當煤礦事故發(fā)生時，保險公司會面臨財務(wù)風(fēng)險。對此，保險公司往往會采取再保險的方式及時獲取資金，維持經(jīng)營。而應(yīng)急資本作為一種非傳統(tǒng)的再保險方式，能夠保障保險公司及時獲得資金支持，并且成本相對較低。本文通過闡述應(yīng)急資本的基本觀念，分析了應(yīng)急資本在我國發(fā)展的有利條件以及相關(guān)障礙，提出了應(yīng)急資本在我國煤礦事故管理中的應(yīng)用策略。

　　1應(yīng)急資本的基本概念

　　應(yīng)急資本又稱為承諾資本，是一種突發(fā)事件發(fā)生時的風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具。從一定角度上看，應(yīng)急資本是一種融資工具，以此來實現(xiàn)保險風(fēng)險向資本市場的轉(zhuǎn)移。一般來說，應(yīng)急資本主要應(yīng)用于當企業(yè)產(chǎn)生巨大的突發(fā)事件時，為維持面臨巨大損失后的企業(yè)的經(jīng)營，應(yīng)急資本發(fā)生重要作用，以此避免企業(yè)因為缺乏可支配的收入而面臨破產(chǎn)。根據(jù)應(yīng)急資本相關(guān)的合同規(guī)定，如果應(yīng)急資本的購買者面臨巨大損失，應(yīng)急資本的發(fā)行方主要承擔(dān)責(zé)任是以負債或是盈余票據(jù)等形式，向應(yīng)急資本的購買者提供一筆周轉(zhuǎn)資金。在合同中，會對突發(fā)事件進行約定，一旦約定事件發(fā)生，應(yīng)急資本的購買者可以向市場以固定的價格發(fā)行股票或是股票、債券混合體。應(yīng)急資本在性質(zhì)形式上與保險類似，但是實際上應(yīng)急資本并不像保險一樣提供補償，而是提供一種增加股票發(fā)行量等類似的權(quán)利。保險公司通過應(yīng)急資本的形式，可以很大程度上降低自身資金不足的風(fēng)險。其中，應(yīng)急資本是一種非傳統(tǒng)的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式，保險則是作為傳統(tǒng)的風(fēng)險轉(zhuǎn)移機制存在。在煤礦企業(yè)中，應(yīng)急資本的觸發(fā)機制往往是發(fā)生重大的安全事故，但是同時保險公司也難以承擔(dān)巨大的財務(wù)需求，因此需要向資本市場或是銀行獲得資本。若是在突發(fā)事件發(fā)生之后，向資本市場融資往往面臨著巨大的成本，應(yīng)急資本的使用則避免了較高的金融成本。

　　2應(yīng)急資本應(yīng)用的有利條件及主要障礙

　　隨著市場經(jīng)濟的充分發(fā)展，我國的保險市場面臨著國內(nèi)外保險公司的雙重威脅。對此，我國保險公司應(yīng)當與時代充分接軌，一方面利用已有的優(yōu)勢，另一方面在應(yīng)急資本的應(yīng)用克服主要的障礙，指導(dǎo)保險公司應(yīng)急資本的有效應(yīng)用。以下是對應(yīng)急資本應(yīng)有的有利條件及主要障礙分析。

　　2.1有利條件

　　第一，我國資本市場得到了迅速發(fā)展。隨著經(jīng)濟體制改革的進一步深化，我國的資本市場已經(jīng)有了一定的規(guī)模，一方面法律法規(guī)不斷地完善，另一方面，我國的資本市場在不斷走向規(guī)范化。有相關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國在未來幾年依舊是吸引最多國外投資的國家，當外資流入我國，我國的資本市場必然進一步發(fā)展，而與此同時，資本市場的發(fā)展會帶動保險市場與資本市場的進一步融合。第二，倡導(dǎo)整合風(fēng)險管理理念。改革開放以來，我國不斷涌現(xiàn)新興行業(yè)，市場風(fēng)險也同樣加大，對此，保險公司對其他企業(yè)形成保障時，也需要在風(fēng)險多發(fā)的市場環(huán)境下尋求更加全面的風(fēng)險保障。而應(yīng)急資本作為保險公司再保險的方式之一，由于其對風(fēng)險整合管理的先進理念，必然會進一步被采用，并且在市場上逐步推廣。第三，我國災(zāi)難多發(fā)的現(xiàn)實國情。具有相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，21世紀以來，我國的重大自然災(zāi)害的發(fā)生率占比較高，并且每年由于災(zāi)害發(fā)生造成的經(jīng)濟損失也較大。在面對巨大災(zāi)害時，由于巨大風(fēng)險的轉(zhuǎn)移能力以及再保險的供給能力的不足，將會進一步推動應(yīng)急資本發(fā)展。如在本文中探討的關(guān)于煤礦企業(yè)安全事故發(fā)生的應(yīng)急資本應(yīng)用，也正是由于我國安全意識以及其他因素造成的安全風(fēng)險頻發(fā)。第四，我國的再保險業(yè)的競爭力不斷增強。我國在市場轉(zhuǎn)型以及對外開放的背景下，再保險業(yè)在提升較低層次的競爭力的同時，還在不斷地提升其綜合競爭力。數(shù)據(jù)顯示，包括中國再保險公司以內(nèi)的幾大國際再保險公司，保費收入占世界再保險公司的保費收入的五分之四。隨著我國再保險業(yè)競爭力的不斷增強，也為應(yīng)急資本在我國的發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。

