長期以來對財務(wù)管理理論和方法研究較多的是經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法，采用數(shù)學(xué)量化的模式，較少從戰(zhàn)略的角度以及企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的角度對財務(wù)管理進(jìn)行探索。近來很多企業(yè)的財務(wù)危機(jī)引發(fā)的原因主要是對各類財務(wù)事項安排不妥當(dāng)，深層次的原因是沒有科學(xué)的財務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)各項活動開展。對此，只有站在戰(zhàn)略的高度規(guī)劃財務(wù)活動，才能確保企業(yè)的經(jīng)營按照既定的目標(biāo)發(fā)展。在新時期下財務(wù)管理活動吸收了財務(wù)戰(zhàn)略的方法，相對于傳統(tǒng)的管理模式能夠確保各項管理活動的有序性。

　　一、價值創(chuàng)造與財務(wù)戰(zhàn)略管理的關(guān)系

　　企業(yè)存在的目標(biāo)是為企業(yè)創(chuàng)造一定價值，基于這一目標(biāo)能夠更好地規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略管理的方向，確保企業(yè)的財務(wù)管理體系以價值創(chuàng)造為出發(fā)點(diǎn)，通過控制投資、經(jīng)營、融資活動，實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造。價值管理是綜合性的管理方法，能夠?qū)�價值創(chuàng)造的理念深入企業(yè)的員工中，又與企業(yè)的股東及債權(quán)人的目標(biāo)相一致，與股東財富最大化目標(biāo)一致。從財務(wù)戰(zhàn)略的角度來看，企業(yè)追求的是長期穩(wěn)定盈利，建立價值創(chuàng)造與財務(wù)戰(zhàn)略管理的橋梁能夠更好的提升企業(yè)的盈利能力。價值比財務(wù)指標(biāo)更能反映出企業(yè)的業(yè)績，更具有全面性，企業(yè)的價值是企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)健康發(fā)展的表現(xiàn)。企業(yè)各項資產(chǎn)中現(xiàn)金具有重要的地位，現(xiàn)金流量作為企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)作的真實(shí)反映，是衡量盈利能力的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)價值不是計算某年或某幾年的現(xiàn)金流量，而是考察之日起在企業(yè)壽命之內(nèi)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，體現(xiàn)未來盈利能力。

　　二、基于價值創(chuàng)造的財務(wù)戰(zhàn)略制定

　　( 一) 財務(wù)戰(zhàn)略的總目標(biāo)財務(wù)戰(zhàn)略的總目標(biāo)是體現(xiàn)企業(yè)長期發(fā)展的核心內(nèi)容，能夠?qū)⑵髽I(yè)的管理重點(diǎn)聚焦，放眼于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展運(yùn)籌帷幄。財務(wù)戰(zhàn)略總目標(biāo)影響財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施，也是企業(yè)有關(guān)的諸多利益團(tuán)體相互妥協(xié)的結(jié)果，因此需要制定科學(xué)的戰(zhàn)略總目標(biāo)。從長遠(yuǎn)角度而言，企業(yè)的盈利是否能夠補(bǔ)償其付出的成本，決定著企業(yè)是否能夠生存。企業(yè)要在維持生存的基礎(chǔ)上獲得發(fā)展，就必須獲取更高的價值�；�于價值創(chuàng)造的財務(wù)戰(zhàn)略制定，要求企業(yè)將各項管理目標(biāo)進(jìn)行合理判斷，從而科學(xué)配置現(xiàn)有的資源，通過資源合理配置實(shí)現(xiàn)競爭力的提高，促進(jìn)價值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)將戰(zhàn)略總體目標(biāo)進(jìn)行分解，對財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行合理的分析并制定出可行的方案，通過可行的財務(wù)戰(zhàn)略方案的實(shí)施，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的提升。

