摘要:高新科技型中小企業(yè)在我國的國民經(jīng)濟中發(fā)揮著不可替代的重要作用，但因融資渠道有限，科技型中小企業(yè)長期以來都面臨著融資難的問題，因此，如何完善金融市場從而滿足科技型中小企業(yè)融資需求是當前需要解決的突出問題。采用理論分析與調(diào)查研究相結(jié)合的方法，系統(tǒng)而較為全面地研究了我國科技型中小企業(yè)融資難的問題，提出了在當前我國的經(jīng)濟發(fā)展形勢和體制下，以發(fā)展多層次資本市場體系為主，其他融資渠道為補充的融資體系，是有效解決科技型中小企業(yè)融資難問題的最佳途徑。

　　關(guān)鍵詞:高新科技型中小企業(yè),融資,銀行借貸,資本市場,鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)管理畢業(yè)論文

　　1當前國內(nèi)高新科技型中小企業(yè)的常見融資渠道

　　目前國內(nèi)企業(yè)可選的融資方式主要有私人借貸、自籌資金、直接融資、間接融資和政策性融資等。自籌資金包括股東的資金投入、個人財產(chǎn)和私人拆借以及企業(yè)經(jīng)營性融資資金;直接融資是指以債券或股票的形式公開向社會籌集資金，也包括引入風險投資資金;間接融資主要包括抵押貸款、擔保貸款和信用貸款等各種短期和中長期貸款;政策性融資主要涉及政府對發(fā)展科技型中小企業(yè)的財稅扶持、對中小企業(yè)貸款的擔保以及對中小企業(yè)發(fā)展的專項基金支持等。在上述的融資途徑中，銀行借貸、風險投資、創(chuàng)業(yè)板塊及其創(chuàng)業(yè)基金是高新科技型中小企業(yè)的常見融資渠道。但是這幾種融資渠道還存在相當大的不利之處。

　　1.1銀行借貸

　　(1)科技型中小企業(yè)缺乏相應(yīng)的抵押擔保，銀行不愿借資金給企業(yè)�？萍夹椭行∑髽I(yè)的規(guī)模一般都較小，尤其對于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)，基本沒有什么較大價值的資產(chǎn)進行抵押，所以沒有抵押的科技型中小企業(yè)很難從銀行融資。(2)企業(yè)發(fā)展有風險，銀行不愿承擔風險。科技型中小企業(yè)本身具有很大的風險性，未來的企業(yè)前景很不明朗，更由于在和銀行方面存在著信息不對稱的問題，所以對于以穩(wěn)健型投資為主要投資策略的銀行來說，借給科技型中小企業(yè)資金就必須承擔一定的風險，而銀行一般都不愿意承擔風險。

　　1.2風險投資

　　風險投資是一種權(quán)益性資本，尤其風險投資喜歡投資于高成長性的高風險的科技型中小企業(yè)，所以引入風險投資對科技型中小企業(yè)來說是一個解決融資問題的非常好的途徑。但是科技型中小企業(yè)在引入風險投資的時候還面臨著幾下的幾點不利因素:(1)企業(yè)接觸風險投資的渠道少。目前科技型中小企業(yè)引入風險投資往往是風險投資尋找有投資價值的成長型企業(yè)，而科技型中小企業(yè)主動尋求風險投資的渠道較少，造成很多具有投資價值的企業(yè)沒有被風險投資發(fā)掘，企業(yè)的融資問題也不能得到很好的解決。(2)風險投資本身發(fā)展不完善。我國的風險投資的發(fā)展也剛剛起步，風險投資的規(guī)模較小，內(nèi)部的機制也不夠完善，截至2008年，我國風險投資企業(yè)215家，風險投資的規(guī)模遠遠小于企業(yè)的融資需求。

　　1.3創(chuàng)業(yè)板塊

　　定位于為高新技術(shù)中小企業(yè)上市服務(wù)的深交所的創(chuàng)業(yè)板也存在于以下幾點的不足:(1)雖然其股本規(guī)模要求比主板上市公司降低，下限初定在2000萬元左右，但是對于初創(chuàng)型的企業(yè)來說還是一個很高的門檻。(2)創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的經(jīng)營記錄為兩年，很多企業(yè)都很難做到這一點�？萍夹椭行∑髽I(yè)的一個很大特點就在于他的成立周期短，很大一部分的企業(yè)的成立周期不足一年，創(chuàng)業(yè)板對于經(jīng)營記錄的要求往往把那些具有技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢的初創(chuàng)期的企業(yè)拒在門外。

