引與保持相結(jié)合的戰(zhàn)略,進(jìn)一步健全完善投資者關(guān)系管理制度和運(yùn)行機(jī)制,實(shí)現(xiàn)投資者關(guān)系管理的制度化和規(guī)范化,保證工作的高質(zhì)量、高效率和持久性,可選擇制定《投資者關(guān)系管理制度》、《信息披露管理辦法》等相關(guān)內(nèi)控制度,明確了投資者關(guān)系管理的目的、工作內(nèi)容、方式方法、管理機(jī)構(gòu)以及職責(zé)。突出將信息披露作為投資者關(guān)系管理計(jì)劃的重要內(nèi)容,認(rèn)真按照監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定和企業(yè)信息披露管理的要求向投資者披露信息,準(zhǔn)時(shí)披露定期報(bào)告,及時(shí)披露臨時(shí)報(bào)告,確保企業(yè)信息的規(guī)范披露?梢灾鲃(dòng)利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),專屬IRM主頁(yè)、郵件反饋、電話溝通等方式。

  3.成熟期

  處于成熟期的企業(yè),其經(jīng)營(yíng)狀況良好,整個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)入穩(wěn)定階段,有較高的盈利能力和充裕的現(xiàn)金流入。企業(yè)應(yīng)該考慮償還以前的借款或向股東支付股利,直接滿足投資者的收益需求。同時(shí)應(yīng)該把延長(zhǎng)企業(yè)壽命作為企業(yè)戰(zhàn)略的主要內(nèi)容,不斷創(chuàng)新,盡量回避成熟期的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

  具體管理中可采取保持與挽留相結(jié)合的戰(zhàn)略。高層管理者此時(shí)更應(yīng)積極參與投資者關(guān)系管理,如定期研究制定投資者關(guān)系管理工作,認(rèn)真對(duì)待、充分準(zhǔn)備并積極出席公司的投資者關(guān)系管理活動(dòng),可通過(guò)股東大會(huì)、業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、媒體見(jiàn)面會(huì)、接待投資者現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、回復(fù)投資者信函等方式和渠道,加強(qiáng)與投資者的溝通和交流。這不僅可以使投資者更加全面和深入地了解公司經(jīng)營(yíng)和未來(lái)發(fā)展規(guī)劃,增強(qiáng)長(zhǎng)期投資公的信心,同時(shí)也可在一定程度上吸引潛在投資者對(duì)企業(yè)的重新關(guān)注。

  4.衰退期

  企業(yè)進(jìn)入衰退期,主營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮,利潤(rùn)空間越來(lái)越小,經(jīng)營(yíng)收入銳減,而經(jīng)營(yíng)成本由于本身的粘滯性不能立即減少,其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)可能開(kāi)始出現(xiàn)困難。盡管企業(yè)的衰退期無(wú)法避免,但與之相關(guān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)仍然比成熟期有所降低。若企業(yè)已經(jīng)具備實(shí)施經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)移的能力,只要企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)籌資,加強(qiáng)相關(guān)投資,企業(yè)即可開(kāi)始開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新市場(chǎng)、轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)重點(diǎn),進(jìn)入新一輪的發(fā)展周期。

  具體管理中可采用挽留與發(fā)展相結(jié)合的戰(zhàn)略。除正常的定期報(bào)告、臨時(shí)公告外,企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持通過(guò)多種形式與投資者進(jìn)行平等、誠(chéng)懇的溝通交流。在準(zhǔn)備開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新市場(chǎng)期間應(yīng)廣泛征詢投資者對(duì)企業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)。企業(yè)高層可走訪企業(yè)以往重點(diǎn)機(jī)構(gòu)投資者,并相繼組織媒體見(jiàn)面會(huì),網(wǎng)上投資者交流會(huì)和中小投資者見(jiàn)面會(huì)與廣大投資者圍繞企業(yè)現(xiàn)狀、發(fā)展方向等問(wèn)題進(jìn)行面對(duì)面的交流。使投資者更清晰地把握公司的發(fā)展前景、項(xiàng)目投資和再融資進(jìn)展等各方面情況,為其投資價(jià)值提供更真實(shí)、更全面的依據(jù)。此外,公司可通過(guò)新聞媒體、內(nèi)部網(wǎng)站、現(xiàn)場(chǎng)電話咨詢等方式積極發(fā)布有利于使投資者了解企業(yè)發(fā)展近況的信息,以此來(lái)發(fā)展新的投資者,建立新的投資者關(guān)系。

  四、總結(jié)

  總的來(lái)說(shuō),要使資本市場(chǎng)更好地服務(wù)于高新技術(shù)企業(yè),不僅要從資本市場(chǎng)的角度完善相關(guān)制度、拓寬相關(guān)政策,更要立足于企業(yè)自身,主動(dòng)迎合資本市場(chǎng)的需求。從投資者關(guān)系管理的實(shí)踐和發(fā)展趨勢(shì)看,國(guó)內(nèi)企業(yè)投資者關(guān)系管理要提升水平一定要充分借鑒國(guó)外的理論、方法和工具。以結(jié)果為導(dǎo)向,強(qiáng)化投資者關(guān)系的目標(biāo)管理,以投資者忠誠(chéng)度和滿意度為投資者關(guān)系目標(biāo),做好投資者關(guān)系管理,設(shè)定投資者關(guān)系目標(biāo)體系,加強(qiáng)日常運(yùn)營(yíng)監(jiān)控系統(tǒng),充分提供信息披露和與資本市場(chǎng)投資者溝通的渠道,提高溝通的互動(dòng)水平,讓投資者關(guān)系管理部門真正起到傳遞信息溝通資本市場(chǎng)的作用,借助于高科技信息手段,提高投資者關(guān)系管理的效率,保證資本市場(chǎng)服務(wù)于企業(yè)的效率最大化。


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