　　( 二) 財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境因素分析財務(wù)戰(zhàn)略的環(huán)境因素分析要分析企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，分析對影響企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素形成認(rèn)識，從而對企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行選擇。 1. 外部環(huán)境分析分析外部環(huán)境要分析總體環(huán)境和行業(yè)環(huán)境，總體環(huán)境分析能夠捕捉企業(yè)的機(jī)會，分析經(jīng)濟(jì)因素、金融因素、企業(yè)市場規(guī)模大小、國家的法律政策、技術(shù)因素、社會文化因素。而行業(yè)環(huán)境則是分析企業(yè)價值創(chuàng)造的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，行業(yè)因素分析是分析行業(yè)周期，行業(yè)分為投入期、成長期、成熟期、衰退期，企業(yè)需要明確不同階段需要的投入以及不同階段的融資成本，企業(yè)的行業(yè)回報率等方面。同時要進(jìn)行競爭對手分析，企業(yè)的競爭無處不在，要樹立競爭意識，對競爭對手進(jìn)行分析，確保企業(yè)長期能夠獲得生存，實(shí)現(xiàn)長期的穩(wěn)定盈利。 2. 內(nèi)部動力分析企業(yè)內(nèi)部動力分析是要合理分析企業(yè)的各類資源，對價值鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行深入分析，分析企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)，并擴(kuò)大優(yōu)勢避免劣勢以實(shí)現(xiàn)價值提升。第一，合理分析企業(yè)的各類資源，對資源進(jìn)行分類，要分析哪些資源是企業(yè)所特有的，哪些資源是競爭對手容易模仿的。只有能夠形成競爭優(yōu)勢的資源才是企業(yè)實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造的源泉與動力。企業(yè)以此為切入點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的制定。第二，要分析企業(yè)的能力，明確企業(yè)的競爭優(yōu)勢是來源于各項資源的組合與分配。資源本身是不能產(chǎn)生優(yōu)勢的，因此要針對企業(yè)的能力加以分析，明確企業(yè)能做到哪些方面的工作。第三，分析企業(yè)現(xiàn)有的競爭力。只有稀有、難以模仿、不可代替的核心競爭力才是持久的，因此要分析企業(yè)的核心競爭力，幫助企業(yè)保持持久優(yōu)勢，圍繞核心競爭力制定財務(wù)戰(zhàn)略。

　　三、基于價值創(chuàng)造的財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施

　　( 一) 基于價值創(chuàng)造的財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施框架第一，要改善企業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)，提供良好的環(huán)境支持財務(wù)戰(zhàn)略的運(yùn)行，影響基礎(chǔ)實(shí)施的因素有多方面的，因此企業(yè)要加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)支持、完善治理結(jié)構(gòu)、改善企業(yè)文化，從多方面為財務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施提供支撐，為價值創(chuàng)造型的財務(wù)戰(zhàn)略管理提供保證�；�礎(chǔ)環(huán)境的建設(shè)是一個長期的過程，要融入企業(yè)管理工作的點(diǎn)點(diǎn)滴滴，在這一層次需要投入大量的時間和成本。第二，明確企業(yè)通過何種方式能夠?qū)崿F(xiàn)既定的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，從而明確財務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)方式，明確如何通過最佳的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化。為了讓企業(yè)的各項工作都圍繞價值最大化這一目標(biāo)開展，要求企業(yè)的全體員工都認(rèn)識到企業(yè)價值的內(nèi)涵，明確如何通過有效的方式實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，理解如何最大限度地增加企業(yè)的價值。第三，要根據(jù)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的目標(biāo)為基礎(chǔ)執(zhí)行各項工作，這個層次需要各部門之間大量的互動，也是目標(biāo)層與執(zhí)行層的銜接。第四，順利實(shí)施既定的財務(wù)戰(zhàn)略，確保財務(wù)戰(zhàn)略有效落實(shí)。實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。這一層次主要包括預(yù)算和評價兩個環(huán)節(jié)，兩個環(huán)節(jié)都是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，為了落實(shí)財務(wù)戰(zhàn)略的要求，盡可能要將各環(huán)節(jié)反饋的時間縮短，將反饋時間縮短至月度、季度。