　　1.4創(chuàng)新基金

　　對于科技型中小企業(yè)來說，創(chuàng)新基金的主要不足之處在于:(1)基金金額較少，無法滿足融資金額較大的企業(yè)的需求。我國科技型中小企業(yè)所能申請到最高的資金為200萬人民幣，而科技型中小企業(yè)在初創(chuàng)期需要大量的資金投入到技術(shù)研發(fā)，在發(fā)展期也需要大量的資金投入到生產(chǎn)以及市場推廣中，創(chuàng)新基金對科技型中小企業(yè)的融資缺口只能是杯水車薪，并不能完全解決其融資的問題。(2)創(chuàng)新基金的審核周期長，在半年以上。科技型中小企業(yè)申請創(chuàng)新基金，從材料的遞交到項目的審核直到最后的批準需要經(jīng)歷一個很長的周期，至少需要半年的時間，這對于以技術(shù)創(chuàng)新作為競爭力的科技型中小企業(yè)來說是個漫長的周期，很可能會錯過產(chǎn)品推出的最佳時期。

　　2拓寬我國高新科技型中小型企業(yè)融資渠道的措施

　　2.1建立健全信用擔保體系

　　信用擔保是一種信譽證明和資產(chǎn)責任保證結(jié)合在一起的**服務(wù)活動，它介于商業(yè)銀行和企業(yè)之間，擔保人對商業(yè)銀行做出承諾，對企業(yè)提供擔保，從而提高企業(yè)的信用等級。這對于彌補中小企業(yè)信用資源不足、改善中小企業(yè)的融資環(huán)境發(fā)揮著不可或缺的重要作用。通過構(gòu)建中小企業(yè)信用擔保體系，可以建立中小企業(yè)與銀行之間良好的關(guān)系，提高中小企業(yè)的信用程度。

　　2.1.1加大對擔保機構(gòu)政策扶持力度

　　中小企業(yè)信用擔保的高風險、低收益特點決定了需要政府給予政策扶持，發(fā)揮支持與導向作用，以吸引民間資本入股，壯大擔保機構(gòu)的資金實力。各級地方政府都要通過單獨編列財政預(yù)算計劃，或者劃撥土地使用權(quán)和其他經(jīng)營性及非經(jīng)營性國有不動產(chǎn)等途徑，建立擔保專項發(fā)展基金，并且要有制度保證、有長期穩(wěn)定的補充資金來源。通過入股、租借、獎勵等方式，根據(jù)中小企業(yè)信用擔保業(yè)務(wù)發(fā)展的客觀需求，引導社會資金參與成立商業(yè)性和互助性擔保機構(gòu)，或及時向信用擔保機構(gòu)補充資金，并將之納入地方政府的工作業(yè)績考核。

　　2.1.2積極發(fā)展各種形式的擔保機構(gòu)

　　在落實政府專項擔保基金，積極組建政策性擔保機構(gòu)的同時，更要發(fā)揮政府專項擔�；�金的杠桿作用，充分調(diào)動民間資本積極性，積極鼓勵民間資本進入擔保市場，組建商業(yè)性擔保機構(gòu)，盡快建立中小企業(yè)信用再擔保機構(gòu)，對轄區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)實施業(yè)務(wù)指導和監(jiān)管，開展一般再擔保和強制再擔保，加強擔保機構(gòu)抗風險能力，消除金融機構(gòu)的隱患，增強合作意愿。

　　2.1.3大力加強擔保機構(gòu)自身素質(zhì)建設(shè)

　　一是建立市場準入和日常監(jiān)管機制。應(yīng)明確授權(quán)一個政府部門管理和監(jiān)督中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)，主要是對擔保機構(gòu)的資格、功能定位、擔保機制、擔保程序、會計制度、風險防范、從業(yè)人員、收費標準等方面進行規(guī)范和管理，定期監(jiān)督和檢查提供擔保業(yè)務(wù)開展情況，并將其與有關(guān)優(yōu)惠政策掛鉤，積極創(chuàng)造公平、有序競爭的市場環(huán)境。二是加快組建擔保機構(gòu)的行業(yè)協(xié)會，制定行業(yè)標準和監(jiān)督辦法，規(guī)范服務(wù)行為，加強行業(yè)自律。三是推動擔保機構(gòu)建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，不斷創(chuàng)新?lián)�保方式，擴大擔保范圍，增強資金實力。四是通過引進人才、加強培訓、開展合作交流等方式不斷提高擔保機構(gòu)員工的業(yè)務(wù)素質(zhì)和專業(yè)水平，增強其業(yè)務(wù)經(jīng)營管理能力。