　　2.2主要障礙

　　第一，保險公司的財力障礙。在應(yīng)急資本工具的應(yīng)用中，大部分集中于財務(wù)能力、風(fēng)險應(yīng)對能力較強以及信用水平較高的保險公司。從我國保險公司的分布來看，資本雄厚的保險公司屈指可數(shù)，加上保險公司對以往的財務(wù)損失記錄并沒有制定科學(xué)可持續(xù)的制度，并且風(fēng)險管理的技術(shù)能力還較低。以此來看，我國應(yīng)急資本工具應(yīng)用上還存在著主體本身的障礙。第二，我國尚未出臺針對性的法規(guī)。應(yīng)急資本工具的有效使用需要依托我國具有明確的法律法規(guī)。但反觀現(xiàn)狀，我國并未出臺明確的法規(guī)對應(yīng)急資本這種新興的金融工具進行規(guī)范。也正因為如此，我國的保險行業(yè)與資本市場尚未有效結(jié)合。第三，缺乏相關(guān)技術(shù)人才。應(yīng)急資本的技術(shù)性較強，并且由于是一項新興的金融工具，導(dǎo)致目前可參考的文獻有限。應(yīng)急資本應(yīng)用的相關(guān)人才，既需要具有多學(xué)科交叉的技能，還需要善于對應(yīng)急資本進行相應(yīng)評估及定價等。

　　3應(yīng)急資本在煤礦事故管理中的具體應(yīng)用

　　3.1意外盈余票據(jù)

　　實際上，意外盈余票據(jù)類似期權(quán)，需要事先擬定好期限以及利率。利用意外盈余票據(jù)，保險公司通過向投資者支付一定比例的資金，得以購買投資者的一種特定權(quán)利。同時，保險公司與投資人互相約定，若是煤礦企業(yè)在一定期間內(nèi)發(fā)生一定規(guī)模的煤礦事故災(zāi)害，保險公司就可以立即向投資者發(fā)行一定數(shù)目的票據(jù)，以此籌集資金，保證企業(yè)的正常運行。對于意外盈余票據(jù)的運行，首先由保險公司選定一家金融**機構(gòu)，并且設(shè)立一個投資賬戶，在投資賬戶內(nèi)發(fā)行股份，而投資者獲得了相應(yīng)的賬戶的所有權(quán)憑證，相應(yīng)地，投資者的本金以及利息完全由票據(jù)的發(fā)行者支付。其次，金融**機構(gòu)將投資者投入的資金投至安全性的政府債券。最后，意外盈余票據(jù)的發(fā)行者和投資者之間簽訂合同，并且設(shè)置了相應(yīng)的觸發(fā)機制。意外盈余票據(jù)具有獨特的優(yōu)勢，一是保險公司可以根據(jù)自身的情況發(fā)行一定的票據(jù)，滿足一定的事故損失，從避免損失的效果看，完全優(yōu)于傳統(tǒng)的再保險機制。二是對于投資者來說，投資者可以獲得更高的收益，盡管保險公司由于煤礦的安全事故造成損失，投資者仍可以獲得利息。

　　3.2煤礦事故股票賣方期權(quán)

　　煤礦事故股票賣方期權(quán)主要是針對股份制保險公司以及煤礦企業(yè)設(shè)計的。當煤礦事故具有一定規(guī)模后，根據(jù)合同的約定關(guān)系向投資者出售股票，一方面，保險公司可以獲得充足的資金維持運行，同時，保險公司也會對投資者進行甄別，選擇信用水平較高的企業(yè)參與。對于投資者來說，其風(fēng)險在于保險公司存在破產(chǎn)的可能。總體來說，煤礦事故股票賣方的優(yōu)越性在于投資者可以分散投資風(fēng)險，并且具有較高的收益率，而對于保險公司來說，它們可以根據(jù)自身的需求合理確定融資的數(shù)量。但同樣，煤礦事故股票賣方期權(quán)的交易成本過高，缺乏再保險所具有的杠桿效應(yīng)。

　　3.3標準信用貸款

　　標準信用貸款是指保險公司事先與銀行或者金融機構(gòu)進行約定，從而直接申請貸款的方式，通過支付煤礦安全事故的損失的方式，避免公司的信用風(fēng)險。值得注意的是，保險公司從銀行或者金融機構(gòu)取得的標準信用貸款在合同成立時，就對償還期限以及利息進行規(guī)定。通過標準信用貸款的方式，保險公司可以獲得較低的融資成本，與此相對應(yīng)的是，保險公司需要從投資方支付一筆資金，以此獲得信用風(fēng)險防范的權(quán)利。

　　4結(jié)語

　　應(yīng)急資本對于保險公司的作用，并不能起到平滑業(yè)績的作用，但是卻能使保險公司獲得某種權(quán)利，確保當保險公司在煤礦事故發(fā)生時，能保障獲得低成本融資，以此維持公司的正常運轉(zhuǎn)。在一定程度上，保險公司應(yīng)用應(yīng)急資本能夠降低財務(wù)風(fēng)險，在事故管理中起到積極作用。

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　　《應(yīng)急資本在煤礦事故管理的應(yīng)用》來源：《內(nèi)蒙古煤炭經(jīng)濟》，作者：李建剛 郝俊信

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