　　( 二) 基于企業(yè)價值創(chuàng)造的財務(wù)預(yù)算企業(yè)財務(wù)預(yù)算是企業(yè)通過科學(xué)的方式，結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和實(shí)際要求，分析企業(yè)的產(chǎn)品市場，結(jié)合企業(yè)的現(xiàn)金流與業(yè)務(wù)實(shí)際，合理規(guī)劃資金的各項管理活動，確保企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。用財務(wù)數(shù)字表現(xiàn)企業(yè)計劃的各要素，最終通過量化的方式衡量企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施的成果，促使企業(yè)管理層計劃的落實(shí)。企業(yè)財務(wù)預(yù)算作為有效的財務(wù)戰(zhàn)略管理方法，是一種具有規(guī)范性的全過程財務(wù)管理，需要控制各項成本的耗費(fèi)，實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)與價值創(chuàng)造。基于價值創(chuàng)造的財務(wù)預(yù)算是以企業(yè)價值為基礎(chǔ)，是戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)施過程，通過改革預(yù)算管理方式，合理評價企業(yè)的未來發(fā)展趨勢，并引導(dǎo)全體員工參與到戰(zhàn)略方案的制定過程中，從而更好地對各類目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，促使企業(yè)適應(yīng)激烈的外部競爭，幫助企業(yè)利用有限的資金創(chuàng)造更高的價值。對于資本預(yù)算而言，在項目啟動時應(yīng)確保該項目的回報率，通常通過 EVA 來評價。資本投入之后就會有使用成本，在這種情況下各項業(yè)務(wù)的管理就會更加謹(jǐn)慎。投資戰(zhàn)略也是企業(yè)發(fā)展的源頭，資本預(yù)算在企業(yè)價值創(chuàng)造中占有重要的地位，會對企業(yè)造成長時間的影響。預(yù)算管理能夠?qū)ζ髽I(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行分解，合理判斷實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的細(xì)分目標(biāo)。首先要提高預(yù)算程序的效率，從企業(yè)開始編制預(yù)算工作就需要花費(fèi)大量的時間，因此企業(yè)要提高信息系統(tǒng)的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)各信息系統(tǒng)之間的有效整合，避免重復(fù)的數(shù)據(jù)輸入和不必要的資源浪費(fèi)，理性決策所有需要的預(yù)算詳細(xì)程度，關(guān)注企業(yè)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，減少不必要的中間環(huán)節(jié)。其次要提高預(yù)算的戰(zhàn)略相關(guān)性，除使用財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)之外，還要合理管理經(jīng)營預(yù)算與資本預(yù)算，資本預(yù)算是戰(zhàn)略性的，二者的理念有一定的差異。最后要提高預(yù)算中的預(yù)測準(zhǔn)確性，通過科學(xué)的模型實(shí)現(xiàn)成本的降低，并在此基礎(chǔ)上采用滾動預(yù)測的方法調(diào)整預(yù)算。

　　四、結(jié)語

　　開展財務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)提升管理水平的要求，財務(wù)戰(zhàn)略吸收了相關(guān)管理的方法，力求實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的有效配置，以價值創(chuàng)造為導(dǎo)向?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)活動進(jìn)行長遠(yuǎn)的規(guī)劃。對企業(yè)而言，持續(xù)的價值創(chuàng)造是企業(yè)發(fā)展的根本目的，以價值為導(dǎo)向在財務(wù)戰(zhàn)略管理中實(shí)行價值管理，從價值創(chuàng)造這一角度拓寬財務(wù)戰(zhàn)略的范圍，從而提升價值創(chuàng)造能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

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　　《基于價值創(chuàng)造的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理》來源：《商訊》，作者：李 娟

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