　　2.2建立健全風險投資體系

　　2.2.1要積極培育適應(yīng)市場需求的風險投資主體

　　一方面，采取公司制、有限合伙制、基金制等形式組建風險投資機構(gòu)，并由專門從事風險投資的專家型人才管理。另一方面，廣泛募集社會資本，形成多元化投資主體。鼓勵和支持各地、特別是經(jīng)濟科技較為發(fā)達地區(qū)，建立由政府支持，民間投資、市場化運作的風險投資機構(gòu)，組成區(qū)域性風險投資的組織機構(gòu)體系。還有建立中外合資或外商獨資的風險投資機構(gòu)，充分利用

　　國外風險投資的資金、人才和經(jīng)營管理經(jīng)驗，帶動和促進我國風險投資業(yè)的發(fā)展。

　　2.2.2健全風險投資的**服務(wù)機構(gòu)

　　首先要盡快組建高科技產(chǎn)業(yè)風險投資評估咨詢機構(gòu)，對投資項目進行嚴格、規(guī)范的評估，盡可能降低風險投資的技術(shù)風險。其次要大力發(fā)展為風險投資提供會計、審計、法津咨詢、專利調(diào)查等服務(wù)的會計事務(wù)所、律師事務(wù)所、專利事務(wù)所等**服務(wù)機構(gòu)。第三要建立一個高效率的情報信息網(wǎng)，采用現(xiàn)代化的信息手段，加強對國內(nèi)外技術(shù)市場的調(diào)研和經(jīng)濟、技術(shù)的預(yù)測工作，讓風險投資公司獲得廣、快、精、準的信息，增強應(yīng)變能力，提高決策水平，獲得最佳效益。

　　2.3建立多層次多品種資本市場

　　從國際經(jīng)驗看，西方的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之所以能在全球范圍內(nèi)長期保持領(lǐng)先地位，一個重要的原因就是其擁有世界上最發(fā)達的資本市場，該市場具有更加多樣化的交易方式、交易規(guī)則和多層次的投資群，為處于不同風險期的企業(yè)和擁有不同風險偏好的投資者之間提供交易平臺。

　　2.3.1健全二板市場

　　我國應(yīng)建立多層次的專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場體系，應(yīng)主要包括兩個層面，二板市場和區(qū)域性小額資本市場，就其分工來看，二板市場主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問題。與此同時，還要積極建立與其配套的區(qū)域性小額資本市場，為達不到進入二板市場資格標準的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，包括為處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)提供私人權(quán)益性資本。在一定意義上，我國更需要后一層面的資本市場。因為構(gòu)想中的二板市場仍位于證券交易所的框架之內(nèi)，很難擺脫現(xiàn)有證券所內(nèi)存在的各種問題和限制。同時由于容量有限，上市成本也相當高昂，眾多中小企業(yè)將難以進入該市場融資。

　　2.3.2積極發(fā)展企業(yè)債券市場

　　從國外的情況來看，發(fā)達國家企業(yè)通過證券市場融通的資本金中，債權(quán)融資比例一般要高于股權(quán)融資比重的數(shù)倍，有時近10倍。2011年12月14日，人民銀行發(fā)布了《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規(guī)則》，此舉為企業(yè)債券在銀行間債券市場上市流動鋪平了道路，也為企業(yè)債券擴容到更多的中小企業(yè)創(chuàng)造了條件。但如果不及時解決債券發(fā)行申報復雜、審批漫長、額度控制過嚴，以及債券評級機構(gòu)的公信力、權(quán)威性，不對可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券評級，也會影響中小企業(yè)的介入。

　　總之，高新科技型中小企業(yè)的融資問題是一項系統(tǒng)工程，涉及到多個子資本市場的建立、發(fā)展和完善，還需要各方面的努力。

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