風(fēng)險(xiǎn)管理的定義和風(fēng)險(xiǎn)的定義一樣，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界存有不同的觀點(diǎn)。傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)六大管理功能之一。這種觀點(diǎn)來(lái)自著名的法國(guó)管理理論學(xué)家亨利·費(fèi)堯(Henri Fayol)。下面小編簡(jiǎn)單介紹財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)管理。

　　摘要:集團(tuán)企業(yè)模式的存在雖然可緩解外部市場(chǎng)的缺陷,提高經(jīng)營(yíng)效率,但是因其復(fù)雜性、關(guān)聯(lián)性的特征,使得集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所放大.從集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征入手,分析了集團(tuán)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題,并從財(cái)務(wù)管理模式、責(zé)任主體、管理流程、保障措施這幾個(gè)方面提出了對(duì)策,以期對(duì)集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)務(wù)提供指導(dǎo).

　　關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);集團(tuán)企業(yè);管理

　　1引言

　　Leff(1978)將集團(tuán)企業(yè)定義為“一組公司,在不同的市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng),在同一個(gè)行政的或經(jīng)濟(jì)的控制之下”,并且成員之間“是由個(gè)人之間的信任所聯(lián)結(jié),基于一個(gè)相似的個(gè)人的、道德的或者商業(yè)的背景”,集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)之間由權(quán)益交叉持股或者連鎖董事等方式進(jìn)行聯(lián)結(jié),這種模式建立了內(nèi)部的資本市場(chǎng),可緩解外部市場(chǎng)的不完美及制度的缺失,還可共享集團(tuán)的資源、聲譽(yù)、技術(shù)等,具有明顯優(yōu)勢(shì),但集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜,財(cái)務(wù)決策主體層次較多,投資領(lǐng)域多元化,也帶來(lái)了集團(tuán)范圍內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的困境.日本八百半公司、香港百富勤投資集團(tuán)、美國(guó)著名投行貝爾斯登、雷曼兄弟、“德隆系”的倒塌,充分說(shuō)明了集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性和迫切性.那么集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有哪些特征?集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中又存在著哪些弊病?有效的應(yīng)對(duì)措施又是什么?本文嘗試做出回答.

　　2集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題

　　2.1集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

　　2.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一般性首先,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有綜合性的特征.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分,狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于公司的籌資活動(dòng),廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的籌資、投資、經(jīng)營(yíng)、收益分配的各個(gè)環(huán)節(jié),是公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中各種不確定性的綜合反映,涉及到公司資金運(yùn)動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)、公司內(nèi)部的各個(gè)方面以及公司環(huán)境中的各個(gè)因素.例如,在籌資環(huán)節(jié)中,采用債務(wù)融資的方式,會(huì)給企業(yè)帶來(lái)還本付息的壓力.當(dāng)企業(yè)因債務(wù)問(wèn)題陷入財(cái)務(wù)困境,表現(xiàn)在企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)較重,財(cái)務(wù)杠桿過(guò)大,存在債務(wù)擔(dān)保、訴訟、仲裁等糾紛,現(xiàn)金流量緊張,甚至出現(xiàn)資金凍結(jié)、停產(chǎn)的情況.這一籌資活動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),也反映出企業(yè)的盈利能力不高,無(wú)法產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流償還債務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn).其次,各財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間具有傳導(dǎo)性.總結(jié)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的路徑發(fā)現(xiàn),主要有以下兩條路徑容易導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī),一是因政策環(huán)境變化、自身競(jìng)爭(zhēng)力不足導(dǎo)致供求變化、成本變化而產(chǎn)生主營(yíng)業(yè)務(wù)危機(jī),造成存貨滯銷,營(yíng)運(yùn)能力下降,盈利能力下降,償債能力下降,現(xiàn)金流量不足,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入進(jìn)一步下滑.二是因項(xiàng)目投資失誤、借款過(guò)高產(chǎn)生本金和利息償還壓力、大股東占用資金等而造成現(xiàn)金流緊張,償債能力下降,發(fā)展能力下降,營(yíng)運(yùn)能力下降,盈利能力下降,現(xiàn)金流斷裂等,可見(jiàn)企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間具有傳導(dǎo)性.2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性一方面,集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)容易被放大.集團(tuán)企業(yè)規(guī)模較大,組織層級(jí)較多,由于多數(shù)股權(quán)控制子公司股本倍數(shù)的放大作用,形成了各級(jí)控股子公司對(duì)下屬經(jīng)營(yíng)實(shí)體的全部資本控制,而這種層層控制關(guān)系也同時(shí)放大了收益的風(fēng)險(xiǎn),具有“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的特征.另一方面,集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有關(guān)聯(lián)性.母子公司雖然是獨(dú)立的法人主體,但是因控制關(guān)系的存在,兩者并不獨(dú)立.當(dāng)集團(tuán)內(nèi)部的某個(gè)成員陷入財(cái)務(wù)困境時(shí),往往會(huì)波及其他成員,如果集團(tuán)內(nèi)部的核心組織置之不理,很有可能會(huì)使整個(gè)集團(tuán)企業(yè)信譽(yù)受損,引發(fā)日后融資難的困境.

