關(guān)于探路者（300005）的短期投資價(jià)值分析
普立榮
本文摘要：本文運(yùn)用所學(xué)的K線圖理論，量?jī)r(jià)關(guān)系模型，波浪理論等技術(shù)分析的方法對(duì)探路者短期投資價(jià)值進(jìn)行分析。
關(guān)鍵字：探路者（300005），技術(shù)分析，股價(jià)分析
一、探路者（300005）的基本情況
北京探路者戶(hù)外用品股份有限公司（300005，深圳）成立于1999年，專(zhuān)業(yè)從事戶(hù)外用品研發(fā)設(shè)計(jì)、組織外包生產(chǎn)、銷(xiāo)售。2009年10月30日，探路者成功登陸創(chuàng)業(yè)板，成為全國(guó)創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)之一。公司注冊(cè)股本為6700萬(wàn)。公司的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)130多個(gè)大中城市，標(biāo)準(zhǔn)化門(mén)店近500家。十年來(lái)，探路者以年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%的速度健康成長(zhǎng)。2009年3月21日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示：探路者戶(hù)外用品榮列中國(guó)市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量第一。公司的產(chǎn)品分為戶(hù)外服裝、戶(hù)外功能鞋及戶(hù)外裝備三大類(lèi)別，產(chǎn)品主要包括沖鋒衣褲、速干衣褲、滑雪裝、徒步鞋、登山鞋、帳篷、背包、睡袋、防潮墊、眼鏡、水壺、登山杖、折疊系列、野炊用具等戶(hù)外旅行、休閑用品。公司自設(shè)立以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品未發(fā)生重大變化。
二 、運(yùn)用技術(shù)分析法分析：探路者短期投資價(jià)值

技術(shù)分析主要是以市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，運(yùn)用圖表，形態(tài)，邏輯和數(shù)學(xué)方法，探索股票市場(chǎng)上已有的變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)市場(chǎng)的未來(lái)變化趨勢(shì)。運(yùn)用K線理論，形態(tài)理論，量?jī)r(jià)關(guān)系模型，波浪理論對(duì)探路者的股票走勢(shì)做出如下的短期分析。
1、K線理論分析

觀察最后一個(gè)交易日的K線可以發(fā)現(xiàn)：它是一個(gè)光頭陽(yáng)線，這是先跌后漲型K線。多方在開(kāi)始失利的情況下，盡力充分的發(fā)揮力量，整個(gè)形勢(shì)是多方占優(yōu)。我們知道多方優(yōu)勢(shì)的大小與下影線和實(shí)體的長(zhǎng)度有關(guān)，下影線和實(shí)體的長(zhǎng)度越長(zhǎng)，越有利于多方。從圖中可以看出下影線和實(shí)體的長(zhǎng)度較小，可以看出多方只能占微弱優(yōu)勢(shì)。
從最后兩個(gè)交易日的k線組合來(lái)看是連續(xù)兩陽(yáng)，多方力量增加，有利于上漲。
2、形態(tài)理論分析：

在上升過(guò)程B——E過(guò)程的末期估價(jià)在第一個(gè)高點(diǎn)建立了高點(diǎn)之后進(jìn)行了正常的回落，受上升趨勢(shì)的支撐，這次回檔將在F點(diǎn)附近停止，往后就是繼續(xù)上升，但是力量不夠，上升高度不夠，在G點(diǎn)（幾乎與E點(diǎn)等高）遇到壓力，股價(jià)下跌，這樣就形成了E、G兩個(gè)頂點(diǎn)的M頭形狀，M頭之后，估價(jià)沖破F點(diǎn)的支撐位置繼續(xù)向下，甚至一度沖破D點(diǎn)的支撐，出現(xiàn)雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，但是，在H點(diǎn)（低于D點(diǎn)的位置）估價(jià)出現(xiàn)明顯的上揚(yáng)趨勢(shì)，如果不是受偶然因素影響能夠持續(xù)兩三天，則我們可以斷定，以H點(diǎn)為支撐，股價(jià)又將開(kāi)始了新一輪的上升趨勢(shì)。
3、量?jī)r(jià)關(guān)系理論分析：
根據(jù)逆時(shí)針曲線理論的8大循環(huán)（如圖所示）：