　　2.2集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

　　2.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)不統(tǒng)一集團(tuán)企業(yè)控制鏈條較長(zhǎng),隨著層級(jí)的增加,不僅會(huì)出現(xiàn)累積性的信息損失,而且產(chǎn)權(quán)保護(hù)的動(dòng)機(jī)具有衰減傾向,處于下級(jí)的子公司可能會(huì)出于自身的利益考慮,采取有利于子公司收益最大化的行動(dòng),影響了整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的利益,偏離母公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo).2.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任主體不明確集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的責(zé)任主體包括股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、部分、崗位、子公司等.在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中,多數(shù)集團(tuán)公司并沒(méi)有將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)進(jìn)行逐級(jí)分解,明確各個(gè)層級(jí)在其中的責(zé)任,或者雖然進(jìn)行了制度上的規(guī)定,但是無(wú)法預(yù)測(cè)全部情況,且部分規(guī)定缺乏執(zhí)行性,仍然存在著管理范圍重疊或空白的情況.2.2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制流于形式集團(tuán)公司存在著專業(yè)化投資和多元化投資并存的現(xiàn)狀,集團(tuán)業(yè)務(wù)規(guī)模較大,分布范圍較廣,本身的固有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高,在風(fēng)險(xiǎn)管理中,存在著戰(zhàn)略層面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足、分裂應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、將風(fēng)險(xiǎn)管理與日常業(yè)務(wù)分離開(kāi)來(lái)的誤區(qū),無(wú)法有效地發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的功能.2.2.4財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督保障措施不到位首先,集團(tuán)企業(yè)的監(jiān)督體制存在缺陷.部分子公司權(quán)力較大,財(cái)務(wù)人員和監(jiān)督人員往往難以具有實(shí)質(zhì)上的獨(dú)立性,在財(cái)務(wù)信息收集和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中,難以將子公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)信息報(bào)告給母公司,導(dǎo)致母公司無(wú)法獲得子公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)信息,不能有效評(píng)估各子公司的投融資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn).其次,部分集團(tuán)企業(yè)管理信息系統(tǒng)并不完善.全面有效的管理信息系統(tǒng)的建立需要較多的資金支撐和相關(guān)專業(yè)人才,使得企業(yè)在信息系統(tǒng)的構(gòu)建與應(yīng)用中存在瓶頸,集團(tuán)內(nèi)部的信息溝通不暢,影響了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息的傳遞.

　　3集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

　　3.1建立相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理模式

　　集團(tuán)總公司應(yīng)該進(jìn)行全面的預(yù)算管理,以資金、投資的集中管理為重點(diǎn)內(nèi)容,將風(fēng)險(xiǎn)防范滲透于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程中,對(duì)于那些投資金額巨大、影響深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目由集團(tuán)母公司負(fù)責(zé),非戰(zhàn)略性項(xiàng)目由下屬投資公司負(fù)責(zé).另外,總公司可采取財(cái)務(wù)人員或關(guān)鍵管理人員委派的模式,由總公司進(jìn)行考核并管理,并開(kāi)展不定期巡視工作,強(qiáng)化對(duì)子公司的監(jiān)管.3.2明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任主體集團(tuán)企業(yè)應(yīng)根據(jù)集團(tuán)的層級(jí),將責(zé)任主體分解為目標(biāo)層、管理層、部門(mén)基礎(chǔ)層這三個(gè)層次.股東大會(huì)和董事會(huì)作為最高的權(quán)力機(jī)構(gòu),應(yīng)在對(duì)集團(tuán)的宏觀、圍觀環(huán)境進(jìn)行SWOT分析后,結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略和使命高度,從企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受的實(shí)際出發(fā),制定整體目標(biāo),將目標(biāo)進(jìn)行分解;管理層應(yīng)根據(jù)各自角色的定位建立系統(tǒng),執(zhí)行監(jiān)督來(lái)確�？刂瞥掷m(xù)有效的運(yùn)行;部門(mén)基礎(chǔ)層屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的基本單位,應(yīng)服從上級(jí)的命令,并及時(shí)進(jìn)行報(bào)告.