分析2009年12月18日的日K線圖可以看出：
（1）、B—C為價(jià)漲量穩(wěn)階段。成交量擴(kuò)增至高水準(zhǔn)后，維持高檔后，不再急劇增加，但股價(jià)仍繼續(xù)漲升，此時(shí)逢股價(jià)回檔時(shí)宜加碼買(mǎi)進(jìn)。
（2）、C—D為價(jià)跌量穩(wěn)階段。這是主跌段，股價(jià)下跌速度很快，市場(chǎng)上無(wú)人接盤(pán)，是空方為主的市場(chǎng)，此時(shí)應(yīng)持續(xù)賣(mài)出手中持股。
（3）、C—E，F(xiàn)—G為價(jià)量齊升階段。成交量持續(xù)擴(kuò)增，股價(jià)回升，量?jī)r(jià)同步走高，逆時(shí)鐘方向曲線由平轉(zhuǎn)上或由左下方向右轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí)，進(jìn)入多頭位置，為最佳買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)。
（4）、A—B，G—H是價(jià)跌量縮階段。股價(jià)從高位滑落，成交量持續(xù)減少，量?jī)r(jià)同步下降，逆時(shí)鐘方向曲線的走勢(shì)由平轉(zhuǎn)下或右上方朝左轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí)，進(jìn)入空頭傾向，此時(shí)應(yīng)賣(mài)出手中持股。
4、波浪理論分析：
艾略特認(rèn)為，證券市場(chǎng)股價(jià)的上下波動(dòng)遵循一定的周期。每一個(gè)周期可以分成8個(gè)小過(guò)程。從0至5是大的上升趨勢(shì)，而從5至8是大的下降趨勢(shì)。從圖中可以看出A—B 是第二浪，B—C 是第三浪，C—D 是第四浪，D—E 是第五浪，這四浪中，第三浪即B—C浪，第五浪即D—E浪是上升主浪，第四浪是對(duì)第三浪的調(diào)整浪。上述四浪完成后，緊接著出現(xiàn)了一個(gè)三浪的向下調(diào)整，E—F 是第六浪，F(xiàn)—G 是第七浪，G—H 是第八浪。
可以看出探路者股價(jià)的波動(dòng)非常吻合波浪理論的8浪結(jié)構(gòu)。從圖中可以看出，在H點(diǎn)股票價(jià)格出現(xiàn)上升趨勢(shì)，因此據(jù)此理論可以做出如下預(yù)測(cè)：以H點(diǎn)為起始點(diǎn)又會(huì)開(kāi)始一個(gè)新的周期的行動(dòng)。
文獻(xiàn)：
1.張玉明.《證券投資學(xué)》清華大學(xué)出版社2007版
2. 吳世農(nóng).2006年08月11日《夏新電子財(cái)務(wù)分析(2002-2004) 》
3.世紀(jì)證券：《國(guó)內(nèi)戶(hù)外用品行業(yè)領(lǐng)頭羊—探路者（300005）深度調(diào)研報(bào)告》
4.東方證券：施紅梅 《國(guó)內(nèi)戶(hù)外用品行業(yè)的排頭兵》2009年12月
5.2009年全國(guó)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試用書(shū)《資產(chǎn)評(píng)估》經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社
6.人民經(jīng)濟(jì)網(wǎng) http://finance.people.com.cn《北京探路者戶(hù)外用品股份創(chuàng)業(yè)板招股說(shuō)明書(shū)》
探路者官方網(wǎng)站 http://www.toread.com.cn/
東方財(cái)富網(wǎng) http://www.eastmoney.com/
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