　　3.3規(guī)范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的一般流程包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì),這可借助企業(yè)的內(nèi)部控制系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn),從集團(tuán)企業(yè)的實(shí)踐出發(fā),還應(yīng)建立專門(mén)針對(duì)集團(tuán)特征的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng).企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況在不同的階段,具有不同的特征,而財(cái)務(wù)困境的出現(xiàn),也具有一系列的表征,可從反映營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力、償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)中選取信息,建立預(yù)警模型,并配備相關(guān)的職能部門(mén),采用一定的技術(shù)手段,構(gòu)建一套完整的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng).還應(yīng)強(qiáng)化各責(zé)任主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過(guò)程的評(píng)價(jià)和考核.監(jiān)督結(jié)果的評(píng)估和報(bào)告是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程的最后一環(huán),包括結(jié)果排序、報(bào)告結(jié)果、后續(xù)追蹤這三個(gè)步驟,應(yīng)確定與責(zé)任主體層級(jí)相對(duì)應(yīng)的報(bào)告層級(jí),并及時(shí)采取糾正措施,以便將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍內(nèi).

　　3.4完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的保障體系

　　僅僅依賴程序方法,無(wú)法保障集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的效果和效率,還應(yīng)完善財(cái)務(wù)管理的保障體系,這包括健全審計(jì)監(jiān)督機(jī)制和提高監(jiān)督技術(shù)這兩個(gè)方面.審計(jì)部門(mén)作為集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)之一,直接對(duì)母公司董事會(huì)負(fù)責(zé),負(fù)責(zé)審計(jì)下屬子公司在經(jīng)營(yíng)管理中可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn),并組織開(kāi)展各類風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)控項(xiàng)目,推動(dòng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的不斷完善.審計(jì)機(jī)構(gòu)在工作開(kāi)展的過(guò)程中,應(yīng)把握成本效益原則,根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要程度、集團(tuán)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力,識(shí)別關(guān)鍵控制,并綜合采用持續(xù)監(jiān)督和單獨(dú)評(píng)估這兩種方法執(zhí)行監(jiān)督程序.集團(tuán)企業(yè)資金實(shí)力相對(duì)雄厚,可充分利用信息技術(shù),保障財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開(kāi)展.高度復(fù)雜精密的可移動(dòng)設(shè)備和發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),能夠?qū)崿F(xiàn)數(shù)據(jù)的多功能及時(shí)反饋和數(shù)據(jù)共享,取代之前很多的系統(tǒng)、職能部門(mén)和程序.依靠高效率、高度集成的軟件系統(tǒng)和通訊技術(shù),及時(shí)收集企業(yè)內(nèi)外部信息,防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).

　　參考文獻(xiàn)

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　　下面小編簡(jiǎn)單介紹優(yōu)秀財(cái)務(wù)期刊：《財(cái)務(wù)與金融》

　　《財(cái)務(wù)與金融》由原有色金屬會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)于1986年創(chuàng)辦，后改為教育部主管、中南大學(xué)主辦，現(xiàn)刊號(hào)為CN43—1485/F。為整合資源，增加辦刊力量，進(jìn) 一步提高辦刊質(zhì)量，擴(kuò)大刊物影響力，2003年中南大學(xué)商學(xué)院承辦該刊。依托商學(xué)院教師資源及品牌優(yōu)勢(shì)，刊物編輯水平、論文水平顯著提高，并于2004年 入選北京大學(xué)全國(guó)中文核心期刊方陣。創(chuàng)刊二十多年來(lái)，已累計(jì)出版刊物114期。

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